中行“原油宝”爆巨亏，投资者四处维权，究竟谁之过？

中行遭广泛质疑

“我交了保证金买了中国银行的原油宝产品，选择到期移仓。20号晚上10：00被禁止交易，今天告诉我不仅保证金分文不剩（按规则应该在亏损20%本金的时候强制平仓），我还欠银行几十万？”有投资者表示。

另有投资者在微博上曝出一份中国银行追加交割款的短信，“我行原油宝产品的美国原油合约已参考CME官方结算价进行轧差或移仓。请多头持仓客户根据平仓损益及时补足交割款。”

一些投资者质疑，原本是保证金低于20%自动斩仓，怎么现在不只是没有平仓，反而要赔钱？据部分客户截图内容显示，也有银行客户确实有回复称，“正常情况下，保证金低于20%，自动强制平仓。

按照一般投资人的理解，抄底实物资产，最多也就是本金亏干净，但是现在状况是，投资者不仅仅本金亏完了，还可能倒欠银行200%的本金。

在这场纸原油投资者账户集体爆仓事件背后，巨亏的投资者也纷纷开始质疑银行风控的不足，而中行的结算结点操作引来普遍质疑。

多名投资者表示，4月20日中行原油宝未根据合约交割时间22：00进行移仓，这已经明显违反了中行原油宝的制度设计。

另据投资者曝光的一份结算单显示，投资者开仓本金是194.23元，本金388.46万元，平仓价-266.12元。现在总体亏损920.7万元，倒欠银行532.24万元。中国银行已经发出通知，要求投资者补充这部分穿仓亏损。

4月22日，有投资者质疑，中行原油宝的产品设计是若为合约最后交易日，则交易时间为8:00-22:00，为何在晚十点没有进行移仓换月？该投资者表示，如果中行按照交易时间进行移仓，投资者损失可以降低。

针对这一问题，记者致电中行客服，该客服回应称：晚十点停止交易不代表晚十点开始移仓，交割价格参照当日交易所期货合约的官方结算价，北京时间凌晨2:28-2:30的均价进行结算，但原油宝具体的移仓时间没有登记。

根据中国银行最新公告显示，尽管提前暂停交易，但中行将投资者的仓单留到了最后结算时刻，而没有能完成盘中换月。而工行银行、建设银行的纸原油业务，早在4月14日和4月15日就已经基本完成了换月工作，当时他们的平仓价格基本在21-20美元/桶之间。

值得关注的是，全球最大的原油ETF基金USO也基本是在这个区间换月，随着产业客户、大机构纷纷离场，CME集团也在周末对市场进行了调整，承认了负油价的可能性。

业内分析认为，中行应该按照4月20日22点停止交易的时间节点的报价11.7美元结算，而不应该按照-37.63美元结算。因为当天22点之后，客户已经没有交易了。中国银行未提前展期，有遇到了重大的流动性问题，导致投资者出现巨亏。

金融分析人士程墨表示，为了防范期货合约最后一个交易日发生的非理性波动风险，中国各大银行平台的现货原油交易，最后交易日期都设置在国际期货合约到期前一周或10天左右，作为银行平台现货原油交易的最后交易日期。“如果中行原油宝交易在4月14日将客户仓单强制平仓，就不会发生这样悲惨的事。正因为如此，我暂时还没听说其他银行发生这样的事。”

如何收场？

自从今年3月开始，原油市场价格连续暴跌，一度跌穿20美元/桶，这也让不少投资者看到了抄底机会。为了满足投资者购买原油期货产品的需求，不少银行提出了纸原油业务，其产品账户原油挂钩的是国际市场上的原油期货合约。

抄底者众多，甚至有银行一度因为交易购买人数太多、达到了产品相关净额上限而暂停交易，用户无法买入新开仓。但由于原油期货历史性跌成负值，让无法快速离场的投资者直接被活埋。

据了解，在这种情况下，“原油宝”巨亏的投资者维权声四起，在一些群里，维权人数已超千人，不少人声称从未遇到过这样的事情。目前国内原油宝做的规模最大的就是工行和中行，其中中行是在2年前才正式推出了账户原油这一业务，而工行推出已有5年。

也有声音质疑，为什么就不能去直接拉油回来呢？这样也比低价认赔好啊？而实际上，原油交割非常复杂，原油本身成分复杂，有一些原油含有毒性，不能随便堆放；同时原油内的轻质汽油很容易挥发，从而有火灾隐患，除非有专业的设备，并且有合适的运输工具，否则没有经验的机构是不太可能去交割实物的。

接下来将会如何收场？有投资者表示：“中行原油宝设计规则或存在重大缺陷，导致投资者巨额亏损，我们打算去集体诉讼。”市场上也在期待着中行能给投资人一个合情合理的说法，并修改规则漏洞，避免惨剧重演。（来源：中国企业家杂志）