Nejhorší propad od finanční krize

Obchodní válka o ropu odstartovala paniku na burzách. Ale také zlevní benzin

Je to už dávno, co jsem viděl takový výprodej,“prohlašuje tokijský obchodník s cennými papíry Cutomu Soma. Pamatuje hodně, zažil černé pondělí v roce 1987 i finanční krizi před dvanácti lety.

„Je to skoro, jako kdyby všichni byli hypnotizováni, ceny jdou dolů a sešup nedokáže nikdo zastavit,“řekl veterán agentuře Bloomberg.

Už několik týdnů panuje na trzích nervozita kvůli dopadům koronaviru. Ovšem to, co včera zažily trhy, bylo úplně nové. Saúdská Arábie totiž spustila obchodní válku o ropu a její cena vzápětí klesla zhruba o třicet procent.

Panika zachvátila všechny – od Tokia přes Londýn až po New York. Výprodejům vévodily akcie ropných firem, ale strach se přelil i jinam.

Pražská burza přišla včera o více než pět procent a od začátku ledna její index PX ztratil už téměř 19 procent. To vymazalo všechny výnosy za poslední tři roky. K večeru to vypadalo, že se panika zmenšila.

„Nejistota ale zůstává obrovská a snadno se stane živnou půdou pro další výprodeje,“říká analytik Patria Finance Tomáš Vlk.

Razantní pokles cen ropy ale na druhou stranu představuje dobrou zprávu pro domácí řidiče. V následujících týdnech by měly výrazně poklesnout ceny benzinu a nafty u čerpacích stanic.

Současná situace svědčí také zlatu. Jeho cena se včera vyhoupla nad 1 700 dolarů za troyskou unci, je nejdražší od konce roku 2012. A také bezpečným měnám, jako je švýcarský frank či japonský jen, či americkým dluhopisům.

Nyní záleží na tom, jak se zachovají světoví lídři a centrální banky. Tedy zda trhy a ekonomiku sužovanou dopady koronaviru podpoří konkrétními kroky. Pokud s ničím nepřijdou, nelze podle analytiků vyloučit další pokles akcií. Podle některých odborníků už však mají trhy to nejhorší za sebou a přichází čas navyšovat pozice.

„V souvislosti s koronavirem přišly pozitivní zprávy z Asie, hlásí nejnižší denní přírůstky nakažených. Domníváme se, že opatření přijatá evropskými regiony v kombinaci s postupným oteplením povedou v následujících týdnech k pozitivnímu vývoji,“říká Ondřej Koňák, portfolio manažer Partners investiční společnosti.

Ještě před víkendem stál barel ropy Brent více než 45 dolarů. Jenže pak rozehrála Saúdská Arábie cenovou válku a cena ropy hned po otevření burz spadla o více než třicet procent. Jde o největší denní propad od války v Perském zálivu na začátku 90. let. Během dne se sice cena ropy částečně vzpamatovala, stále se však pohybuje kolem 36 dolarů za barel. To je o pětinu méně než na konci minulého týdne.

MF DNES popisuje, co to znamená pro řidiče, pro Česko i pro světovou ekonomiku.

Kolik budou stát pohonné hmoty u tuzemských pump

Pro české řidiče je přetahovaná o cenu mezi ropnými velmocemi dobrá zpráva. „Do konce března nastane snížení cen až o 1,5 koruny na litr. Důvodem je nejenom pokles cen ropy, ale i posilování české koruny vůči americkému dolaru,“říká analytik společnosti Finlord Boris Tomčiak.

Průměrné ceny pohonných hmot v Česku klesají od poloviny ledna. Jak vyplývá z údajů společnosti CCS, aktuálně se natural v Česku prodává průměrně za 31,31 koruny za litr, nafta pak za 30,89 koruny za litr.

Ropa Brent je přitom po propadu nyní nejlevnější za poslední čtyři roky. Pod úroveň 30 dolarů za barel se dostala krátce naposledy začátkem roku 2016. U českých čerpacích stanic stál tehdy litr benzinu kolem 26,50 koruny a litr nafty se prodával i za méně než 25 korun.

„Zlevňování o desítky haléřů může pokračovat i počátkem dubna. Saúdská Arábie ani Rusko nechtějí ustoupit a v nejbližších týdnech se pravděpodobně na obnovení těžebního limitu nedomluví,“doplňuje Tomčiak.

Proč Saúdská Arábie cenovou válku spustila

Světová ekonomika se stále potýká s nákazou novým koronavirem. Mezinárodní agentura pro energii (IEA) předpovídá, že globální poptávka po ropě právě kvůli tomu letos poprvé za více než deset let klesne.

