Novo i historisk opgør med finansiel spaendetrøje
Det er ikke i tidens ånd at lade sig styre efter finansielle målsaetninger. Men det gør ikke nødvendigvis den danske medicinalkoncern til en dårligere forretning i fremtiden.
Danmarks mest vaerdifulde selskab, Novo Nordisk, smider sin finansielle spaendetrøje. Medicinalkoncernen dropper sine langsigtede økonomiske målsaetninger, der isaer har fokuseret på vaerdiskabende nøgletal som vaekst i driftsindtjeningen og staerke pengestrømme.
Det er ganske enkelt blevet umoderne at styre sin virksomhed efter et så klart fokus på bundlinjen, selv i en virksomhed med en så klar samfundsbevidst profil som Novo Nordisk.
Aktiemarkedets reaktion er overraskende blid. Det er tidligere set, at den kraftige rundbarbering af de langsigtede finansielle ambitioner har kostet hundredevis af milliarder i markedsvaerdi.
Nu skal det ikke forstås sådan, at verdens største producent af medicin til sukkersygepatienter fuldstaendig smider kompasset overbord og sejler rorløst rundt på de syv have. De finansielle målsaetninger er afløst af fire strategiske ambitioner uden tal suppleret med et saet mere specifikke pejlemaerker for, hvor Novo Nordisk ser sine enkelte forretningsområder i 2025.
Men det handler også meget klogt om på den ene side at kunne agere langsigtet og på den anden side tage større risici. Novo Nordisk har frem til indtjeningskrisen i 2015 vaeret kendt for – kvartal efter kvartal – i årevis at levere bedre, end aktiemarkedet havde forventet.
Det er ikke sikkert, at det er en klog strategi for at levere baeredygtig, lønsom vaekst på den lange bane. Der skal vaere mere plads til at gøre det rigtige for at forsvare sine markedspositioner på kort sigt, når Novo Nordisk eksempelvis bliver ramt af et voldsomt prispres i USA. Men det må på den anden side aldrig blive en sovepude.
Fremtiden vil byde på både små og store, attraktive muligheder for
Novo Nordisk.
Der er stadig meget at gøre indenfor de eksisterende sygdomsområder, men der kan også opstå åbninger indenfor andre kroniske sygdomme. Det kan nemt blive så store investeringer, at det vil ramme indtjeningen i en kortere eller laengere periode.
Men det handler også om, at kulturen i Novo Nordisk under Lars Fruergaard Jørgensen skal turde tage større risici. Det kan strenge finansielle målsaetninger saette en stopper for.
Dertil kommer, at Novo Nordisk som alle andre større medicinalselskaber i stigende grad maerker myndighedernes og politikernes skaerpede skepsis overfor sektorens forretningsmetoder.
Det er en speciel balancegang at tjene penge – og i mange tilfaelde graensende til overnormal profit – på andre menneskers sygdom. Der pålaegger hele industrien at udvise samfundsansvar i udstrakt grad for at undgå yderligere regulering eller andre former for indgreb.
Derfor giver det også mening at opprioritere vaekst, innovation og tilgaengelighed for Novo Nordisks behandlingsmetoder mod lidelser, som koster samfundet dyrt. Det drejer sig ikke laengere kun om at kurere, behandle og lindre, men også om at forebygge.
Det er alfa og omega for
Novo Nordisk at bevare omverdenens tillid til, at selskabet er en medspiller for at løse de store sundhedsproblemer og ikke en modspiller. Her vil skarpe finansielle målsaetninger til gavn for aktionaererne vaere en torn i øjet.
Nu skal det ikke forstås som om, at Novo Nordisk er blevet mindre ambitiøs. På onsdagens kapitalmarkedsdag understregede Lars Fruergaard Jørgensen, at de droppede finansielle målsaetninger ikke skyldes, at selskabet ikke kan leve op til dem.
En af de mere opsigtsvaekkende nye pejlemaerker er, at den danske medicinalkoncern går efter at vinde markedsandele og sidde på en tredjedel af verdensmarkedet for diabetesbehandling i 2025 mod 28 pct. i dag. Det kraever mere end høje vaekstrater for en nylanceret diabetespille, Rybelsus, at nå dertil. På den anden side skuffer målsaetningen om at fordoble salget af fedmemedicin i samme periode.
Carlsberg droppede under topchef Cees´t Hart bryggeriets langsigtede finansielle målsaetninger, og det har ikke skadet vaerdiskabelsen. Nu er håbet, at Lars Fruergaard Jørgensen og hans ledelseskolleger også har modet og evnen til at bruge de nye frihedsgrader.
Det handler også meget klogt om på den ene side at kunne agere langsigtet og på den anden side tage større risici.