Storbanker har medvind på aktiemarkedet
De største danske banker viser tegn på bedring og har leveret solide afkast til investorerne siden årsskiftet.
De store danske banker har gjort comeback på aktiemarkedet, efter at de var blandt de store kurstabere under coronakrisen.
Alle de største banker på naer én er løbet fra resten af det danske eliteindeks i 2021. Kun Danske Bank halter efter, mens Jyske Bank, Nordea, Sydbank og Spar Nord alle har belønnet investorerne med afkast på ca. 30 til 45 pct.
Flere forvaltere forventer, at opturen for pengeinstitutterne vil fortsaette et godt stykke tid endnu.
»Bankerne har endelig fået lidt medvind efter flere år med massive udfordringer,« siger Lars Hytting, chef for aktiehandel hos Artha Kapitalforvaltning.
Det er bl.a. den økonomiske genopretning efter nedlukningerne, som baerer bankerne frem. Både Spar Nord og Danske Bank har opjusteret i denne uge.
»Tingene ser vaesentlig bedre ud for finanssektoren. Bankernes drift er i fremgang, udlånsrisikoen er reduceret, og renterne er over tid på vej op,« siger Otto Friedrichsen, aktiechef for den danske forvalter Formuepleje.
Genåbningsfesten og store hjaelpepakker fra staten betyder samtidig, at erhvervslivet har klaret sig forholdsvis indtjening faldt. Men de store hjaelpepakker har holdt hånden under erhvervslivet, og det smitter nu positivt af på bankerne,« siger chefstrateg Andreas Østerheden.
Fremgangen kommer efter en svaer periode, hvor de lave renter i årevis har lagt pres på bankernes forretningsmodel. Under krisen fik renten et yderligere hak ned, da centralbanker over hele verden satte gang i seddelpressen for at hjaelpe økonomierne.
Nu er der imidlertid kommet så meget gang i hjulene igen, at renterne er begyndt at kravle langsomt op.
Allerede til naeste år kan den toneangivende amerikanske centralbank, Federal Reserve, også vaere på vej med en rentestigning for at undgå en overophedning af økonomien.
Flere ubekendte
Fremadrettet er den største snubletråd for bankernes aktiekurser en ny nedlukning. Hvis en coronavariant, som er resistent over for vaccinerne, får lov at sprede sig, kan det bremse den økonomiske fremgang og skabe behov for at saenke renten igen.
Men selv hvis det ikke går så galt, er der dog flere udfordringer i horisonten. Ifølge Artha Kapitalforvaltning er der risiko for, at genåbningsfesten fiser ud, når hjaelpepakkerne er fuldt udfaset, og pengepolitikken bliver strammet.
»Det er stadig ikke klart, hvor baeredygtigt dette opsving reelt er. Kan det stå på egne ben, når vi begynder at fjerne den finansielle doping? Det er et af de helt store spørgsmål i forhold til bankDen
erne,« siger Lars Hytting.
Han peger samtidig på, at de danske storbanker ikke må ramle ind i flere dårlige sager. De seneste år har sager om hvidvask og vildledning af kunderne taeret på sektorens omdømme, ikke mindst blandt politikerne på Christiansborg.
»Sektoren har brug for ro, og det er vigtigt, at der ikke kommer flere skandaler. Der skal helst ikke bruges flere midler på at opruste indsatsen mod hvidvask. Der sidder efterhånden nogen solide afdelinger i de store danske banker, og de genererer ingen indtjening,« siger Lars Hytting fra Artha Kapitalforvaltning.
De dårlige sager har isaer klaebet sig til Danske Bank. Banken har i april indsat sin tredje topchef, efter at skandalesagen om mulig hvidvask i bankens filial i Estland begyndte at rulle i 2017.
Danske Bank overhalet
Det er ifølge flere analytikere en del af forklaringen på, hvorfor Danske Banks kursudvikling halter efter rivalernes.
Siden årsskiftet er Danske Banks aktiekurs steget med knap 12 pct., hvilket er på niveau med det toneangivende 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 2021 JAN. C25-indeks. Men går man tilbage til toppen i foråret 2017, er bankens kurs stadig halveret. Danske Bank oplyser, at man generelt ikke ønsker at kommentere udviklingen i aktiekursen.
Artha Kapitalforvaltning anbefaler, at man betragter en investering i de store danske banker som langsigtet.
»Hvis du er ude efter en hurtig gevinst, så vil jeg ikke saette mine penge i banker. Men på den lange bane er der helt klart meget mere at komme efter. Der taler vi tre til fem år,« siger Lars Hytting.