Derfor er minedrift som investering bedre end sit rygte

Minedrift har et elendigt ry, men hvis man tør gå ind i et selskab og spille med sine investeringsmuskler, kan det sagtens vaere en investering, der er god for både porteføljen og (arbejds)miljøet.

Verden er godt i gang med en elektrificeringsrevolution, som kraever energieffektive batterier, og medmindre ungerne skal undvaere Youtube og skrive deres danske stile i hånden, er der også kontinuerligt brug for computerchips og mobiltelefoner.

Det kraever alt sammen kobber, og der forventes at opstå massiv kobbermangel over de naeste få år – i en grad så analytikerne mener, at efterspørgslen vil overstige udbuddet med svimlende 489.000 tons kobber i 2024 ifølge S&P Global. Det gør kobber til en potentielt attraktiv investering, isaer for value-investorer som os.

Minedrift har et elendigt ry, der groft sagt kan koges ned til to kritikpunkter: Dels høje omkostninger for miljøet, dels elendige arbejdsforhold.

Men før du råber »Duer ikke, vaek!« og smider råvareproducenterne på porteføljeporten, bør du have hele ligningen med. For som aktiv, engageret fondsforvalter er det faktisk muligt at slå et slag for bedre forhold, mens man er investeret – blandt andet fordi man med en større investering har bedre mulighed for at spille med musklerne og kraeve forandring af selskaberne.

Og et sundt mineselskab er absolut en interessant investeringsmulighed for en langsigtet investor.

I et klima, hvor investorerne er blevet tiltagende utålmodige og arbejder med kortere og kortere tidshorisonter, udgør langsigtede investeringer en ledelsesmaessig udfordring for mineselskaberne.

Minedrift er nemlig et projekt, hvor udvindingen og dermed afkastet af investeringen typisk først boner ud mange, mange år efter det indledende spadestik til minen.

Dermed har du ingredienserne til en spaendende mulighed for en valueinvestor, der kan identificere de nødvendige komponenter til langsigtet succes og i øvrigt drage fordel af cyklusbaserede midlertidige rystelser i markedet. I Skagen

Focus er vi således solidt investeret i netop det canadiske mineselskab Ivanhoe Mines, der ejer en af verdens største og grønneste kobberminer: Kamoa-Kakula-minen i den Demokratiske Republik Congo.

Med en andel på ca. 4 pct. er Ivanhoe Mines en af de største positioner i Skagen Focus. Forvalterne ser et massivt vaekstpotentiale i selskabet, når produktionen endelig går i gang senere i år. Selskabet er allerede steget med mere end 100 pct. det seneste år, men vi mener, potentialet er endnu større.

Aktiekursen handles for indevaerende til en betydelig rabat i forhold til konkurrenterne, saerligt med højde for virksomhedens mineralreserver og kostbare aktiver.

For til slut at vende tilbage til de – absolut reelle – bekymringer om arbejdsforholdene i en congolesisk mine, mener vi alligevel som aktiv, engageret forvalter, at det bedste, man som investor kan gøre for at sikre ordentlige arbejdsforhold, er at investere både sine penge, sin tid og sit engagement i et selskab med potentiale, så man har musklerne til at laegge pres på selskabet og dermed sikre sig, at det forbedrer praksis. Vi mener bestemt, at man når laengere ved at engagere sig i selskaberne, blive og kaempe, end man gør ved at vende dem ryggen.