Preporuka za dionice Atlantske plovidbe – držati
AErste je izmijenio prijašnju preporuku za kupnju dionice i zato što Atlanskoj plovidbi 2013. istječe nekoliko unosnih ugovora
nalitičari Erste banke izmijenili su preporuku za dionice Atlantske plovidbe, i to za dvije razine. Investitorima su preporučili “držati” dionice domaćeg brodara, a dosad su smatrali da bi te dionice trebalo kupovati. U idućih godinu dana, kažu u Ersteu, cijena najlikvidnije “brodarske” dionice trebala bi iznositi 293 kune. Sada iznosi 260 kuna.
Preporuka “kupiti” odnosi se, inače, na predviđanje da će ciljana cijena biti barem 20 posto veća u odnosu na trenutnu cijenu na burzi. No budući da analitičari predviđaju kako će cijena dionice Atlantske plovidbe rasti “samo” 12,6 posto, investitorima se sugerira da ne prodaju ovu dionicu već da čuvaju one koje imaju.
“Ciljana cijena derivirana je jednakim ponderiranjem cijena proizašle DCF meto- dom od 304 kune i cijene proizašle iz usporedbe sa sličnim kompanijama od 281 kune, što nam daje ciljanu cijenu od 293 kune. S obzirom na to da je potencijal rasta cijene na tržištu kapitala oko deset posto, smanjili smo spreporuku na - držati”, napisao je u analizi Davor Špoljar.
Loše strane
Slabija očekivanja budućeg kretanja dionice temelje se na predviđanjima poslovanja kompanije. Iako će profitabilnost kompanije ove godine biti bolja, godine koje slijede ne odašilju optimistične signale, smatra Špoljar.
“Povećali smo procjene dobiti za ovu godinu, no to je prvenstveno temeljeno na prodaji broda Petka. No u 2013. istječe nekoliko unosnih ugo- pala je vrijednost dionice u
posljednje tri godine vora pa će kompanija biti prisiljena koristiti ‘spot’ tržišta. Stoga, procjene su za iduću i 2014. godinu smanjene, što je znatno pritisnulo vrijednost dionice iz DCF modela”, objašnjava Špoljar.
Isto tako, nastavlja Špoljar, vrijednost flote, koja je u posljednjem izvještaju Erstea bila glavni okidač za kupnju dionica, znatno je pala, a glavnu materijalnu razliku čine novi brodovi.
Inače, dionica koja je prije nekoliko godina po likvidnosti i atraktivnosti među investitorima stajala uz bok dionici HTa, danas je daleko od toga. U posljednje tri godine vrijednost dionice Atlantske plovidbe potonula je više od 80 posto. Počela je padati u listopadu 2007. (sa 3730 kn), što je bilo u skladu s kretanjem indek- Davor Špoljar analitičar Erste banke sa vozarina rasutog tereta BDI. Nakratko se oporavila početkom lipnja 2009. godine kada je cijena dosegnula 1365 kuna, no investitori su se ipak bili odlučili prodavati ovu dionicu zbog čega je ponovno krenula na dolje. Od tada neprestano traje negativni trend.
Kobna Kina
Ni situacija na svjetskom tržištu rasutih tereta nije išla na ruku Atlantskoj plovidbi. U prva tri mjeseca ove godine pao je prijevoz rasutih tereta, prvenstveno zbog neusklađenosti ponude prijevoza te vrste tereta i potražnje. Prosinac prošle godine i siječanj 2012. bili su među mjesecima kada je zabilježeno najveće povećanje brodova u flotama, a istodobno je padao broj narudžbi.
Neravnoteža je jasna – rast prijevoza rasutih tereta iznosio je 5,1 posto toga mjeseca u odnosu na godinu prije, dok se kapacitet flota povećao čak 15 posto. Glavni krivac je Kina, stoji u analizi, jer je u siječnju ta država zabilježila 15-postotni pad uvoza u odnosu na godinu prije, što je srozalo prijevoz rasutih tereta na razine posljednji puta viđene početkom 2009. godine.