Crecen dudas sobre ritmo de ajustes de la tasa del Emisor

Pese a que la junta directiva del Banco de la República bajó a 7 % la tasa de interés de intervención en su última reunión de marzo, ayer las minutas de la reunión (resumen) revelaron que la decisión revistió incertidumbres frente al ritmo de reducción en próximos meses, en medio de una crecimiento económico que arrancó “débil” el año.

“Se han elevado simultáneamente los riesgos de desaceleración excesiva y de persistencia en la inflación, aumentando la incertidumbre sobre el paso al que se deben realizar reducciones adicionales de las tasas de interés”, se lee en el documento.

Cabe recordar que el Emisor subió su tasa de interés para encarecer los créditos y premiar el ahorro. Por esa vía busca frenar el alza general de precios a consumidores (inflación), se contrae la demanda de bienes y servicios y, por ende, hay menos presión para que suba la inflación.

Los cuatro codirectores que votaron a favor de bajar la tasa, coinciden en que es positivo que las expectativas de los analistas comiencen a descender sobre la inflación para 2017, pero al tiempo ven con inquietud señales de desaceleración del crecimiento de la economía (ver gráfico).

No en vano, se mantuvo en 2 % lo que se espera que crezca el país este año, supeditado a “un mejor desempeño de inversión en obras civiles”.

Un miembro de la junta votó por mantener estable la tasa, advirtiendo que ayudaría a que la tasa de inflación vuelva a estar en el rango meta de entre 2 % y 4 % al cierre de este año. “El impacto de aumentos en el IVA es aún incierto y deberá evaluarse con especial cuidado en próximos meses”, indican las minutas que argumentó.

Otro miembro fue de la idea de bajar la tasa 0,5 %. Aunque las minutas no dan nombres, el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, reconoció que fue él