ATP-topchef Bo Foged forsvarer kaempestort bonusprogram
33 medarbejdere i ATP’s kapitalfond står til at skulle dele knap 300 mio. kr. i et omdiskuteret bonusprogram. ATP-topchefen mener, at han skulle have betalt 2 mia. kr. mere ude i byen.
ATP-topchef Bo Foged er klar til at forsvare den bonusordning, der i 2019 på papiret har gjort 33 medarbejdere i pensionsselskabets kapitalfond 102 mio. kr. rigere.
Han laegger godt nok ud med at slå fast, at det er »rigtig, rigtig mange penge«, og at han godt kan forstå, at den almindelige dansker studser over, at nogen kan vaere så meget vaerd. Men han er også klar til at forsvare incitamentsprogrammet, der i 2019 voksede fra en vaerdi på 195 mio. kr. til 297 mio. kr.
Han mener nemlig, at han har fået det bedste afkast til prisen.
»Vi har regnet på, at hvis vi skulle gøre det eksternt, så ville det have kostet 2 mia. kr. mere. Det er den stensikre omkostning. Men afkastet ville vi ikke kunne vaere sikre på, ville vaere det samme,« siger han.
Netop kapitalfonden ATPPEP har løbende skabt store afkast og slået markedet med ca. 50 pct. Ligesom partnere i ATP-PEP fem gange inden for de seneste otte år er blevet kåret som verdens bedste til at investere i kapitalfonde.
Ledelsesmaessigt dilemma
Bonusprogrammet, som i 2019 er blevet 52 pct. mere vaerd, har mødt kritik i en raekke artikler hos bl.a. Berlingske, og konstruktionen kan virke paradoksal, i og med at ATP selv - bl.a. med tidligere topchef Christian Hyldahl i spidsen - har kritiseret de store bonusprogrammer i f.eks. Nets i hårde toner.
For topchef Bo Foged er sagen i høj grad udtryk for et »ledelsesmaessigt dilemma.«
»Vi skal løbende forholde os til, om vi vil lave det internt eller eksternt. Vi vurderer jo, at hvis vi skal skabe gode pensioner til medlemmerne, så bliver vi nødt til at investere og prøve at skabe et afkast. Det kraever, at vi har en veldiversificeret portefølje,« siger Bo Foged.
Han argumenterer for, at det i den forbindelse er svaert at komme uden om kapitalfondsinvesteringer. Og derfor har ATP altså siden 2003 haft sin egen kapitalfond, der har investeret i andre fonde og virksomheder – en såkaldt funds-of-funds-struktur.
De 33 medarbejdere fik dengang mulighed for at skyde et millionbeløb ind i et saerligt incitamentsprogram, der altså over årene er blevet 297 mio. kr. vaerd. Kun 30 mio. kr. er indtil nu blevet udbetalt fra incitamentsprogrammet. Heraf er 80 pct. gået til 8 af de 33 medarbejdere, der er med i programmet.
Men heller ikke det havde ifølge Bo Foged vaeret vaesentligt anderledes, hvis ATP ikke selv havde haft en kapitalfond.
»Det er vigtigt at huske, at bonusserne ikke forsvinder, fordi vi køber ydelsen eksternt. De vil stadig vaere der. De vil bare ikke vaere så synlige,« siger han.
Han mener selv, at konstruktionen af incitamentsprogrammet har vaeret »ret konservativt.« Det er nemlig konstrueret på en måde, hvor medarbejderne først får en andel af overskuddet, når ATP’s medlemmer har fået alle de investerede midler tilbage sammen med et afkast på mellem 8-10 pct.
Historisk resultat
Vaeksten i incitamentsprogrammets vaerdi i 2019 kommer på baggrund af et afkast på 17 pct. Kapitalfonden har fire aktive fonde og seks fonde i alt, og afkastet var i 2019 hele 3,3 mia. kr. Således steg fondenes vaerdi fra 26,8 mia. kr. til 30,1 mia. kr.
Hvornår kan medarbejderne få pengene?
»Det kan de, efterhånden som de forskellige fonde bliver høstet og lukket ned. Der kan gå op til 30-35 år, før de har høstet alle de penge, som ligger i incitamentsprogrammet,« siger han.
Den nyeste fond, som blev åbnet i 2018, forventes lige nu at vaere lukket ned i 2033, men som Bo Foged understreger, så bliver en raekke af fondene forlaenget undervejs.
Det er ikke kun medarbejderne i ATP’s kapitalfond, som har haft et godt år. Også ATP praesenterede et historisk godt resultat med et overskud på 34 mia. kr. i 2019. Overskuddet baeres oppe af en gearet investeringsportefølje, som leverede et overskud på 40,7 mia. kr.
Men selv om pensionspengetankens formue voksede til 886 mia. kr. i 2019, betyder det ikke, at Bo Foged er klar til at skrue op for pensionsudbetalingerne.
»Pensionisterne får pensionerne laengere, og da der ligesom kun er en kasse at tage pengene fra, så starter vi med at sikre, at vi kan give pensionspengene i laengere tid. Det er nemlig den positive nyhed: Danskerne lever nemlig laengere,« siger Bo Foged.
Det er nemlig ikke sådan, at danskerne skal betale mere ind, bare fordi de lever laengere. I stedet skal ATP sikre et afkast, der gør, at man kan sikre, at danskerne aldrig løber tør for ATP-pensionen. En garanti, som ATP er lovmaessigt bundet til, og som pensionskassen i 2019 har afsat 54 mia. kr. til for at kunne honorere.