Investice, kterých se můžete dotknout
AVANT je lídrem trhu správců investičních fondů kvalifikovaných investorů v České republice.
První investiční fond AVANT založil v roce 2010, nyní tým 41 specialistů pečuje o 68 fondů s majetkem přes 33 miliard korun. O rozvoji fondového businessu v Česku a výhodách fondových struktur nejen pro miliardáře jsme hovořili s Pavlem Doležalem, majitelem a výkonným ředitelem této investiční společnosti.
Jaké byly důvody vašeho růstu?
Nejvýraznější pomocí byla dynamika samotného trhu fondů kvalifikovaných investorů v Česku, který se vyvíjel od nuly až do dnešního počtu 253 investičních fondů a nadále zrychluje, např. v roce 2016 vzniklo 32 nových fondů, zatímco v roce 2017 již 47, z toho 16 našich. Měli jsme štěstí na skvělé lidi, a to jak na straně klientů (akcionářů fondů) a partnerů (zástupců depozitářů, auditorů, advokátních kanceláří a ČNB), tak zejména na straně kolegyň a kolegů, kteří měli a mají osobní zájem na rozvoji firmy.
Proč právě fondy kvalifikovaných investorů?
Fondy kvalifikovaných investorů představují transparentní, efektivní a bezpečný nástroj k realizaci investic či správě majetku menší i větší skupiny investorů. Před devíti lety jsme je identifikovali jako jednoznačně pozitivní produkt a jsme rádi, že se naše předpoklady velkého potenciálu v Česku naplnily. S možností veřejného nabízení a fundraisingu od jednoho milionu korun se jejich využitelnost dále rozšiřuje.
Často se hovoří o zvýhodněném zdanění zisku sazbou 5 %.
Ano, občas je toto téma otevíráno, přitom fondy kvalifikovaných investorů nemají nějaké speciální daňové výhody oproti fondům kolektivního investování. Zvýhodněné 5% zdanění zisku fondu má fond kvalifikovaných investorů stejné jako ostatní investiční a penzijní fondy, stejně tak na úrovni akcionáře či podílníka lze dosáhnout osvobození od daní v případě vystoupení z fondu formou odkupu investičních akcií či podílových fondů po třech letech.
Pro jaká aktiva jsou vlastně fondy vhodné?
Pro cokoli, v majetku našich fondů jsou sice nejčastěji nemovitosti (byty, logistické areály, zemědělské pozemky, administrativní budovy, obchodní centra atd.), ale také ochranné známky, patenty, technologie, majetkové účasti různých odvětvových zaměření, pohledávky, úvěry, autoveterány, mince, obrazy. Klíčové je dobré nastrukturování transakce a fondu, vyhodnocení a řízení rizik, splnění regulatorních požadavků, oceňování, úschova majetku a další parametry.
Jak se projevuje rostoucí regulace na fondy?
Fondy kvalifikovaných investorů jsou licencované finanční instituce regulované a kontrolované Českou národní bankou. Nakládání s majetkem fondu je průběžně kontrolováno depozitářskou bankou, přičemž tuto činnost vykonávají jen čtyři největší komerční banky v České republice. Regulace, dozor a kontrola proto hrají významnou roli v činnosti fondu, což je zcela přirozené, pokud spravujete cizí majetek. Není to však negativní omezující faktor na investiční činnost jako takovou. Plnit určitá kritéria a podmínky považujeme za naprosto správné.
Fondy kvalifikovaných investorů jsou často vnímány jako fondy pro miliardáře a ne pro normální lidi.
Některé fondy mají sice formu spíše klubu investorů a jejich otevřenost je dost omezena, nicméně většina našich fondů shromažďuje finanční prostředky od veřejnosti. Snížením limitu pro vstup do fondu kvalifikovaných investorů zpět na jeden milion korun se okruh možných investorů výrazně rozšířil, což se projevuje i větším zájmem investičních zprostředkovatelů, bank a obchodníků s cennými papíry o nabízení těchto fondů jejich klientům.
