Kapitalfond rejser 4 mia. kr. midt i coronakrise
Mens landets virksomheder fattes penge, er det lykkedes Axcel at rejse 3,7 mia. kr. til en ny kapitalfond. Det kan give gode investeringsmuligheder.
Midt i coronakrisen er det lykkedes kapitalfonden Axcel at få de sidste detaljer på plads og lukke første etape til en ny fond på 3,7 mia. kr.
Timingen synes saerdeles heldig, for siden krisen er taget til, er det blevet markant vanskeligere at rejse penge hos institutionelle investorer, og samtidig kan krisen måske bane vej for unikke muligheder.
Under alle omstaendigheder betyder store fald på aktiemarkederne, at prisen på virksomheder er faldet – hvis ellers køber og saelger kan blive enige. Det løfter alt andet lige det forventede afkast for fonde, som begynder at investere nu.
»Vi er lykkelige for at lande med en god first close på godt 500 mio. euro på relativt kort tid, som gør, at vi har penge til at investere, når støvet har lagt sig, og vi kan se, hvad mulighederne er,« siger Christian Schmidt-Jacobsen, managing partner i Axcel.
Glaeden over at lukke første runde til Axcels sjette fond kommer på et bagtaeppe af bekymringer, for mens timingen for den nye fond ser heldig ud, kaemper kapitalfonden ligesom andre virksomhedsejere i øjeblikket med sine selskaber.
Landets største kapitalfond, som investerer i selskaber på mellem 75-300 mio. euro inkl. gaeld, ejer i øjeblikket 12 selskaber, størstedelen danske. Her er isaer de forbrugerrettede – designfirmaet Gubi og kosmetikfirmaet Isadora – hårdt maerket.
»Men man skal naermere vende den om og sige: Hvem er ikke ramt?« siger Christian Schmidt-Jacobsen.
»De planer, vi havde for vores selskaber, i hvert fald på den korte bane, må for en stund laegges på hylden. Nu skal vi navigere igennem en periode med meget stor usikkerhed.«
Der skal flere penge til
Axcel begyndte at rejse penge til sin nye fond i efteråret 2019, og dermed var størstedelen af arbejdet faerdigt i februar – lige inden coronakrisen for alvor ramte.
Men fonden har kun rejst penge i første runde (det, der kaldes first close), og der skulle gerne rejses yderligere i efterfølgende runder, så Axcels sjette fond bliver større end den seneste.
Det er imidlertid vanskeligt at rejse penge på et tidspunkt, hvor mange institutionelle investorer har nok at se til med eksisterende investeringer eller simpelthen vaelger at se tiden an.
Dertil kommer det rent praktiske i, at investorer og kapitalfond i øjeblikket ikke kan mødes fysisk som led i investorernes gennemgang
af fonden, dens nøglepersoner og historik.
Mens Axcel foreløbig har rejst 507 mio. euro til sin nye fond, fik den seneste skrabet 617 mio. euro sammen.
»Vi har ret hurtigt fået stablet fonden på benene. Det er vi stolte over, og vi er også ret sikre på, at vi dermed kan foretage nogle gode opkøb,« siger Christian SchmidtJacobsen, som understreger:
»Den naeste fase bliver svaerere, fordi investorerne naturligvis er påpasselige i den nuvaerende situation og selv lige skal indstille kompasset i denne krise.«
Hele vaerktøjskassen i brug
Coronakrisen har lukket store dele af landet og ramt isaer nogle brancher med et efterspørgselschok, som formentlig aldrig er set magen.
Isaer luftfart, detail samt hotel- og restaurationsbranchen har set omsaetningen gå mod nul i løbet af rekordtid.
Det har gjort fundamentet under allerede skrøbelige og kapitalfondsejede selskaber som Flying Tiger Copenhagen samt Joe & The Juice saerdeles sårbart.
Samtidig er aktiemarkederne braget ned, hvilket også rammer prisen på unoterede virksomheder, som kapitalfonde typisk fokuserer på. I øjeblikket er det dog begraenset, hvad der overhovedet er at handle.
Som Jyllands-Posten kunne fortaelle forleden, er et milliardsalg af cateringsvirksomheden Euro Cater sat på hold, fordi selskabet er hårdt ramt af coronakrisen.
Christian Schmidt-Jacobsen fortaeller da også, at kapitalfonden har taget hele vaerktøjskassen i brug for at sikre sine selskaber.
»Nu skal vi rebe sejlene for at tilpasse omkostningerne til et nyt aktivitetsniveau, så vi beskytter indtjeningen, og navnlig de kommende treseks måneder bliver hårde,« siger Christian SchmidtJacobsen.
Ud over at afskedige medarbejdere drejer det sig bl.a. om at gøre brug af regeringens hjaelpepakker og forsøge at forbedre arbejdskapitalen.
Og så gaelder det ifølge Axcel-partneren om at have en proaktiv dialog med bankerne, for selskaber på stribe må ventes at bryde lånebetingelserne, og ingen har en interesse i, at det traekker taeppet vaek under ellers sunde selskaber.
»Jeg tror godt, at bankerne forstår, at det kan blive et stormvejr uden lige, hvis de ikke sammen med ejerne og staten agerer ansvarligt. Det er flere parter, som skal sørge for at få det til at lande på benene.«