Mercado empieza a probar inversiones de impacto
Aldesa da primeros pasos en este modelo de negocio
están quedando descubiertos. Ahí es donde creo que el mercado bursátil tiene una gran flexibilidad y visión”, añadió.
Inversión con efecto social
En el país, Aldesa está utilizando los vehículos que fueron lanzados por la Superintendencia General de Valores (Sugeval) en los últimos tres años, como la titularización y el fideicomiso.
El primero es un proyecto de vivienda de 1.593 casas, que se estructuró en el mercado de valores mediante un fideicomiso y que quiere que las personas puedan acceder a un hogar y dejar de alquilar.
En noviembre de 2016, la sociedad anónima Infinito Versol recibió la autorización por parte de la Sugeval, para realizar la oferta pública de un programa de bonos por $42 millones.
El Programa de Emisiones de Bonos Malaga City fue inscrito el 3 de enero de este 2017, y cuenta con un fideicomiso de garantía y administración del proyecto del mismo nombre, ubicado en La Aurora de Alajuelita y desarrollado por la sociedad Rock Constructions and Development.
Los recursos que obtenga Infinito Versol con los bonos serán destinados a la reestructuración de pasivos existentes y al capital de trabajo para la construcción del proyecto Malaga City.
Aldesa es el puesto de bolsa representante de Infinito y el fiduciario es el Banco Improsa.
El segundo proyecto conlleva la utilización de un vehículo de titularización, en este caso de matrículas de una institución educativa privada, cuyo nombre aún no se hará público.
La iniciativa consiste en la titularización de una porción del dinero que cancelan los padres por matrícula y sobre ese monto se otorga un financiamiento de $8 millones, inicialmente.
Este método permite que el colegio utilice los flujos de sus matrículas futuras para invertir en infraestructura, mejorar la eficiencia y la calidad de la educación, sin la necesidad de hipotecarse. La operación se haría pública entre finales de noviembre e inicios de diciembre.
Chaves explicó que el prospecto está en Sugeval y ha habido retroalimentación sobre la titularización e inclusive han aplicado mejoras que se encuentran en revisión por parte del regulador.
La operación es a dos años plazos con un total de 144 cuotas mensuales a tasa fija y la titularización toma de un 7% a un 15% de la matrícula conforme avance ese plazo.
Por último, Aldesa creó Graviton, sociedad especializada en el desarrollo de eficiencia energética e inversiones en energías renovables, para lo que utiliza capital propio y también buscará inversionistas interesados en este tipo de proyectos.
La compañía afirma que los rendimientos rondan entre 7,5% y 8,5% en este tipo de productos. Por ahora, trabaja en construir un portafolio y espera que alcance $5 millones al final del año.
Aldesa está a la espera de la activación de los fondos de capital de riesgo en el mercado que permitirían estructurar activos heterogéneos bajo un mismo producto y así agrupar diversas inversiones de impacto en un producto que pueda llamar la atención de los inversionistas.