量化投资 最大制约因素隐现

目前量化投资基金在面对市场风格轮动时表现不如预期。

影响股票市场的所有因素一般可以归入盈利增长、估值、流动性和情绪四个基本要素，而这些因素最终会通过投资者的交易行为在市场得以展现。

基于此，价值投资者一般是科学地看待公司基本面变化，并艺术地观察情绪不稳定的市场先生；而量化投资则是通过量化模型对复杂市场行为进行分析和预测，通过捕捉市场有效性的投资机会获取超额收益。

量化投资并非投资圣杯

詹姆斯·西蒙斯于1982年创立复兴科技公司，文艺复兴科技公司于1988 年 3月成立了旗下第一只基金产品——大奖章基金。从1988—2009 年（2009年西蒙斯宣布退休）的22年间，大奖章基金仅在1989 年出现 4.1% 的亏损，22年间算术平均收益40.68%，