U španjolskoj je omjer javnog i bdp-a 69%, no DUG BANKARSKOG SUSTAVA IZNOSI 305% BDP-A, Koliko i ukupan dug pet zemalja u Krizi

– da će ih vlade izvući iz krize. Španjolske su banke špekulirale na porastu cijena nekretnina koji je njihovim klijentima trebao donijeti znatnu kapitalnu dobit. Štoviše, vlasnicima nekretnina često su izdavali kredite koji su premašivali 100 posto temeljne vrijednosti nekretnine.

Kako bi nadomjestili štetu koju je uzrokovalo njihovo nepromišljeno ponašanje, od Europske su središnje banke primili dodatne 303 milijarde eura, a od Europskog fonda za financijsku stabilnost danas mogu očekivati još 100 milijardi eura. Dobar dio tog novca nikad neće biti vraćen.

Zamjena duga za kapital bila bi znatno bolji način za rekapitalizaciju banaka. Umjesto da se troškovi gubitaka Europske središnje banke i Europskog fonda za financijsku stabilnost nametnu europskim poreznim obveznicima, vjerovnici banaka mogli bi se odreći dijela potraživanja u zamjenu za dionice koje bi im ustupili vlasnici banaka. Zamjena duga za kapital spašava banke, a ne spašava dioničare.

U idealnom slučaju vjerovnici banaka ne bi izgubili novac je bi se njihova potraživanja po fiksnoj kamatnoj stopi pretvorila u bankovne dionice slične vrijednosti. To bi bilo tako kad bi gubici banaka bili manji od njihova dioničarskog kapitala. Pravi bi gubitak pretrpjeli vjerovnici banaka tek kad bi otpisani gubici na toksičnim hipotekarnim kreditima bili veći od kapitala banke.

No, čak bi u tom slučaju bilo bolje da vjerovnici podnesu gubitke, a ne porezni obveznici, jer bi kreditiranje u budućnosti tako bilo opreznije.

Bilance banaka i državni dug

Socijalizacija javnog duga već ugrožava stabilne zemlje eurozone. Kad bi se isto to dogodilo s bankarskim dugom, neka bi dosad zdrava gospodarstva završila u ponoru jer su bi-