Německý motor ubírá otáčky

Růst německé ekonomiky se letos podle odhadů zadrhává, pociťovat to už začínají i čeští vývozci

Zpomalení německé ekonomiky o jeden procentní bod přibrzdí tu českou o 0,6 až 0,8 procentního bodu.

BERLÍN/PRAHA Ještě horší výkon, než se čekalo. Německý průmyslový komplex letos výrazně zpomalí. Podle německého deníku Handelsblatt spolkové ministerstvo financí nově snížilo odhad tempa růstu hrubého domácího produktu na 0,8 procenta. Ještě v lednu přitom počítalo s růstem ve výši jednoho procenta, v dřívější prognóze dokonce o 1,8 procenta.

Za zhoršením odhadů výkonu německé ekonomiky je několik faktorů. Deník Handelsblatt cituje například hrozbu eskalace obchodních válek ve světě, takzvaný tvrdý brexit čili odchod Velké Británie z EU bez dohody či neutěšený stav třetí největší ekonomiky eurozóny Itálie.

Zpomalení našeho souseda je přitom špatnou zprávou i pro české hospodářství. Na celkovém českém exportu se vývoz do Německa loni podílel z více než 32 procent a překonal 1,42 bilionu korun.

HELENA HORSKÁ hlavní ekonomka Raiffeisenbank

Ve vleku Německa

„České ekonomika se v nadsázce chová jako další spolková země Německa. Je s německou ekonomikou silně korelována,“konstatuje Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank. „Odhadujeme, že zpomalení německé ekonomiky o jeden procentní bod přibrzdí tu českou o 0,6 až 0,8 procentního bodu,“doplnila.

„Korelace tuzemských a německých exportů je velmi vysoká,“přizvukuje Jakub Seidler z ING Bank.

První příznaky německého ochabování už přitom Česko pociťuje. Vývoz českých aut do Německa v lednu meziročně klesl o 10,1 procenta, celkový tuzemský vývoz k našim sousedům se propadl o celé procento. Zahraniční obchod ČR s Německem 2019 leden

„Nejcitlivěji by Česko zasáhl propad německého exportu v důsledku nižší poptávky ze zemí jako Čína a USA, který by vedl ke snížení subdodávek českých exportérů do Německa,“vysvětluje Pavel Sobíšek, ekonom UniCredit Bank. „Z lednových údajů o zahraničním obchodu se nicméně zdá, že byla jediným problémem Německa i Česka auta, přičemž ani jejich poptávka nenesla známky krize v odvětví. Zatím tedy beru nižší ekonomický výhled pro Německo s určitou rezervou,“uklidňuje Sobíšek.

Před přílišným pesimismem varuje ostatně i Svaz průmyslu a dopravy ČR. „Je nutné si uvědomit, že Německo patří k nejvyspělejším ekonomikám, ve kterých mají krize obecně mírnější průběh než například v rozvojových zemích,“říká mluvčí svazu Eva Veličková.

Zvedne ČNB úroky?

„Pokud se ukáže, že zpomalení Číny je skutečně trend a Německo zpomalilo jen jednorázově, já osobně rozhodně budu hlasovat pro jejich zvýšení. Samozřejmě pokud se ukáže, že Německo řeší hlubší problém, tak nejspíše ne,“uvedl člen bankovní rady ČNB Aleš Michl pro LN před měsícem.

Podle dotázaných ekonomů je ovšem zvýšení sazeb v březnu stále pravděpodobné. „Naše ekonomika ke konci roku vykázala silnější růst a inflace zahájila letošní rok na vyšších hodnotách. Kurz koruny neposiluje a posilovat podle našeho názoru nebude. Ačkoliv inflace už může ve druhé polovině roku zpomalovat, slabší kurz ji může nakonec držet výš, než prognózuje ČNB. Proto březnový růst zatím nevzdávám,“vysvětluje Horská.

„Pokud jde o sazby ČNB, vidím slušnou šanci na jejich zvýšení v březnu. To ovšem může být letos poslední,“dodal Pavel Sobíšek.