‘Vrh­nje’ od po­ti­ca­ja uze­le ve­li­ke tvrt­ke

Do­mi­na­ci­ja Pro­gram ot­ku­pa obvez­ni­ca po­du­ze­ća naj­vi­še ko­ris­ti kom­pa­ni­ja­ma ko­je iona­ko ‘pli­va­ju u nov­cu’

Poslovni Dnevnik - - BURZE&FINANCIJE - TO­MIS­LAV PILI

Naj­ve­ćih 20 iz­da­va­te­lja euro­obvez­ni­ca ove go­di­ne ima­ju udjel od 40 pos­to, na­su­prot če­t­vr­ti­ne u 2016. i 2015. go­di­ni

Po­ti­caj Eu­rop­ske sre­diš­nje ban­ke (ECB) za­miš­ljen da po­mog­ne europ­skim kom­pa­ni­ja­ma s ma­njim ka­pi­ta­lom na kra­ju je naj­vi­še po­mo­gao tvrt­ka­ma pre­pu­ni­ma nov­ca. Pre­ma is­tra­ži­va­nju ban­ke Bank of Ame­ri­ca Mer­rill Lyn­ch, ve­li­ki iz­da­va­te­lji kor­po­ra­tiv­nih obvez­ni­ca de­no­mi­ni­ra­nih u euru tre­nut­no ima­ju naj­ve­ći udjel ika­da.

Zna­čaj­no po­ve­ća­nje

Kon­kret­no, naj­ve­ćih 20 iz­da­va­te­lja kor­po­ra­tiv­nih euro­obvez­ni­ca s inves­ti­cij­skim rej­tin­gom ove go­di­ne ima­ju udjel od go­to­vo 40 pos­to. To je zna­čaj­no po­ve­ća­nje s ob­zi­rom da su ti­je­kom ci­je­le 2016. i 2015. go­di­ne ima­li če­t­vr­ti­nu udje­la, na­vo­di Fi­nan­ci­al Ti­mes. “Uo­či­li smo da je iz­da­va­nje obvez­ni­ca koncentirano u ru­ka­ma ne­ko­li­ko kom­pa­ni­ja, umjes­to mnoštva”, sto­ji u bi­lješ­ci ana­li­ti­ča­ra ame­rič­ke ban­ke. Pre­ma nji­ho­vu miš­lje­nju, glav­ni po­kre­tač tak­vog kre­ta­nja na fi­nan­cij­skom tr­ži­štu je pro­gram ot­ku­pa kor­po­ra­tiv­nih obvez­ni­ca ko­ji je u lip­nju proš­le go­di­ne po­kre­nuo ECB.

Te­me­ljem tog pro­gra­ma u bi­lan­ci mo­ne­tar­ne vlas­ti euro­zo­ne na­la­zi se 100 mi­li­jar­di eura vri­jed­nih kor­po­ra­tiv­nih obvez­ni­ca. Me­đu­tim, sa­mo je 14 pos­to tih obvez­ni­ca kup­lje­na na pri­mar­nom tr­ži­štu, od­nos­no no­vih iz­da­nja. Ti­je­kom ove go­di­ne pla­si­ra­no je ukup­no 202 mi­li­jar­de eura obvez­ni­ca po­du­ze­ća, po­ka­zu­ju po­da­ci De­alo­gi­ca, što je naj­vi­še od 2009. go­di­ne ka­da je do 25. sr­p­nja pla­si­ra­na 221 mi­li­jar­da duž­nič­kih vri­jed­nos­ni­ca.

Kako po­jaš­nja­va­ju u Bank of Ame­ri­ca Mer­rill Lyn­c­hu, ola­bav­lje­ni uvje­ti za­du­ži­va­nja na tr­ži­štu re­zul­ti­ra­li su ti­me da su ve­li­ke kom­pa­ni­je pos­ta­le do­mi­nant­ne na tr­ži­štu du- ga. Na­ime, me­đu iz­da­va­te­lji­ma obvez­ni­ca de­no­mi­ni­ra­nih u euru na­la­ze se kom­pa­ni­je po­put Vol­k­swa­ge­na ili Pfi­ze­ra, Ge­ne­ral Elec­tri­ca i AT&Ta te ba­na­ka po­put Crédit Agri­co­lea i ING-a.

Koriste okruž­je

Dio na­ve­de­nih kom­pa­ni­ja ne is­pu­nja­va uvje­te za ECB-ov pri­ogram jer ni­su iz euro­zo­ne, no koriste okruž­je ni­skih pri­no­sa što je po­s­lje­di­ca tog po­ti­ca­ja. Tri iz­da­nja kor­po­ra­tiv­nih obvez­ni­ca ko­ja su se do­go­di­la ove go­di­ne ula­ze u 10 naj­ve­ćih iz­da­nja ika­da. Ra­di se o osam mi­li­jar­di eura te­škom iz­da­nju Vol­k­swa­ge­no­vih i Ge­ne­ral Elec­tri­co­vih obvez­ni­ca te se­dam mi­li­jar­di eura vri­jed­nom iz­da­nju ame­rič­kog te­le­ko­mu­ni­ka­cij­skog di­va AT&T. Tem­po za­du­ži­va­nja i dalje se nas­tav­lja. Ta­ko je u po­ne­dje­ljak kom­pa­ni­ja iz sek­to­ra ši­ro­ke po­troš­nje Uni­le­ver pla­si­ra­la 1,9 mi­li­jar­di eura vri­jed­no obvez­nič­ko iz­da­nje što je naj­ve­će nje­go­vo iz­da­nje od svib­nja 2001. go­di­ne ka­da je pla­si­ra­no dvi­je mi­li­jar­de eura obvez­ni­ca.

IZ­DA­VA­NJE OBVEZ­NI­CA KONCENTIRANO JE U RU­KA­MA NE­KO­LI­KO KOM­PA­NI­JA, UMJES­TO MNOŠTVA, KA­ŽU ANALITIČARI 8 mi­li­jar­di eura ne­dav­no su pri­ku­pi­li Vol­k­swa­gen i ame­rič­ki Ge­ne­ral Elec­tric

RE­UTERS

Ti­je­kom ove go­di­ne pla­si­ra­no je 202 mi­li­jar­de eura euro­obvez­ni­ca, naj­vi­še od 2009.

Newspapers in Croatian

Newspapers from Croatia

© PressReader. All rights reserved.