EFECTO EN COSTA RICA

Un ajuste en los bonos de deuda interna costarricenses se vería en los próximos meses de forma paulatina, ya que el mercado tiende siempre a mostrar un rezago. ¿Qué debo hacer como inversionista?

ADRIANA RODRÍGUEZ GERENTE ANÁLISIS ECONÓMICOS SCOTIABANK

Nuestro mercado financiero siempre exhibe cierto rezago respecto a las condiciones internacionales; hacia delante, la definición sobre impuestos y recortes a las finanzas públicas es el tema principal a definir la magnitud de los ajustes que se podrían observar. Es complicado ofrecer recomendaciones sobre el manejo de las finanzas de forma general, pues lo óptimo para cada persona está en función de su perfil de riesgo, la etapa de su vida y sus objetivos; sin embargo, la diversificación siempre va a ser el común denominador para cualquier inversionista, por moneda y por instrumentos.

MAURICIO HERNÁNDEZ GERENTE PRIVAL ADVISORY & STRATEGY

Ante el ajuste al alza de las tasas de interés en el mercado internacional, los bonos de deuda interna deberían ajustar su spread a los nuevos niveles, es decir se podrían esperar ajustes a la baja en los precios casi de inmediato. De hecho, en la última semana se ha notado una disminución importante en la demanda por estos instrumentos, y ajustes a la baja en algunas series. Naturalmente los bonos de deuda interna deben pagar un premio por liquidez sobre los bonos de deuda externa, que al ser emisiones internacionales cuentan con mayor nivel de bursatilidad. En estos momentos se presentan oportunidades interesantes para invertir, tanto en renta fija como en renta variable, pero lo más importante es respetar siempre el perfil del cliente, y tener muy claro que nos encontramos en periodos de alta volatilidad. Puntualmente estamos viendo oportunidades en deuda soberana y corporativa con plazos entre cinco y diez años, instrumentos denominados en dólares y algunas opciones relacionadas con materias primas como petróleo y oro.

HERNÁN VARELA ANALISTA DE MERCADOS BANCO LAFISE

Estos movimientos suelen tomar un tiempo en reflejarse en el país, debido a particularidades del mercado local como liquidez y aversión de algunos participantes importantes de vender títulos ante movimientos de este tipo. No obstante, si las tasas internacionales se mantienen en los niveles actuales de forma consistente, es probable que se vean los efectos en el país ya a inicios del próximo año, particularmente en la deuda del gobierno en dólares. Existen en el mundo factores fundamentales que sugieren que las tasas de interés no deberían subir mucho, por lo que el movimiento de la última semana podría revertirse parcialmente, representando una oportunidad de comprar títulos a un precio menor. Aunque sí es importante comprender que el panorama hacia delante sugiere una mayor volatilidad.