LIKVIDITETSKLEMMENS ANATOMI
Samtidig lurer et snarligt prisfald på energi, som kan saette dem i en skruetvinge af faldende indtaegter, men fortsat tårnhøje krav om garantistillelse.
»Det, der isaer vil draene os, er, hvis markedet falder meget hurtigt, uden at de, der har bedt om garantier, samtidig tager kravet om garantier vaek. Så kommer jeg i en periode til at mangle likviditet. Kan jeg klare det? Ja, det kan jeg, men det bliver stramt,« siger Jørn Zielke.
Et andet selskab på listen er Østkraft, som er en del af Bornholms Energi & Forsyning. Ifølge selskabets årsberetning er økonomien også belastet af, »at selskabet har vaesentligt øgede udgifter til indkøb, før der modtages
Scanenergi saelger el til virksomheder både til variable (spot) og faste priser.
Aftalerne kan løbe over flere år. Scanenergi indkøber el på engrosmarkedet (Nord Pool). Hvis Scanenergi indgår en fastprisaftale med en kunde, indgår Scanenergi også en finansiel aftale om køb af strøm i fremtiden på Nasdaq, dvs. Scanenergi foretager en finansiel afdaekning i det omfang, det er muligt på børsen.
I et stigende marked bliver vaerdien af de finansielle aftaler mere vaerd. Vaerdiaendringen udveksles dagligt, og en vaerdistigning betyder, at Scanenergi skal stille store garantier over for bankerne. Det har vaeret en udfordring for branchen, at de store udsving i el-markedet har betydet, at banker, Nasdaq og Nord Pool har øget deres krav til sikkerhedsstillelser betydeligt. Garantistillelser og udveksling af markedsvaerdien på de finansielle aftaler falder ikke tidsmaessigt sammen, og det har kraevet et øget likviditetsberedskab hos Scanenergi.
Det falder sammen med, at de øgede elpriser samtidig har øget kravet til arbejdskapitalen i selskabet.
En yderligere udfordring har vaeret, at beskatningen af vaerdien af de finansielle afdaekningsaftaler sker efter lagerprincippet, mens driften beskattes efter et realisationsprincip. Da Scanenergi, i takt med aftalerne er indgået med kunder om faste priser, har indgået afdaekningsaftaler, har stigende el-priser medført, at vaerdien af de finansielle aftaler er betydelig. Det har medført en stor skat for selskabet i 2021, og det kan også blive en udfordring for indkomståret 2022. endelig afregning fra kunderne på årsafregningen«, skriver ledelsen. Men der er likviditet. Netop med likviditetsberedskabet i ryggen er selskabet endnu ikke presset i bund likviditetsmaessigt. Men direktør Claus M. Andersen vil ikke afvise, at han kommer til at bede om garanti. Det afhaenger af udviklingen i markedet og af vilkårene
Kan jeg klare det? Ja, det kan jeg, men det bliver stramt. JØRN ZIELKE, ADM. DIREKTØR I SCANENERGI