Bonos ticos ya habían descontado rebaja
Fitch Ratings rebajó calificación de riesgo, Moody’s y S&P pronto darán su informe
Se podría decir que los precios de los bonos costarricenses ya habían “descontando” la posibilidad de que las calificadoras de riesgo rebajaran la valoración del país.
Esto estaba previamente anunciado con la perspectiva negativa que tenía el país, la rentabilidad ofrecida por los bonos ticos resulta mayor a la de países similares.
En este momento los precios de los bonos internacionales de Costa Rica no están mostrando cambio alguno.
Una de las razones es el descuento previo de los precios ya indicado y el otro aspecto es que hoy se presentan cambios en la rentabilidad de los bonos del Tesoro de Estados Unidos que mantienen con volatilidad a los mercados.
“Con relación a los otros emisores internacionales costarricenses debemos indicar que más bien las calificadoras se mostraron más condescendientes que con el Soberano. Muestra de ello son las recientes calificaciones de riesgo. Por ejemplo el 29 de diciembre Fitch dio al ICE la misma calificación previa local pero mejoró la perspectiva a estable”, dijo Vidal Villalobos, gerente de Estudios Económicos de Prival Bank.
Sin una solución al problema fiscal y el continuo ensanchamiento de la deuda del país, las rebajas en la calificación de riesgo continuarán.
Esto traerá en el corto plazo un alza en las tasas de interés, ya que los inversionistas requieren mejores rendimientos por la alta aversión al riesgo.
La agencia internacional Fitch Ratings rebajó la calificación de riesgo de largo plazo en moneda extranjera y local de la deuda soberana de Costa Rica a BB de BB+.
Por otro lado, la perspectiva se revisó de negativo a estable, pero un peldaño abajo, se explicó.
“La rebaja refleja la deteriorada dinámica de la deuda de Costa Rica, impulsada por grandes déficits fiscales y un continuo bloqueo institucional que impide el avance de las reformas para corregir los desequilibrios fiscales”, indicó una nota de Bloomberg.
A pesar de la mejora estimada del 0,6% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2016 (debido principalmente a las medidas administrativas), se espera que el déficit fiscal aumente durante los próximos dos años como resultado de una mayor carga de interés y de rigideces en los gastos, indica la información.
Esta rebaja en la calificación refleja los riesgos que acumula la economía costarricense por el aumento de la deuda pública y principalmente refleja el reconocimiento de Fitch de que no ve posible que se tomen medidas en la Asamblea Legislativa que corrijan la situación.
“Este mayor riesgo no tardará en reflejarse en mayores tasas de interés a pesar de la intención del Gobierno de continuar colocando sus bonos en las instituciones públicas a las tasas de interés actuales. Estas instituciones, como inversionistas, difícilmente pueden aceptar rendimientos que no reflejen adecuadamente los riesgos de sus inversiones en bonos del Gobierno”, indicó Edna Camacho, presidenta de la Academia de Centroamérica.
El cuento empezó en setiembre de 2014, cuando Moody’s quitó el llamado “grado de inversión”, para considerar a Costa Rica una “inversión basura” (grado alto de riesgo).
Luego de ese momento, han empezado las bajas en las calificadoras para nuestro país o de su perspectiva.