CAMBIO EN CÁLCULO, NO EN COSTOS

A pesar de que el cambio en el cálculo de la Tasa Básica Pasiva trajo una caída considerable en la tasa de referencia, los costos para el sistema financiero siguen siendo los mismos.

ADRIANA RODRÍGUEZ GERENTE ANÁLISIS ECONÓMICO SCOTIABANK

Los costos de captación reales para los intermediarios financieros muestran menos correlación con la tasa básica pasiva debido al cálculo de esta, donde puede darse el caso de que la estructura de las tasas de interés no varíe pero el resultado del cálculo sí, pues depende también de si los bancos se recargaron más en el corto, mediano o largo plazo de la curva. Así mismo, el hecho de que las operaciones no sean ponderadas por su volumen y entren como promedios simples también aleja en cierta medida a los costos reales del resultado de captación de la TBP. Las tasas de captación para los bancos públicos y privados sí experimentaron un descenso principalmente en el primer cuatrimestre de este año, pero a partir ahí se han mantenido relativamente estables en los principales plazos.

KARLA ARGUEDAS GERENTE DE TRADING PRIVAL SECURITIES COSTA RICA

A inicios del año la tasa de interés activa promedio del SFN para préstamos en colones estaba en un 15,46% y para el 22 de noviembre ya estaba en el 14,36%. Pero el spread entre las tasas activas y pasivas depende también de otros factores además del costo de fondeo.

Ese diferencial refleja el nivel de riesgos que enfrenta el intermediario financiero, incluidos la morosidad y el no pago de algunas operaciones. Además, los costos de operación se contemplan y estos in

cluyen los regulatorios. Si por disposiciones administrativas los reguladores imponen condiciones adicionales a la colocación de préstamos, esto se traslada a los precios de los préstamos que son precisamente las tasas activas. Finalmente la eficiencia administrativa con que logre trabajar el sistema impacta en las tasas activas. Los altos costos operativos derivados de compromisos en convenciones colectivas de los bancos públicos se ven reflejados en las tasas que deban enfrentar los deudores.

PEDRO AGUILAR JEFE DE ANÁLISIS ECONÓMICO ALDESA

Es importante considerar que si bien es cierto la tendencia de la TBP durante 2016 ha sido a la baja, la mayor parte de la disminución la

explica el ajuste metodológico del indicador y no un menor costo de fondos en las tasas de los grupos de intermediarios. Por ejemplo, en diciembre de 2015 la tasa cerró en un 5,95% y actualmente es el 4,60%, pero si no se hubiese dado el cambio en la metodología, el nivel de la TBP actual sería del 5,70%, es decir, muy similar al de un año atrás.

Lo anterior es una de las razones por las que las tasas de captación no han podido disminuir más, y se ven tasas similares en los diferentes plazos, aunque sí hay sectores que han logrado disminuir sus tasas de captación, caso es el caso del cooperativo.