Kinesiske tiggere kan betales med QR-kode
Markedet for mobile betalinger er enormt i Kina. Mange investorer ser interesserede til fra sidelinjen.
Når man besøger Kina, laegger man sandsynligvis meget hurtigt maerke til, at alle bruger en QR-kode på deres mobiltelefon til enhver form for betaling. I Kina er denne mobile betalingsadfaerd saerdeles udbredt, og som kunde kan man bruge mobilen til ethvert køb. Uanset om man køber en bil eller bare noget mad på gadehjørnet, så fungerer betalingen med QR-koden – selv tiggere har opgraderet den gamle plastickop til en QR-kode, så de også kan modtage digitale betalinger.
Dette marked for mobile betalinger er enormt og tiltraekker selvfølgelig opmaerksomhed fra mange aktører. Også fra Kinas centralbank, People’s Bank of China (PBoC), og denne interesse kan få en stor betydning for investorer.
Med et indbyggertal på mere end 1,4 mia. mennesker samt en økonomi, der bliver verdens største, er alle tal fra Kina naturligvis store. Men markedet for mobile betalinger er i relativt perspektiv endnu større. I 2018 nåede mobilbetalingsvolumen 277,4 bio. renminbi
(265 bio. kr.), og i løbet af sidste år udførte mere end 80 pct. af alle smartphonebrugere mindst én gang en mobilbetaling i en butik.
Dette er langt den højeste andel i verden, og dette gigantiske marked kontrolleres af blot to virksomheder: Alipay (tilhørende Alibaba/ Ant Financial, finansdivisionen i Alibaba) havde i 1. kvartal af 2019 53 pct. af markedet, og Wechat Pay (tilhørende Tencent/Wechat) kontrollerede i samme periode 39 pct. af markedet. I alt har dette duopol 92 pct. af det kinesiske marked for mobile betalinger – et marked, som den kinesiske centralbank muligvis foretraekker bliver mere fragmenteret.
I grafik nedenfor kan man se, at de to kinesiske betalingsformidlere også i international sammenhaeng ganske enkelt er mastodonter og langt større end deres peers rundtomkring i verden.
Øget konkurrence
Mange investorer vil selvfølgelig overveje, hvorledes en mulig fragmentering af det kinesiske marked for mobile betalinger vil påvirke Alibaba og Tencent. Det er bestemt et godt spørgsmål, da der stadig er mange ubekendte, herunder hvilken strategi PBoC vil følge. Det kan vaere alt fra at gennemtvinge en fragmentering af markedet eller blot at tilskynde til aendringer, så konkurrencen bliver større i stedet for den nuvaerende situation med et duopol.
Min vurdering haelder mest til, at der er en intention fra det officielle Kina at nedbryde duopolet.
I dag benytter en kinesisk forbruger typisk en betalingsløsning, der ofte er enten Alipay eller Wechat Pay. Derfor er butikkerne nødt til at understøtte flere betalingssystemer, så butikkerne kan indlaese QR-koder fra Alipay, Wechat Pay osv. Men da mere end 90 pct. af kunderne bruger et af de to dominerende betalingssystemer, understøtter butikkerne i mange tilfaelde kun disse to udbydere eller endda kun ét betalingssystem, afhaengigt af hvilken branche butikken hører til.
Dette gør det vanskeligt for andre konkurrenter at komme ind på markedet. Men en løsning, som centralbanken overvejer, er, at der fra 2021 skal indføres en faelles adgang til én QRkode. Det betyder, at alle betalingsudbydere kan få adgang til den samme kode, og butikkerne behøver derfor kun at understøtte dette ene samlede betalingssystem, og dermed åbnes markedet for alle udbydere af digitale betalingssystemer.
Da digitale betalinger stadig er en dominerende del af fintech-sektoren, vil nogle investorer og fintech-jaegere vejre morgenluft. De resterende 8 pct. af det kinesiske marked for mobile betalinger er fordelt på formentlig mere end 15 virksomheder, hvor det bankejede Union Mobile Pay sandsynligvis har en markedsandel på mere end 0,5 pct., hvilket også er tilfaeldet med 1qianbao, Yeepay og Kuaiqian.
Disse virksomheder vil naturligvis få en vis opmaerksomhed, da nogle forventer, at de går en lysere fremtid i møde.
Men staerke virksomheder giver ikke markedsandele fra sig uden videre. Det vil gaelde Wechat Pay og Alipay. I disse betragtninger bør man ikke undervurdere, hvor smarte de apps er, som f.eks. Alipay udvikler, for de er baseret på den seneste teknologi inden for kunstig intelligens (AI). For konkurrenterne er det en udfordring at skulle konkurrere med, og vil man tage kampen op med Wechat Pay, så er markedspladsen igen meget anderledes.
900 mio. brugere
Wechat Pays forretning er naturligvis baseret på de omkring 900 mio. Wechatbrugere, der organiserer hele deres liv ved hjaelp af Wechat, herunder betaling af regninger, onlineshopping osv. Alle apps til konsumenter i Kina er bygget, så de er kompatible med Wechat, hvilket betyder, at Wechatbrugere er fuldt opmaerksomme på nye smarte apps, som de med fordel kunne koble til deres personlige platform. Derfor vil nogle alternative apps for mobile betalinger finde vej til Wechatbrugere, men kampen skal vindes på it-gigantens hjemmebane, hvilket er lidt af en udfordring.
Kineserne rejser i stigende grad til udlandet, og med sig har de deres betalingsvaner, hvilket i stor grad er at kunne betale ved brug af QRkoder. Dette bliver en hovedårsag til, at markedet for mobile betalinger med QRkoder vil vokse i hele Asien, og her vil Alipay og Wechat Pay naturligvis også tage deres andel af markedet.
Målt i absolutte tal forventer jeg derfor, at disse to førende virksomheder vil have en god chance for at vinde mere omsaetning uden for Kina, end de mister indenlands i Kina.
I det indenlandske kinesiske marked for betalinger ved brug af mobiltelefonen er jeg overbevist om, at det vil lykkes for centralbanken med en fragmentering af markedet i nogen grad. Dog forventer jeg, at den traditionelle og statsligt kontrollerede banksektor vil forsøge at overtage en andel af markedet, så de mindre fintech-virksomheder skal virkelig vaere smarte, men det er der også nogle af dem, som er. Lundgreen's Capital
rådgiver formuende kunder, virksomheder og kommuner i ind-og udland. Firmaet er repraesenteret i Danmark og Kina. Lundgreen's Capital driver desuden investeringsforeningen Lundgreen's China Fund, som investerer i kinesiske aktier og obligationer. Omtales et selskab, som Lundgreens China Fund har investeret i, vil dette fremgå tydeligt af klummen.