Naj­du­ža se­ri­ja ja­ke ku­ne ne za­bri­nja­va eko­no­mis­te

Te­čaj u se­zo­ni Do­ma­ća va­lu­ta već pet da­na is­pod ‘psi­ho­lo­ške ra­zi­ne’ od 7,40 ku­na za euro

Poslovni Dnevnik - - FRONT PAGE - TO­MIS­LAV PILI to­mis­lav.pili@pos­lov­ni.hr

Te­čaj ku­ne tre­nut­no iz­no­si 7,3913 ku­na za euro, a pe­tod­nev­na se­ri­ja is­pod 7,4 ku­ne ujed­no je i naj­du­ža u ovoj go­di­ni

De­viz­ni pri­ljev od od­lič­ne tu­ris­tič­ke se­zo­ne uz ne­što ve­ću po­traž­nju za kun­skim kre­di­ti­ma re­zul­ti­ra­li su ne­što snaž­ni­jom do­ma­ćom va­lu­tom, ali ana­li­ti­ča­ri sma­tra­ju da to ne­će ima­ti iz­ra­že­ni­jeg utje­ca­ja na iz­voz­ni­ke ili po­traž­nju za kre­di­ti­ma u euru.

Na te­čaj­noj lis­ti Hr­vat­ske na­rod­ne ban­ke (HNB) ut­vr­đe­noj u pe­tak sred­nji te­čaj ku­ne pre­ma euru već se pe­ti uzas­top­ni dan na­šao is­pod “psi­ho­lo­ške ra­zi­ne” od 7,40 ku­na. Do­sad je ta ra­zi­na pred­stav­lja­la gra­ni­cu na ko­joj HNB bra­ni te­čaj de­viz­nom in­ter­ven­ci­jom. Te­čaj ku­ne tre­nut­no iz­no­si 7,3913 ku­na za euro, a pe­tod­nev­na se­ri­ja is­pod 7,4 ku­ne ujed­no je i naj­du­ža u ovoj go­di­ni.

Če­tve­rod­nev­na se­ri­ja za­bi­lje­že­na je iz­me­đu 17. i 20. lip­nja ka­da je ujed­no za­bi­lje­žen i naj­ni­ži te­čaj ove go­di­ne od 7,3893 ku­ne. Di­rek­to­ri­ca Služ­be za eko­nom­ska is­tra­ži­va­nja Raiffeisen ban­ke Zrin­ka Živ­ko­vić Ma­ti­je­vić is­ti­če ka­ko dru­go i tre­će tro­mje­se­čje uobi­ča­je­no do­no­si ja­ča­nje do­ma­će va­lu­te u od­no­su na euro.

“Ku­na po­dr­šku pro­na­la­zi u iz­vr­s­noj tu­ris­tič­koj se­zo­ni, dak­le po­ve­ća­nom pri­lje­vu de­vi­za od tu­riz­ma uz is­to­vre­me­no ja­ča­nje po­traž­nje za ku­nom. Bi­lje­ži se i nas­ta­vak ras­ta iz­vo­za ro­ba, ali i inves­ti­cij­ske ak­tiv­nos­ti, sma­nji­va­nje fi­skal­nih ri­zi­ka te ja­ča­nje po­traž­nje za kun­skim kre­di­ti­ma”, ka­že Živ­ko­vić Ma­ti­je­vić.

S dru­ge strane, do­da­je Ra­if­fe­ise­no­va ana­li­ti­čar­ka, ja­ča­nje ku­ne je ubla­že­no po­tre­ba­ma za euri­ma kor­po­ra­tiv­no­ga sek­to­ra s ci­ljem pod­mi­ri­va­nja dos­pje­lih ino­zem­nih obve­za po kre­di­ti­ma i uvoz­nih ak­tiv­nos­ti ko­je uobi­ča­je­no ja­ča­ju s ras­tom do­ma­će po­traž­nje te tu­riz­ma.

“Dak­le, snaž­ni­ja ku­na u od­no­su na euro uobi­ča­jen je trend na de­viz­nom tr­ži­štu u raz­dob­lji­ma sre­diš­nje tu­ris­tič­ke se­zo­ne. Tre­nut­na ra­zi­na EUR/HRK je oče­ki­va­na i ne pred­stav­lja od­stu­pa­nje od ne­kog uobi­ča­je­nog se­zon­sko­ga tren­da. Ta­ko­đer na tr­ži­štu ni­je pri­sut­na zna­čaj­ni­ja vo­la­til­nost”, ocje­nju­je Živ­ko­vić Ma­ti­je­vić.

Eko­nom­ski ana­li­ti­čar Hr­vat­ske gos­po­dar­ske ko­mo­re (HGK) Zvo­ni­mir Sa­vić pod­sje­ća da je zbog pri­ti­ska na ja­ča­nje ku­ne Hr­vat­ska na­rod­na ban­ka (HNB) po­čet­kom lip­nja dva­put in­ter­ve­ni­ra­la na de­viz­nom tr­ži­štu, po­tom još jed­nom t u sr­p­nju, ot­ku­pom ukup­no 475,50 mi­li­ju­na eura, a u ci­lju za­us­tav­lja­nja pri­ti­sa­ka na ja­ča­nje ku­ne. Us­li­je­di­la je sta­bi­li­za­ci­ja tečaja na ra­zi­ni oko 7,40 ku­na.

