ATP har købt flere Danske Bank-aktier

ATP’s dårlige regnskab for 2018 afslører, at pensionskassen har tabt massivt på danske aktier – alligevel køber man op i Danske Bank-aktier.

På trods af hvidvaskskandalen i Danske Bank har

ATP købt flere af bankens aktier, så den nu ejer 1,8 pct. af landets største bank. Det fremgår af ATP’s årsregnskab for 2018, som blev offentliggjort torsdag morgen. Her kan du blive klogere på regnskabet.

1. Banken. Meget tyder på, at ATP tror på forretningscagav sen Danske Bank. For selv om banken har ligget underdrejet det meste af 2018 som følge af hvidvaskskandalen i bankens filial i Estland, der er skåret halvdelen af aktiekursen siden indgangen til 2018, og ATP i øvrigt har tabt voldsomt på sin investering i aktien hidtil, er pensionskassen fortsat forelsket i aktien. Årsregnskabet afslører, at ATP har købt massivt op i den plagede bankaktie – pensionskassen ejer således nu 16,1 mio. Danske Bank-aktier mod 11,7 mio. kr. ved halvåret.

ATP oplyser i regnskabet, at selskabet har tabt i alt 2,6 mia. kr. på danske aktier i 2018, og Danske Bank er hovedskurken her, selv om også investeringer i Pandora og A.P. Møller-Maersk A/S negative afkast. Regnskabet afslører, at ATP har vaeret i direkte dialog med Danske Banks bestyrelse, med bankens daglige ledelse og bankens compliance-ansvarlige om hvidvasksagen gennem 2018. Sidst, men ikke mindst, har ATP vaeret i dialog med enkelte andre investorer om sagen – herunder A.P. Møller-Maersk A/S.

2. Tallene. Et stort, sort hul. Det er den hurtige og overfladiske konklusion på ATP’s regnskab for 2018. Afkastet på den del af ATP’s forretning, hvor selskabet har mulighed for at investere frit, gav et underskud på 3,7 mia. kr. mod et overskud på 24,5 mia. kr. sidste år.

Faktisk havde ATP et samlet underskud på 25,5 mia. kr. i 2018, men før man falder ned af stolen, er det vigtigt at bemaerke, at pensionskassen har aendret danskernes gennemsnitlige levetid, og det har betydet, at selskabet har overført 20 mia. kr. fra den frie investeringspulje til den pose penge, hvor danskernes pensionspenge er sikret som følge af garantier og afdaekninger.

Men det aendrer ikke ved, at 2018 var et skidt investeringsår for ATP.

3. Omkostninger. ATP-koncernens omkostninger til administration, investering og pension steg med 518 mio. kr. til 3,6 mia. kr. i 2018. Det er en stigning på 17 pct. Det var specielt omkostningerne til administration, der steg. Den post kostede sidste år 2,45 mia. kr. mod 2,0 mia. kr. i 2017.

Der er dog en god forklaring. ATP har nemlig overtaget en stor opgave fra kommunerne, som de betaler for. Derfor er indtaegterne også steget. Til trods for at antallet af ansatte faldt en smule – fra 2.966 til 2.948 fuldtidsbeskaeftigede – steg de samlede personaleomkostninger med 2,3 pct.

ATP glaeder sig dog over, at pensionsgigantens omkostningsniveau fortsat er lavt, hvis man sammenligner med andre.

»Da omkostningernes størrelse ikke er uvaesentlige for en pensionsordning, har ATP vedvarende fokus herpå. Vi balancerer løbende dette hensyn med hensynet til at skabe det bedst mulige afkast til medlemmerne. ATP’s samlede årlige omkostninger i pct. (ÅOP) blev i 2018 på 0,34 pct. i forhold til formuen – og er fortsat lave i international sammenhaeng,« skriver ATP i en pressemeddelelse.

4. Direktøren. ATP’s tidligere direktør, Christian Hyldahl, opsagde den 24. november sin stilling og udtrådte af koncernledelsen. Bestyrelsen udnaevnte med virkning fra den 26. november ATP’s koncernfinansdirektør, Bo Foged, til midlertidig konstitueret direktør, samtidig med at den på et ekstraordinaert bestyrelsesmøde igangsatte processen med at finde en ny direktør.

Årsregnskabet for 2018 afslører intet nyt om processen.