Německu hrozí recese, Česko by se svezlo

Německo se ocitlo na prahu recese

PRAHA Německé hospodářství ve druhém čtvrtletí letošního roku oslabilo. Hrubý domácí produkt se ve srovnání s prvním kvartálem snížil o 0,1 procenta. Vyplývá to z dat spolkového statistického úřadu.

Česko zatím propadu u svého největšího obchodního partnera odolává, mimo jiné díky nahromaděným objednávkám z minulosti. To se však podle analytiků může brzy změnit. „Poslední čísla ohledně průmyslové produkce a nových zakázek naznačila, že se tato rezerva v řadě odvětví zmenšila na minimum,“říká ekonom České spořitelny Michal Skořepa.

Zejména český průmysl by tak mohl v návaznosti na vývoj v Německu začít pokulhávat. „Pokud pracovníci tohoto odvětví uvažují o změně zaměstnavatele nebo žádosti o vyšší plat, je nejvyšší čas,“míní hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská.

Včerejší zpráva Eurostatu o hospodářském vývoji v EU nastínila nepříliš pozitivní vizi blízké budoucnosti. Největším překvapením bylo Slovensko, jehož ekonomický růst se prudce propadl. Hrubý domácí produkt Británie, Švédska a Německa dokonce poklesl.

Na největší evropskou ekonomiku dolehla nejistota kolem brexitu a pokračování obchodní války mezi Čínou a USA. Německý HDP se ve srovnání s předchozím kvartálem snížil o 0,1 procenta. Pokud by snižování pokračovalo i v následujících měsících, země by se ocitla v recesi.

„Německo je jedním z největších světových exportérů, takže tamní hospodářství je velice citlivé na změny a nálady v globální ekonomice,“uvádí hlavní ekonom UniCredit Bank Pavel Sobíšek. Náladě neprospívá například vývoj jednání o brexitu a čím dál pravděpodobnější scénář, že Británie opustí EU bez dohody.

To se podepsalo i na posledním vývoji britské ekonomiky, která se rovněž v posledních měsících propadla do minusu.

Brexit však není jediným případem, kdy se Německu vymstila jeho závislost na exportu. Ekonomiku největšího obchodního partnera ČR dále sráží pokles poptávky z Asie. „Důvodem je zpomalování čínské ekonomiky, které probíhá dlouhodobě a v posledním roce je zesíleno obchodní válkou se Spojenými státy,“říká ekonom České spořitelny Michal Skořepa.

Tím ale výčet potíží německého hospodářství nekončí. Vrásky na

čele mu dělá i jeho automobilový průmysl, který podle mnohých analytiků „zaspal dobu“a nastupujícímu trendu elektromobility se začal přizpůsobovat příliš pozdě. „V některých oblastech už Německo předehnala Čína, například ve vývoji baterií nebo infrastruktury pro elektromobilitu obecně,“míní hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská. Němcům to podle ní může v budoucnu způsobit velké problémy.

Podle Hospodářské komory ale poslední čísla z Německa nejsou nijak dramatická. „Nesmí se zapomínat na to, že ve 2. čtvrtletí vykázalo Německo meziroční růst. Mezikvartální pokles o 0,1 % je na úrovni statistické chyby a je velice pravděpodobné, že v následujících měsících dojde k jeho přehodnocení,“uvedl mluvčí komory Miroslav Diro.

Česko zatím odolává

Čísla však opět rezonují i v tuzemsku, jelikož české hospodářství je na svém západním sousedovi značně závislé. Na nejnovějších čtvrtletních výsledcích však zatím německé zpomalení vidět není. Růst českého HDP sice mírně zpomalil, ekonomika však vykázala solidní meziroční přírůstek o 2,7 procenta.

Negativní vlivy ze zahraničí tlumila například spotřeba tuzemských domácností, které si mohou dovolit vyšší výdaje díky růstu mezd z posledních let. Podle analytiků však Česko dlouho odolávat nebude.

„České firmy byly doposud od vývoje v Německu izolovány polštářem v podobě pomyslné fronty nahromaděných objednávek,“říká Skořepa. Rezerva se však podle něj tenčí. „Přinejmenším český průmysl tak zřejmě nyní začne nepříznivá německá čísla odrážet více než v posledních několika čtvrtletích,“dodává.

Německé zpomalení může českým firmám snížit počet zakázek. To by pro zaměstnance znamenalo konec zlatých časů rekordně nízké nezaměstnanosti a vysokých růstů mezd.

„Rok 2008 ukázal, že k obratu může dojít přijít velice rychle a počet zakázek může najednou začít klesat. V rámci českého průmyslu v červnu klesly dvouciferným tempem,“upozorňuje Helena Horská.

Západní soused Česka má však v záloze minimálně jeden trumf, kterým by mohl nepříznivý vývoj z posledních měsíců zvrátit. Německý rozpočet skončil v posledních pěti letech v plusu, což dává tamní vládě dostatek zdrojů pro to, aby ekonomiku „nakopla“.

„Část německé vlády to pravděpodobně prosazovat bude, ale její kompetence je v tomto značně omezená. Vyrovnaný rozpočet je dán německou ústavou, která připouští schodek 0,35 HDP. Kdyby byl větší, musel by se v příštích letech kompenzovat přebytky. Případný stimul tak podle mě bude pouze v rámci tohoto limitu,“míní Sobíšek.

Německé zpomalení může českým firmám snížit počet zakázek. To by pro zaměstnance znamenalo konec zlatých časů.