国元证券 掘金“投行+”

券商 30年，对于如今券商行业而言，这是最好的时代，也是最坏的时代。

自 2015年股市出现异常波动之后，历时四年的时间，至今才逐步恢复元气。而股市多年的低迷，也使得整个券商行业深陷寒冬，传统的经纪、自营、投行等业务均受到一定程度的影响。

2016年开始，监管趋严、融资收紧成为了资本市场的主基调，在此过程中，券商原有的“跑马圈地”模式的弊病逐一显现，人员结构的臃肿以及通道业务的收缩都使得券商的利润被进一步压缩。

尽管整体券商行业步入寒冬，但对于小部分券商而言，同样也是一种机遇，尤其是头部券商，他们的盈利仍旧高达数十亿元，而中小型券商通过调整业务、人员结构以及内控机制等多个维度来提升竞争力。

2019年，科创板的设立无疑给市场打了一针强心剂，也使得券商整体行业出现回暖的迹象。数据显示，2019年前三季度，券商业绩同比增长显著， 131家证券公司实现营业收入2611.95 亿元，同比增加37.96%，其中自营及经纪业务贡献主要业绩，分别实现收入 878.71 亿元、625.33亿元，同比增加 66.97%、26.17%。

另外，全行业投行业务收入增幅明显，同比增加32.71% 达到 317.83 亿元，收入占比 12.17%。得益于前三季度的资产减值损失同比降低 39%，全行业实现净利润931.05亿元，同比大幅增加87.50%。

作为安徽省首家综合性上市券商的国元证券（000728.SZ），2019 年表现出了良好的业绩增长。前三季度实现营收22.47亿元，同比增长38.13% ；实现扣非净利润6.87亿元，同比增长108.34%。

“穷则变，变则通，通则久。”国元证券在此期

间也开启了转型之路。

“投行+投资”

国元证券董事长蔡咏表示，国元证券的转型主要体现在两个方面，一是向财富管理的转型，二是打造“投行+”的业务模式，通过这两块业务的深度布局，以解决业务的同质化问题。

近十年，受经纪业务佣金率长期下行的压力影响，以瑞银集团、摩根士丹利为首的国际投行都致力于发展客户财富管理业务，财富管理业务展现出了连动性、高收益和稳定性强的特点。

国元证券从完善客户服务体验，提供多样化服务着手，涉足智能投顾领域。在客户科学有效分类的基础上，国元证券依托多元化、多样化产品体系，建设优质投顾团队，打造综合金融服务和技术服务平台，提高财富管理的能力和效率。

这也让未来国元证券的财富管理业务能够反向引流，为公司带来更多的业务资源，不仅辅助经纪业务，也将作为信用、投行、资管等其他业务发展的入口。

另一方面，国元证券利用投行业务优势，在“投行+投资”模式上积极探索，逐步形成了服务实体经济的新模式，为企业提供覆盖全周期的多元化金融服务。

“投行+”模式的核心是服务实体经济的创新，在帮助企业解决“融资”困难的同时，更好地帮助企业处理“用资”的难题。利用全业务牌照资格，结合旗下各类投资子公司，为实体企业VC/PE投资、投行股权债权融资、资本中介、区域市场等全方位服务，涵盖企业全生命周期。近三年来，国元证券为各类企业融资3000 多亿元。

国元证券“投行+”的内涵，一是投行引领，通过充分发挥现代投行功能优势，助力企业通过资本市场进行股权融资。近三年，国元证券保荐皖天然气、黄山胶囊、新宏泽等10家企业完成IPO ；助力 83家企业挂牌新三板；帮助 16家企业完成再融资；为各类企业共发行36笔企业债。

二是投资跟进，在充分发挥投行优势的同时，国元证券真金白银支持企业发展，通过股权投资为不同发展阶段的企业提供资金支持，包括VC、PE以内，逐步从“投行”向“投资”迈进。

蔡咏指出，2019下半年，安徽交通建设股份公司成功登陆主板上市，而国元证券在其中就扮演

“在支付业务板块与互联网普惠金融业务板块，仁东控股重点推进了2B 项目的开拓。2019年新增用户超过 100多万户。借此，公司的服务覆盖了更多中小微企业，以优化中小微企业的支付场景、一定程度上解决他们的融资需求；在融资租赁板块，仁东控股在 2019年结合消费升级，推出了消费品融资租赁以及面向大中型企业的和民生相关的公共交通设施等方面相关的先进装备制造融资租赁；在商业保理和供应链业务板块，我们主要面向三农企业、中小企业，去帮助他们解决融资难的实际问题。业务模式的开拓与创新也是仁东控股得以保持增长的核心原因。”王石山表示。

在发展科技金融的过程中，仁东控股尤为重视风险控制。王石山介绍，一是围绕我们的主业去做科技服务，另外一方面，仁东控股正在积极地运用大数据、区块链等技术去把控风险。

他表示，在做和消费、中小企业相关的投放时，实际上它的风险把控还是存在很多困难的。这两年，我们主要是利用了大数据、区块链的技术，来提高我们的风控水平。比如说通过大数据，我们可以对消费群体进行画像，通过挖掘日常信息，可以实现防止消费欺诈；区块链技术应用方面，通过和科技巨头的合作，实现存储凭证上链，当出现法律争端时，我们可以利用区块链直接取证，由此可大大节省司法成本、提高效率、防范经营风险。

国资背书助力全面提升

11 月 15日，仁东控股发布公告，控股股东仁东信息将其持有的仁东控股股份对应的表决权等股东权利委托海科金集团进行管理的相关协议正式生效。海科金集团将通过股份托管的方式持有上市公司 119,088,160 股股份对应的表决权，占上市公司总股本的 21.27%。通过《关于仁东控股股份有限公司的一致行动协议》，海科金集团