Udenlandske investorer vaelter sig i kontorer med newyorker-look

Ved udgangen af 2019 stod udenlandske investorer for ca. 66 pct. af den kapital, der blev investeret i kontorejendomme i København. Isaer nordiske pengemaend har blikket rettet mod hovedstaden, der ikke er så dyr som Stockholm og Oslo.

En af de tydelige tendenser på det danske marked for investeringsejendomme i 2019 var en markant øget interesse fra de udenlandske investorer. Meget tyder på, at interessen vil forblive stor i 2020.

Kort før jul solgte M. Goldschmidt Holding eksempelvis tre centralt beliggende københavnerejendomme på i alt godt 8.000 kvm, der rummer kontorer, øvrigt erhverv samt boliger. Køberen var en britisk investor, forsikringsselskabet Aviva, som dermed gjorde sin entré på det danske

»Den 21. december kunne vi fejre 40-års jubilaeum, og det markerede vi med en god, stor transaktion, der understreger det marked, vi opererer i – nemlig opkøb af og foraedling af ejendomme med henblik på videresalg,« siger viceadministrerende direktør Søren Bjørn Hansen fra M. Goldschmidt Holding.

Med købet kan Aviva stille sig op i raekken af udenlandske investorer, der retter blikket mod de større danske byer investeringsmarked. i almindelighed og København i saerdeleshed.

»Der er ikke nogen tvivl om, at udlandet betragter Danmark som en sikker havn, og vi får ugentligt henvendelser fra såvel institutionelle investorer som fonde, som ønsker at investere. Det skyldes primaert, at vi har en stabil økonomi samt et realkreditsystem, der giver mulighed for attraktiv belåning,« siger adm. direktør og partner Stig Lintrup fra Lintrup & Norgart, der formidlede ejendomshandlen mellem

M. Goldschmidt Holding og Aviva.

Der er ikke nogen tvivl om, at udlandet betragter Danmark som en sikker havn. STIG LINTRUP, ADM. DIREKTØR OG PARTNER, LINTRUP & NORGART

Råt look

Isaer de såkaldte value addejendomme er i høj kurs. Det er typisk gamle industri- eller kontorejendomme, der er sat i stand og har fået kontorfaciliteter, der lever op til moderne standarder. Ifølge Stig Lintrup er det bl.a. blevet populaert at give ejendommene et råt newyorker-look.

»Det er lige praecis den måde, hvorpå de tre solgte ejendomme er blevet opgraderet.

Det har klart vaeret medvirkende til, at de har kunnet saelges stort set fuldt udlejede,« siger Stig Lintrup.

Direktøren fortaeller, at København i øjeblikket oplever stor interesse fra saerligt nordiske investorer. Det skyldes ifølge ham bl.a., at lejeniveauet i de øvrige nordiske hovedstaeder som Stockholm og Oslo er blevet så højt, at det begraenser mulighederne for et fornuftigt afkast.

Direktøren har dog noteret sig, at lejeniveauet også er ved at nå nye højder i København.

En kvadratmeterleje på 2.000 kr. plus drift er ikke laengere usaedvanligt.

Hos Cushman & Wakefield RED peger managing partner Nicholas Thurø også på, at det isaer er investorer fra Norden, der kigger mod Danmark. Ser man eksempelvis på listen over den investerede volumen i 2019, er det svenske Niam og Midstar samt norske KLP, der topper. Først laengere nede finder man navne som tyske Patrizia og franske Axa.

Ifølge Nicholas Thurø udgjorde de udenlandske investeringer 43 pct. af den samlede transaktionsvolumen i 2019. Ser man alene på kontorsegmentet, udgjorde de udenlandske investeringer godt halvdelen, nemlig 51 pct. Disse tal gaelder for hele landet, men kigger man på København alene, er billedet endnu mere markant.

»Vores foreløbige beregninger viser, at ved udgangen af 2019 var ca. 66 pct. af den kapital, der blev investeret i kontorejendomme i København, af udenlandsk oprindelse. Når interessen er så stor, skyldes det bl.a., at kontorsegmentet oplever rigtig gode vilkår med stigende leje og lav tomgang,« siger Nicholas Thurø.

»Tidligere var interessen fra udenlandske investorer primaert rettet mod boligsegmentet, men her har vi nok set lejepriserne toppe. I retailsegmentet har vi i de seneste år oplevet, at investorerne er afventende som følge af usikkerheden om, hvordan den stigende e-handel påvirker markedet for de fysiske butikker. Resultatet er en faldende transaktionsvolumen.«

Når det lige nu er isaer de udenlandske investorer, der er på banen, skyldes det ifølge Nicholas Thurø yderligere én faktor: De danske pensionskasser handler typisk kontant og er ikke så interesserede i finansiering, når de laver opkøb i Danmark, da de set med obligationsbrillerne på dermed mere eller mindre låner af sig selv.

Interessant realkredit

De udenlandske investorer derimod er ganske interesserede i at benytte den realkreditfinansierede belåningsmodel, hvilket bl.a. giver mulighed for større opkøb og dermed stiller dem i en mere gunstig position i forhold til de danske investorer.

Hos M. Goldschmidt Holding oplever man dog, at flere udenlandske investorer faktisk også er interesserede i at handle kontant.

»Lige nu oplever vi et massivt placeringsbehov, også når det gaelder investering af større udenlandske kontantsummer, så finansiering er ikke altid et afgørende argument for investeringen,« siger viceadministrerende direktør Søren Bjørn Hansen.

»Jeg er dog helt enig i, at de danske pensionskasser handler kontant, hvilket bl.a. betyder, at banksektoren er holdt uden for det opsving, vi oplever lige nu.«