OCDE aboga por valorar a precios de mercado los títulos de pensiones
→Jefe de organismo confirmó que no han sugerido eliminar esa herramienta →Suprimirla daría pie a la adquisición de inversiones con mayor nivel de riesgo
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) aboga por valorar a precios de mercado las inversiones de los fondos de pensión.
Pablo Antolin, jefe de la Unidad de Pensiones Privadas de la OCDE, confirmó a La Nación que no han recomendado a ningún país suprimir esta herramienta financiera, ni valorar las inversiones a precio de la adquisición o costo amortizado. Incluso, el economista fue claro sobre el efecto de no hacer una estimación diaria del valor de los portafolios de inversiones.
“Puede afectar la valoración de activos y pasivos”, recalcó Antolin en referencia a los fondos de jubilación individuales.
La valoración es una medición que indica cuál es el valor real en el mercado financiero de los títulos que componen un portafolio de inversiones. En el país, esta metodología está vigente desde agosto del 2002.
Antolin enfatizó que sus respuestas las daba en exclusivo sobre los regímenes de jubilación privados.
El representante de la OCDE se refirió al tema al ser consultado por este diario sobre la iniciativa del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) de permitir a las entidades reguladas –como bancos, fondos de inversión, aseguradoras y fondos de pensiones– definir el método de valoración de las inversiones de sus clientes.
La reforma propuesta por el Consejo tiene el fin de modificar la Normativa contable aplicable a los entes supervisados. Los cambios fueron enviados a consulta de todas las entidades supervisadas el 30 de octubre.
Actualmente, es obligatorio realizar diariamente la valoración a precios de mercado de los instrumentos que se adquieren, sean bonos de deuda del Gobierno o emisiones de empresas públicas y privadas, según el Reglamento sobre valoración de instrumentos financieros.
Las operadoras de pensiones complementarias (OPC) administran ¢6,2 billones de sus clientes. El monto está conformado por el Régimen Obligatorio de Pensiones (ROP), el Fondo de Capitalización Laboral (FCL) y los fondos voluntarios.
El dinero pertenece a más de 2,6 millones de trabajadores afiliados a una operadora.
Defensa de propuesta. Desde que se propuso la iniciativa, tanto exsuperintendentes como economistas la cuestionaron.
Empero, tanto Luis Carlos Delgado, presidente del Conassif, como Álvaro Ramos, jerarca de la Superintendencia de Pensiones (Supén), la defienden.
Delgado afirmó que la iniciativa busca reducir la “volatilidad que pueden generar plusvalías o minusvalías de las inversiones” de las OPC.
‘Transparencia’
El argumento del funcionario fue el mismo expresado a los diputados de la Comisión de Asuntos Económicos de la Asamblea Legislativa, el pasado 6 de noviembre, cuando se declaró “creyente” de que las inversiones de las operadoras se compran para el vencimiento.
“Si la duda es que se oculten pérdidas, según las NIIF (norma contable) no es posible ocultarlas, ya que siempre hay procedimientos de divulgación, sea en notas o en la divulgación de resultados”, aseguró el jerarca.
Delgado insistió en que la OCDE y el Banco Mundial sí han recomendado modernizar la normativa regulatoria de los fondos de pensiones.
Sin embargo, para Édgar Robles, exjerarca de la Superintendencia, suprimir la valoración a precios de mercado incentiva la adquisición de títulos más riesgosos.
“La OCDE indica que la valoración a mercado es necesaria para darle transparencia, consistencia y confiabilidad al sistema de pensiones”, afirmó.
Aún está pendiente en el Conassif la decisión definitiva sobre la propuesta regulatoria.
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“LA OCDE INDICA QUE LA VALORACIÓN A MERCADO ES NECESARIA PARA DARLE TRANSPARENCIA, CONSISTENCIA Y CONFIABILIDAD AL
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Robles
Exjerarca de Supén