Nedlukningerne forhindrer et nyt b
Ny italiensk regeringskrise skaber en vis nervøsitet. Til gengaeld tegner Tyskland til at ville buldre frem, så snart nedlukningerne afblaeses, og der for alvor er kommet tempo på vaccinationerne.
En pandemi, en recession og nu en regeringskrise.
Italien har atter fået nervøsiteten frem i de finansielle markeder, fordi uroen i Rom kommer på det vaerst taenkelige tidspunkt, og fordi politiske kriser i Italien har det med at udvikle sig uforudsigeligt.
Krisen er udløst af, at det lille parti Italia Viva har forladt premierminister Giuseppe Contes koalitionsregering. Uden Italia Viva har regeringen ikke flertal i parlamentets andetkammer, Senatet.
Når udviklingen efterlader de finansielle markeder med panderynker, skyldes det primaert, at striden bunder i uenighed om, hvordan de henved 200 mia. euro (1.500 mia. kr.), som Italien står til at skulle have fra EU’s coronahjaelpepakke, skal anvendes.
Premierminister Conte ønsker at lade økonomiske eksperter fordele pengene, mens lederen af Italia Viva, fhv. premierminister Matteo Renzi, mener, at pengene skal fordeles med udgangspunkt i politiske beslutninger.
Nyvalg truer
Krisen kan ende i nyvalg, hvilket Italiens praesident, Sergio Mattarella, synes at foretraekke frem for endnu en svag koalitionsregering, som er den løsning, Giuseppe Conte ventes at pege på.
Italien står ifølge den seneste prognose fra Citigroup til at komme ud af 2020 med en økonomisk vaekst på -9,3 pct., der afløses af et opsving på 3,8 pct. naeste år. Derefter ventes vaeksten at aftage.
»Den anden nedlukning i Italien er blevet skaerpet og vil vare ved til i hvert fald den 5. marts. Resultatet er endnu et dybt dyk i bruttonationalproduktet (bnp) i 4. kvartal 2020, og vi venter tidligst en vending til det bedre i 2. kvartal i år,« forklarer Giada Giani, økonom i Citigroup.
»Den seneste undersøgelse fra Banca d’Italia af virksomhedernes bedømmelse af den økonomiske situation viser et skarpt fald fra 3. til 4. kvartal. Selv om industrien klarer sig nogenlunde, er resten af økonomien hårdt ramt af den nye nedlukning,« føjer hun til.
Paene tal fra Tyskland
Modsat Italien strømmer det relativt paene økonomiske nøgletal fra Tyskland, hvor det første skøn over 4. kvartal 2020 viser en økonomisk vaekst på 0,1 pct., hvilket betyder en vaekst for hele 2020 på -5,0 pct.
»Hvis tallet holder, er der tale om et nationaløkonomisk tab på 200 mia. euro (1.500 mia. kr.), hvilket skal ses i forhold til forventningerne for et år siden om en økonomisk vaekst i 2020 på 1,0 pct. De nye nedlukninger har saenket vaekstforventningerne for 1. kvartal 2021 til 0,5 pct.,« siger professor Timo Wollmershäuser fra Ifo Institute i München.
»Nedlukningen af store dele af detailsektoren mod slutningen af 2020 ville naeppe have den store negative effekt, da den i vidt omfang opvejes af vaeksten i e-handlen. Derimod er hele oplevelsesøkonomien fortsat hårdt ramt. Den øvrige servicesektor samt fremstillingsindustrien ventes i al vaesentligt upåvirket af nedlukningerne,« føjer han til.
Udviklingen aendrer ikke ved, at 2020 ender som det vaerste år i tysk økonomi siden den verdensøkonomiske recession i 2009. Dog vidner de foreløbige data fra Statistisches Bundesamt om, at det økonomiske tilbageslag i fjor bliver mindre end i 2009.
Kansler Angela Merkel har varslet tyskerne om, at nedlukningen vil kunne vare i endnu 10 uger, hvilket reelt vil sige frem til påske. Det vil bl.a. sige, at hoteller og restauranter må holde lukket indtil da, samt at skisaesonen reelt er aflyst.
Tilbage til førkrise-niveau
»Når genåbningen begynder, vil vaccinationsprogrammerne forhåbentlig vaere i fuld gang, og på den baggrund forventer vi et staerkt og frem for alt hurtigt opsving, som vi også så det i det forgangne år, da den første nedlukning blev udfaset. På baggrund af erfaringerne herfra regner vi nu med, at fremstillingsindustrien og servicesektoren i 2. halvår i år vil kunne vaere tilbage på samme aktivitetsniveau som før coronakrisen,« fastslår professor Wollmershäuser.
Omsat i tal forventer økonomerne i Ifo Institute, at Tyskland i år vil kunne få en økonomisk vaekst på 4,5 pct., hvilket flugter med vurderingen fra økonomerne i Berenberg, verdens aeldste private bank, der venter en vaekst på 4,1 pct. i år fulgt af 3,7 pct. naeste år. Anderledes forholder det sig med amerikanske Citigroup, der således kun regner med en tysk vaekst på 2,4 pct. i 2021.
Mellem disse yderpunkter ligger Moody’s Investors Service, som ser en vaekst i Europas største økonomi i år på 3,8 pct.
Vaccinationerne
Ganske bemaerkelsesvaerdigt sidder regeringerne for en sjaeldent gangs skyld med selve nøglen til, om 2021 skal blive et år med paen økonomisk vaekst eller en naesten eksplosiv vaekst.
»Alt afhaenger reelt af tempoet i vaccinationerne. Jo hurtigere europaeerne vaccineres, des hurtigere kan restriktionerne fjernes og opsvinget komme i gang. Husk på, at denne krise ikke er udløst af en klassisk konjunkturnedgang, men derimod en pandemi. Derfor vil der ikke vaere den samme forsigtighed eller behov for oprydning, som vi så efter den globale recession i 2009,« konstaterer Christian Fuertjes, der er økonom i banken