Debatten om en mulig biotekboble er begyndt

Biotekbranchen nyder stor succes på globalt plan, men de mange penge får nu alligevel flere aktører til at komme med de første små advarsler.

En langt raekke af branchekilder og eksperter er ikke i tvivl; den danske biotekbranche er i forrygende form. Alligevel er landets mange pensionskasser fortsat meget tilbageholdne med investeringskronerne, når de hører ordet biotek. Dertil skraemmer sporene fra finanskrisen fortsat for meget, selv om al data viser, at man over tid er blevet endog meget velhavende ved at have investeret bredt i biotek.

Biotek er lig med høj risiko, mange fejler, men når det går godt, går det som regel rigtig godt. For praecis 10 år siden kostede en aktie i det danske biotekselskab Genmab 70,7 kr. I dag koster den 2.922 kr. Det er et afkast på mere end 4.000 pct.

Finans giver dig her overblikket over perspektiverne, mulighederne og de potentielle risici i sektoren.

Forhistorien

Hvis man er i tvivl om, hvad den danske laegemiddelindustri bidrager med til Danmark, kan man begynde med at se lidt på tallene.

I 2020 eksporterede den danske laegemiddelindustri for svimlende 136 mia. kr. – staerkt drevet af medicinalflagskibet Novo Nordisk svarende til omkring 20 pct. af Danmarks samlede eksport.

Det er en tredobling på bare 10 år, viser tal fra Laegemiddelindustriforeningen (Lif), og tendensen er kun fortsat i indevaerende år.

Kan branchen holde de samme vaekstrater, som den har kunnet siden 2008, vil det ifølge erhvervsorganisationen DI kunne føre til endnu en tredobling til enorme 373 mia. kr. i 2030.

De tal viser med al ønskelig tydelighed, at der er enorme summer på spil, hvis Danmark formår at skabe flere succesfulde laegemiddelvirksomheder.

Virksomheder, der alle kommer fra på et tidspunkt at have vaeret et purungt biotekselskab med en god idé.

Skal Danmark skabe fremtidens naeste store vindere, er et spirende biotekmiljø altafgørende, da konkurrencen er benhård, og hvor verdens førende steder for den slags stadig er i USA, ikke mindst i Boston.

Udviklingen

Endnu har Danmark ikke knaekket koden for, hvordan biotekselskaber ender med at vokse sig store i Danmark. De succesfulde af slagsen er i nyere tid stort set altid endt med enten at blive helt eller delvist solgt eller børsnoteret uden for Danmark.

Siden 2010 har der kun vaeret to større biotekbørsnoteringer i Danmark, Zealand Pharma og Orphazyme.

»Så laenge vi ikke har et velfungerende børsmarked i

Danmark for biotek, er der ikke noget, som sikrer, at virksomhederne forbliver danske, simpelthen fordi de bliver solgt eller ender på børsen i USA,« siger Sten Verland, partner i venturefonden Sunstone.

Til gengaeld er mulighederne der nu for at aendre på den udvikling, for de danske investorer har fået succes med investeringerne, og de både kan og vil gerne vaere med i vaesentligt laengere tid.

»Vi er vokset med markedet, så når der gennemføres indledende finansieringsrunder på 20, 30 eller 50 mio. dollars, så er de lokale investorer finansielt staerke og har bevist, at de kan finansiere selskabet hele vejen,« siger Søren Møller, ledende partner i Novo Seeds.

Man kan godt diskutere, om der er en boble, og f.eks. på internationale konferencer bliver det også diskuteret, om man simpelthen overfinansierer selskaberne. SØREN MØLLER, LEDENDE PARTNER, NOVO SEEDS