Usikkerheden vokser: Kender du risikoen på
Superinvestoren Warren Buffett og hans Berkshire Hathaway har opnået et stort merafkast ved at påtage sig en højere risiko, men de fleste kan ikke leve med store kursudsving. Alligevel kender de fleste ikke risikoen på deres portefølje.
Det er let at stirre sig blind på afkastet i en investeringsfond og glemme risikoen. Men der er meget stor forskel på, hvor udsatte formuerne er under markedsuro, selv i fonde, der investerer inden for samme geografiske område og branche.
Den superlave rente har fået flere til at øge risikoen i deres investeringer. Men samtidig ser aktiemarkederne ud til at blive mere usikre med store udsving i kurserne.
»Skraekeksemplet er finanskrisen, hvor vi så, at gode aktieår betød, at mange var endt med en langt større risiko, end de kunne håndtere, da markederne faldt 30-40 pct. Uden at male fanden på vaeggen er det igen blevet vigtigt, hvor stor risiko der er i ens portefølje,« siger Brian Kudsk, direktør for Artha Kapitalforvaltning med ca. 12 mia. kr. under forvaltning.
Har man penge nok –eller is i maven – kan høj risiko dog vise sig at give gevinst.
Den 89-årige amerikanske investeringsguru Warren Buffett skabte fra 1976 til 2017 i Berkshire Hathaway et markant højere risikojusteret afkast end de fleste andre fonde trods højere risiko.
Vaerktøjet
Sharpe-ratio er vaerktøjet til at evaluere forholdet mellem afkast og risiko. Helt firkantet viser nøgletallet, hvor meget merafkast i forhold til en risikofri investering, man får for en enhed risiko.
»Nogle kapitalforvaltere er meget gode til kun at tale om afkastet uden at komplicere forklaringen med mange ord om risikoen. Men Sharpe-ratio er måske også kun rigtig interessant for de kapitalforvaltere, som ligger i top,« siger Brian Kudsk.
Han mener, at instrumentet er bedst til at vurdere en blandet fond eller en samlet portefølje med både aktier, obligationer og andre aktiver.
»Fonde deles ganske vist op efter høj, mellem og lav risiko, men i nogle selskaber er der stadig op til 50 pct. forskel på aktieandelen, skønt risikoen er den samme,« påpeger Brian Kudsk.
Økonomisk rådgiver Karsten Engmann Jensen, Pengeministeriet, foretraekker derimod at bruge såkaldt Sharpe
Skraekeksemplet er finanskrisen, hvor vi så, at gode aktieår betød, at mange var endt med en langt større risiko, end de kunne håndtere, da markederne faldt 30-40 pct. BRIAN KUDSK, DIREKTØR, ARTHA KAPITALFORVALTNING