En månedlang auktion pressede nikotinkaempe op i pris

Adskillige købere var interesserede i at købe nikotintyggegummispecialisten Fertin Pharma, og det lykkedes EQT og BaggerSørensen-familien at få en rigtig god pris.

var både industrielle købere, der gerne ville have fingre i Fertin Pharma, og der var finansielle købere, der listede omkring, og derfor endte det med en auktion over nikotintyggegummispecialisten fra Vejle.

»Siden vi overtog Fertin, har vi gjort det til et eftertragtet aktiv, og derfor kunne vi i løbet af foråret køre en auktionsproces, hvor både industrielle potentielle købere og investorer deltog. Med PMI mener vi, at vi har fået den bedste kombination af den bedste pris, de bedste vilkår og det bedste fremtidige hjem for Fertin,« fortaeller Rikke Kjaer Nielsen, der er partner i EQT.

PMI er Philip Morris International, der netop har betalt 5,1 mia. kr. for alle aktierne i Fertin. Saelger er EQT med 70 pct. og BaggerSørensen-familien med små 30 pct. Desuden har ledende medarbejdere ejet en mindre ejerandel.

Bagger-Sørensen-familien er den, der først skabte Dandy-tyggegummiet, der siden er blevet udviklet til en milliardomsaetning af ikke mindst nikotintyggegummi til kunder i hele verden.

Prisen svarer til omkring 20 gange driftsoverskuddet, hvilket er en høj pris for virksomhedshandler. Priserne når sjaeldent over 15 gange driftsoverskuddet.

Det afspejler bl.a., at EQT i perioden siden 2016-2017 har investeret betydelige midler i en total gennemarbejdning af virksomheden.

»I løbet af de år, vi har vaeret medejere af Fertin, har vi udviklet en raekke nye produkter ved siden af tyggegummi, vi har fået en bredere kundebase, som taeller blandt andre Johnson & Johnson og Bayer, vi har automatiseret og digitaliseret virksomheden, så den nu er fremskridtssikret,« siger Rikke Kjaer Nielsen.

Omsaetning steget

Ud over tyggegummi producerer Fertin tyggetabletter, sugetabletter og ”pouches”, altså små poser, man laegger ind i kinden, hvor en aktiv ingrediens kan optages langsomt – som man kender det fra snustobaksprodukter. Siden EQT købte sig ind i Fertin, er omsaetningen steget – fra 859 mio. kr. i 2018.

Køberen Philip Morris er primaert kendt for cigaretter som Marlboro, men forsøger som andre af de oprindelige tobakskoncerner at laegge mere og mere vaegt over på produkter, som kan stille nikotintrangen uden at braende tobak af. Philip Morris har af samme grund udviklet produktet Iqos, der varmer tobakken op og frigiver stofferne uden decideret at braende den af.

»Købet af Fertin Pharma er et vigtigt skridt på vores rejse mod at skabe en røgfri fremtid. Fertin Pharmas unikke portefølje af teknologier og ekspertise vil forbedre vores røgfri innovationspipeline og kapaciteter vaesentligt,« siger Jacek Olczak, adm. direktør for PMI.

Han forventer en omsaetning på mindst 1 mia. dollars i 2025 inden for ”beyond nicotine”, fremgår det af en pressemeddelelse.

Det var ventet, at EQT ville saelge aktierne, fordi det er kapitalfondenes forretningsmodel kun at eje aktierne i en relativ kort årraekke.

»Vi saelger på nuvaerende tidspunkt, fordi vi har nået de ting, vi havde planlagt, og haft succes med at udvikle en bredere produktportefølje, en bredere kundeportefølje og automatisere virksomheden. Vi har forbedret driftsresultatet (Ebitda) betydeligt, og derfor er det for os et godt tidspunkt at saelge,« siger Rikke Kjaer Nielsen fra EQT.

Mens EQT forlader ejerkredsen, bliver adm. direktør Peter Halling i Fertin.