Jaká jsou pozitiva těchto fondů z pohledu investora s jedním milionem Kč?
Fondy kvalifikovaných investorů mají obdobné nastavení kontrol, dozoru, reportingu a odborné péče jako fondy kolektivního investování, naprosto stejné zdanění zisku na úrovni fondu (5 %) samotného i na úrovni koncového investora (0 % po 3 letech). Navíc však mají obvykle transparentnější linku mezi investorem a investicí, užší propojení mezi vloženými finančními prostředky a aktivem. Investor do našeho developerského fondu tak vidí konkrétní projekt, který se díky jeho vkladu realizuje. Tento vztah zdůrazňujeme naším sloganem: „Investice, kterých se můžete dotknout.“V našich strukturách minimalizujeme řetězení úrovní, čímž se také snižují výrazně náklady, a tedy ve výsledku zvyšují výnosy investorů, což lze objektivně vyhodnotit. V případě nabývání prioritních investičních akcií navíc investor získává přednostní podíl na zisku a často i sekundární podíl na ztrátě, což mu významně snižuje míru rizika oproti fondům, kde jsou si všichni investoři rovni.
Proč naprostou většinu fondů kvalifikovaných investorů spravují nezávislé investiční společnosti mimo velké bankovní skupiny ?
Existuje pro to mnoho důvodů, přičemž asi nejzásadnější je ten, že kvalifikovaní investoři důvěřují více konkrétním specialistům než velké instituci. Po více než 10 letech se k fondům kvalifikovaných investorů vytvořilo vysoce odborné zázemí ve všech souvisejících činnostech a dosavadní výsledky fondů potvrzují schopnosti, důvěryhodnost a úspěchy nebankovních správců.
Zní to, jako by se vám vše jen dařilo.
Bohužel to tak není. I když se snažíte vyhnout všem rizikům, problémy se mohou objevit, nedokonalost se nám nevyhýbá, což je sice u investic a inovací přirozené, nicméně stále nepotěšující.
Market share nových fondů máte dlouhodobě na 35 %. Proč AVANT ?
Každému zájemci o založení fondu hledáme správné řešení na míru, přičemž se neomezujeme jen na nejčastější struktury investic do nemovitostí, ale vymýšlíme ad hoc řešení pro specifické typy aktiv, jako jsou například obrazy, autoveterány, mince a kryptoměny. Zároveň jsme vytvořili modely rozdílných motivačních schémat rozdělení zisku a ztráty fondů, více druhů akcií, redistribučních a vyrovnávacích mechanismů odlišujících jak výnosy, tak i míru rizika akcionářů v rámci jednoho fondu. Díky dlouholeté spolupráci ověřené důvěrou máme velký počet referencí od stávajících klientů. Baví nás to.
S každým růstem souvisí tlak na kapacitu. Jak se vám daří hledat nové lidi v dnešní době?
Nejúspěšnější cestou byla a jsou osobní doporučení stávajících zaměstnanců. Jsme tým odborníků, kteří na sebe spoléhají, proto je osobní důvěra zásadní. Velkou naší výhodou je vysoká míra specializace, která přirozeně vyžaduje odborný rozvoj všech zaměstnanců. Široká škála typů aktiv poskytuje možnosti učit se stále nové věci. Novátorství v řadě oblastí fondových struktur činí práci zajímavou možností seberealizace.
Co AVANT plánuje nového?
V září jsme otevřeli pobočku v Brně, která nám pomůže dále rozvíjet naše aktivity na Moravě. Připravujeme pět nových fondů, převážně nemovitostních, ale také fond zaměřený na investice do výroby, skladování a prodeje kvalitní české whisky.
Zájemci o založení fondu hledáme správné řešení na míru. Neomezujeme se jen na nejčastější struktury investic do nemovitostí, ale vymýšlíme řešení pro specifické typy aktiv, jako jsou obrazy, autoveterány, mince, kryptoměny atd.