Éra levných peněz končí. Řadu firem to zaskočí

PRAHA Plných 69 procent z pěti set oslovených podniků je spokojeno se stavem ekonomiky. Souvisí to i se zjištěním, že polovina z nich zaznamenala v 3. čtvrtletí růst poptávky po své produkci.

Zvlášť malé a střední podniky nicméně podle ČSOB podceňují riziko, které pro jejich podnikání představují rostoucí úrokové sazby. Jak vyplývá z údajů banky, dlouhodobé investiční úvěry má více než 80 procent jejích velkých firemních klientů, ale pouze 40 procent středních amenších firem. Éra levných peněz přitom podle představitelů banky jedno- značně končí. „Česká národní banka začala poměrně razantně zpřísňovat měnovou politiku, cena peněz půjde nahoru, kurz koruny zpevňuje a hledání nových zaměstnanců ochotných pracovat za donedávna běžnou mzdu je stále obtížnější,“upozornil hlavní analytik ČSOB Martin Kupka.

Na finančních trzích podle představitelů banky ostatně již nyní dochází ke zvyšování střednědobých a dlouhodobých sazeb pro zajištění. A může být hůř.

„Úrokové sazby mohou firmy nepříjemně překvapit výrazným růstem, což může mít za následek zdražení firemního financování. Podle mne je poslední správná doba, kdy mohou zásadně investovat do změny struktury, v níž fungují a udělat technologický krok vpřed. Jinak se během několika let mohou ocitnout v situaci, kdy budou výrazně neefektivní a jestli je mezitím tlak na růst mezd dostane do situace, kdy budou méně ziskové, nebo dokonce ztrátové, tak na takové investice už nebu- dou mít čas,“říká Ján Lučan, vrchní ředitel korporátního bankovnictví ČSOB. Kdyby se sazby ČNB dostaly na úrovně kolem tří procent, pak by podle něj firmy při dlouhodobějších úvěrech potřebných na zásadní technologické změny měly úrokové sazby na úrovni pěti až deseti procent. Na to by řada společností neměla.

To by mohl být problém pro celou českou ekonomiku, jelikož tuzemské firmy dostatečně nevyužily éru levných sazeb posledních let. Jejich investice nerostly dostatečným tempem, a mohly by tak ztrácet konkurenceschopnost.

V brzké budoucnosti by se menším podnikům mohla vymstít i jejich neochota zajišťovat se proti výkyvům kurzu koruny ve vztahu k euru na devizových trzích. Zajištění proti kolísání koruny vůči euru má podle ČSOB jen 15 procent malých a středních firem, dalších osm procent o něm uvažuje. Osmatřicet procent uvedlo, že o zajištění neuvažuje, a zbylých 39 procent kurz koruny k euru nesleduje.

České firmy jsou spokojené s ekonomickou situací a na budoucí rizika se často nepřipravují. Vyplývá to z výsledků šetření ČSOB Index očekávání firem.