Saúdská Arábie, největší exportér ropy, chtěla na jednání kartelu OPEC a Ruska ve Vídni prosadit snížení těžby, což by v této situaci podpořilo růst cen ropy. Jenže Rusko nechtělo na omezení těžby přistoupit a Saúdové přešli do protiútoku. Království samo zvýšilo těžbu a odběratelům nabídlo produkci s výraznou slevou.

Jak uvádí list Financial Times, Saúdové si tímto krokem chtějí zároveň upevnit pozici hlavního exportéra suroviny. Těžba na Arabském poloostrově je navíc levnější než v Rusku či v Americe. Saúdové proto doufají, že z trhu vytlačí část ostatních producentů.

„Není pravděpodobné, že Saúdové svůj nynější boj s Ruskem vyhrají. I oni rychle pocítí ekonomický efekt snížení cen ropy. A na růst ceny ropy mohou tlačit i její blízkovýchodní spojenci, tedy USA,“říká portfolio manažer Wood & Company Radim Krejčí.

Už jeden takový pokus v roce 2014 Saúdům nevyšel.

Proč se Rusko nedohodlo na snížení produkce

Rusové prohlašovali, že chtějí znát dopad koronaviru na poptávku po ropě, než se ke snížení produkce zavážou. Rusové také chtějí vyšachovat americké producenty ropy z břidlic. Většině z nich se těžba nevyplatí, pokud cena spadne pod 50 dolarů za barel.

Navíc Rusové tvrdí, že každé snížení těžby, na němž se s kartelem

OPEC dohodnou, velmi rychle nahradí právě Američané. Jenže s cenami kolem 30 dolarů jsou jejich těžaři ze hry.

A to může vytvořit značný tlak na amerického prezidenta Donalda Trumpa. Na jednu stranu opakovaně tlačil na OPEC, aby ceny ropy snížil, a případné zlevnění vydával před voliči za svůj úspěch. Ale na druhou stranu může dlouhodobější pokles ceny přivodit problémy těžařům ve státech, odkud se rekrutuje podstatná část jeho voličů.

Jak se budou vyvíjet ceny ropy v následujících dnech

Podle analytiků Goldman Sachs se může cena ropy dostat až na hladinu 20 dolarů za barel. Ale pozor. Analytici této investiční banky například v roce 2008, těsně před pádem Lehman Brothers a finanční krizí, předpovídali, že ropa zdraží na 200 dolarů, kam však nikdy nevyšplhala.

Pokud by propukla pandemie a ekonomický život se zcela zastavil, mohla by cena ropy dál klesat. Bude ale záležet na tom, jak rychle budou Saúdové zvedat produkci. A jak dlouho jim vydrží „tvrdý“postoj vůči Rusku. Někteří producenti navíc mohou ukončit těžbu, aby neprodávali pod svými náklady.

„Rusko je nyní díky sankcím vůči ceně ropy odolnější a Saúdové nyní mají svoji největší ropnou firmu Saudi Aramco na burze a i její cena spadla o deset procent. Čekáme, že se obě strany v řádu týdnů vrátí k jednacímu stolu,“říká Krejčí.

Proč kvůli levnější ropě ztrácejí i akciové burzy

Investoři po celém světě jsou vyděšení. Bojí se, že ekonomiku čeká dlouhodobější pokles. A těch špatných zpráv už bylo hodně. Kromě začátku obchodní války o ropu přišla o víkendu také zpráva o uzavření oblastí na severu Itálie. Země už před nákazou byla na pokraji recese a s novým opatřením, které se týká průmyslových oblastí, do ní pravděpodobně zamíří. To bude mít vliv na celou eurozónu.

Propadu vévodily akcie ropných a energetických firem. Negativní sentiment se však rozlil i do dalších sektorů. A propad zaznamenaly všechny světové burzy. V prudkém propadu pokračovala i pražská burza, její index PX jen za včerejšek ztratil 5,1 procenta. V červeném skončily všechny hlavní emise na parketu.

Co znamenají nižší ceny ropy pro českou ekonomiku

Propad cen ropy může pomoci zkrotit České národní bance inflaci, která je nyní nad třemi procenty. Zlevní pohonné hmoty u čerpacích stanic a zároveň pomůže autodopravcům či leteckým společnostem, které zasáhlo dění kolem koronaviru. A navíc může zlevnit dovážené zboží (pokud zároveň prudce neoslabí koruna).

Levnější ropa může také usnadnit ČNB snižování úrokových sazeb. K tomu bude muset přistoupit, aby podpořila ekonomiku. Trhy předpokládají, že ČNB srazí letos úroky ze současných 2,25 procenta až k jednomu procentu.

Ne všichni však čekají takový „sešup“.

„ČNB bude chtít nejdříve zhodnotit dopad šíření koronaviru na tuzemskou ekonomiku a nebude chtít případné snížení sazeb uspěchat – zejména poté, co je v únoru zvýšila,“říká hlavní ekonom ING Bank Jakub Seidler.