“Za­vr­šet­kom tu­ris­tič­ke se­zo­ne te pri­bli­ža­va­nja kra­ja go­di­ne, ne oče­ku­je­mo snaž­ni­je pri­ti­ske na ja­ča­nje ku­ne zbog do­s­ljed­nos­ti po­li­ti­ke HNB-a ve­za­ne uz sta­bil­nost tečaja te po­traž­nje za de­vi­za­ma us­li­jed re­la­tiv­no ve­li­kog uvo­za, ko­ji je po­tak­nut opo­rav­kom do­ma­će po­traž­nje”, ocje­nju­je Sa­vić.

Ana­li­ti­čar HGK oče­ku­je da bi ove go­di­ne ku­na u pro­sje­ku mo­gla bi­ti nez­nat­no ja­ča pre­ma euru u od­no­su na proš­lu go­di­nu, ali “bez iz­ra­že­ni­jih ne­ga­tiv­nih utje­ca­ja na iz­voz­ni­ke”. S ob­zi­rom na to da je trend ja­ča­nja ku­ne us­tva­ri pri­mje­tan od 2015. go­di­ne, u pri­log te­zi da te­čaj do­sad ni­je imao ve­li­kog utje­ca­ja na do­ma­će iz­voz­ni­ke go­vo­ri i po­da­tak da je u pr­vih pet mje­se­ci iz­voz po­ras­tao 15 pos­to.

Dosljednost HNB- a u obrani tečaja na­gla­ša­va i Zrin­ka Živ­ko­vić Ma­ti­je­vić. No, ho­će li u na­red­nim da­ni­ma sre­diš­nja ban­ka če­t­vr­ti put ove go­di­ne in­ter­ve­ni­ra­ti na de­viz­nom tr­ži­štu te­ško je re­ći.

“S ob­zi­rom na to da sre­diš­nja ba­na­ka ne in­ter­ve­ni­ra na toč­no odre­đe­nim ra­zi­na­ma i /ili stup­nje­vi­ma vo­la­til­nos­ti te­ško je sa si­gur­noš­ću re­ći ka­da će in­ter­ve­ni­ra­ti. Sva­ka­ko u slu­ča­ju snaž­ni­jih pri­ti­sa­ka ili po­ve­ća­ne vo­la­til­nos­ti de­viz­na in­ter­ven­ci­ja pre­ma na- šim oče­ki­va­nji­ma ne­će iz­os­ta­ti”, sma­tra eko­no­mis­ti­ca Ra­if­fe­ise­na. Pre­ma nje­zi­nu su­du, ni­ži pro­sječ­ni te­čaj ku­ne pre­ma euru u proš­loj i ovoj go­di­ni u us­po­red­bi s pret­hod­nim go­di­na­ma po­t­vr­đu­je da je ku­na u raz­dob­lji­ma ras­ta gos­po­dar­stva vi­še iz­lo­že­na apre­ci­ja­cij­skim pri­tis­ci­ma:

“Sto­ga i ne iz­ne­na­đu­je da su in­ter­ven­ci­je sre­diš­nje ban­ke na de­viz­nom tr­ži­štu us­mje­re­ne na stra­nu ot­ku­pa eura. Ku­na u od­no­su na euro tre­ba­la bi na­red­nih go­di­na os­ta­ti iz­ra­zi­to sta­bil­na va­lu­ta s bla­gom ten­den­ci­jom ja­ča­nja ako ma­kro­eko­nom­ski fun­da­men­ti za­dr­že po­zi­ti­van trend.” Na pi­ta­nje može li sla­bi­ji euro oja­ča­ti eur­sko kre­di­ti­ra­nje Živ­ko­vić Ma­ti­je­vić ka­že ka­ko po­traž­nja za kre­di­ti­ma (u odre­đe­noj va­lu­ti) uve­li­ke ovi­si o nizu čim­be­ni­ka po­put pre­fe­ren­ci­je ko­mi­te­na­ta, uvje­ti­ma kre­di­ti­ra­nja i sklo­nos­ti k pre­uzi­ma­nju ri­zi­ka pro­mje­ne tečaja. No, glav­ni eko­no­mist Split­ske ban­ke Zdes­lav Šan­tić sma­tra da bi se kli­jen­ti mo­gli vi­še okre­nu­ti kre­di­ti­ma u euru ako se odr­ži trend ja­ča­nja ku­ne te oja­ča­ju oče­ki­va­nja o br­zom ula­sku Hr­vat­ske u euro­zo­nu. U nas­tav­ku go­di­ne Šan­tić oče­ku­je bla­go slab­lje­nje ku­ne, ali na go­diš­njoj ra­zi­ni do­ma­ća va­lu­ta i da­lje će bi­ti snaž­ni­ja.

DOSLJEDNOST HNB-A U OBRANI TEČAJA NAGLAŠAVAJU I ZRIN­KA ŽIV­KO­VIĆ MA­TI­JE­VIĆ IZ RAIFEISSENA I EKO­NOM­SKI ANA­LI­TI­ČAR HGK ZVO­NI­MIR SA­VIĆ

LU­KA STANZL/PIXSELL

Glav­ni eko­no­mist Split­ske ban­ke Zdes­lav Šan­tić

Newspapers in Croatian

Newspapers from Croatia

© PressReader. All rights reserved.