Cijena niska, ali planovi rasta i širenja mreže ljekarni su OK
Uprava i Radničko vijeće izjasnili se o ponudi Auctor Holdinga
Cijena od 7616 kuna je upola niža od tromjesečnog prosjeka (14.909 kn), ali burzovna cijena tu nije relevantna
Uprava i Radničko vijeće Medike u petak su se očitovali o ponudi za preuzimanje koju je potkraj studenoga objavio Auctor Holding. Ukratko, izuzev cijene od 7616 kuna po dionici, Uprava je pozitivno ocijenila (a radničko vijeće se složilo) sve ostale elemente ponude od planova budućeg poslovanja i razvoja do onih vezanih uz zadržavanje radnopravnog statusa zaposlenih i mjesta obavljanja poslovne djelatnosti. Na prvi pogled to je očitovanje podsjetilo na ocjene upravljačkog vrha u slučaju nedavne ponude za preuzimanje Kraša, ali tu višemanje i prestaju sličnosti tih dviju priča.
Za početak, tvrtka Auctor Holding sa sjedištem u Pragu, u vlasništvu varaždinskog odvjetnika Olega Uskokovića i jedne od sastavnica češke J&T grupacije, u obvezu objave ponude došla je posrednim stjecanjem 42postotnog udjela u Mediki, kroz širi sporazum o financijskom i vlasničkom restrukturiranju sustava Auctor.
U Upravi Medike navode da tom prilikom nije utvrđivana posebna cijena za dionice Medike, već jedinstvena za sve vlasničke pozicije obitelji Palić u sustavu Auctor, pri čemu je Auctor Holding internim vrednovanjem utvrdio vrijednost Medike.
Na burzi se kao posljedica niskog free floata dionicama trgovalo manje od trećine trgovinskih dana u referentna tri mjeseca prije srpanjskog nastanka obveze preuzimanja, a prosječan volumen trgovanja bio je približno dvije dionice dnevno. Uprava na čelu s Jasminkom Hercegom s tako konstatira da pri određivanju cijene ponuditelj nije smatrao relevantnim raspon burzovnih cijena od 14.400 do 15.700 kuna. Za potrebe ponude izrađen je elaborat o procjeni fer vrijednosti dionice. Napravila ga je tvrtka BDO Savjetovanja, a njezin elaborat je potom revidirao ovlašteni revizor Audit, član Moore Stephens grupacije.
Ponuđena cijena od 7716 kuna veća je od utvrđene internim vrednovanjem Auctor Holdinga, čime je određena u skladu sa Zakonom, navode u Mediki. Ipak, ona predstavlja 51,75% prosječne ponderirane na tržištu u tri mjeseca koja su prethodila nastanku obveze (a koja je iznosila 14.909 kuna) i Uprava navodi je “mišljenja da je ponuđena cijena niska”. Burzovni ulagači u dionice Medike svoje razočaranje iskazuju tako uglavnom kroz sumnje u (ne)realnost elaborata i “dogovorne” procjene fer vrijednosti.
Kako bilo, u ostalim elementima ponuda Auctor Holdinga ima podršku Uprave koja ističe da je “najveći iskorak financijski znatno snažniji najveći pojedinačni dioničar, što je posebno važno s obzirom na činjenicu da Medika godinama ima koeficijent zaduženosti iznad 70 posto”.
Izrazili su i podršku iskazanoj namjeri da se tržišna poziciju Medike kao vodeće veledrogerije u Hrvatskoj dodatno ojača i širenjem maloprodajne mreže kroz sustav ljekarni u sklopu zdravstvene ustanove PrimaPharme. ❖
NAJVEĆI ISKORAK JE FINANCIJSKI ZNATNO SNAŽNIJI NAJVEĆI POJEDINAČNI DIONIČAR, ŠTO JE POSEBNO VAŽNO JER MEDIKA GODINAMA IMA KOEFICIJENT ZADUŽENOSTI IZNAD 70%