Investeringschef: Vi mister mange foreninger de kommende år

I Nordea Invest, en af landets største investeringsforeninger, føler direktør Eric Pedersen sig presset på flere fronter.

Eric Pedersen, chef for Nordea Invest, der med sine omtrent 186 mia. kr. under forvaltning er en af landets største investeringsforeninger, ser dystert på udsigterne for sin branche.

Mange af de omtrent 40 danske investeringsforeninger, der i dag forvalter ca. 2.100 mia. kr., har de seneste år vaeret presset af dårlige afkast, mere prisbevidste kunder, billige alternativer og ny lovgivning, der bl.a. gør det svaerere for dem at betale bankerne for at saelge deres produkter.

Markedet skrumper

Eric Pedersen regner med, at udviklingen vil koste foreninger livet, koste indtjening hos de overlevende og måske også ramme de private småinvestorer.

»Der er en aegte risiko for, at hele markedet skrumper. Bliver vi presset af den her trend? Det gør vi, og det er vi,« siger Eric Pedersen.

»Der er ikke nogen tvivl om, at kapitalforvaltning har vaeret profitabelt, men når kompleksiteten hele tiden stiger på grund af nye rapporteringskrav m.v., samtidigt med at priserne falder, vil der nok vaere nogen, der ikke synes, det er sjovt laengere,« fortsaetter han.

Midterfelt i modvind

Han referer til konsulentrapporter om branchen, der peger på, at det er de meget store og så de små specialister, der vil overleve. Foreningerne i midten får det derimod svaert, vurderer han.

»At priserne kommer til at falde over tid, det er almindeligt anerkendt, og det har de – i hvert fald for vores vedkommende – allerede gjort de seneste femsyv år. Vi har også indrettet os efter, at nogle kunder efterspørger lavere priser ved at lancere nye produkter,« siger Eric Pedersen.

»Alle de dynamikker betyder, at vi bliver presset på indtjeningen og så skal finde måder at spare det hjem på. Trenden kommer til at fortsaette,« konstaterer han.

EU-regler presser

Drivkraften bag udviklingen er dog ikke kun konkurrence fra udlandet eller udsigten til lavere afkast og mere prisbevidste kunder, men snarere EU-lovgivning, der tvinger foreningerne til at oplyse kunderne om udgifter, og som vanskeliggør at skjule provisioner til bankerne i produktpriserne, vurderer han.

Tendensen kan ifølge Eric Pedersen skabe et marked, hvor kunderne i langt højere grad betaler for rådgivning ved siden af prisen på investeringsproduktet, ligesom man ser i f.eks. Storbritannien og Holland.

Mindre attraktivt

Det vil gøre det mindre attraktivt for bankerne at rådgive småinvestorer med under 500.000 kr. at investere for, mener han.

»Når jeg ser på den udvikling som producent, ved jeg, at mine distributører, bankerne, kigger meget nøje på, hvad det koster at betjene en kunde, når man ikke må tage f.eks. 0,5 pct. i provision via produkterne,« siger Eric Pedersen og fortsaetter:

»Det kan godt vaere, at produkterne bliver billigere, men det bliver også mere besvaerligt for kunden. Mange små kunder vil forsvinde, medmindre de er villige til at betale for rådgivning up front. Og det er de ikke. Det siger alle erfaringer fra udlandet,« siger han.