Privatinvestorernes humør er i bund
Pessimismen breder sig hos de individuelle investorer, der i dag ser lige så sort på aktiemarkedet som i forbindelse med de vaerste dage af finanskrisen i 2008-2009.
Brandvarm inflation, krig i Ukraine og voldsomme markedsudsving.
Problemerne har hobet sig op i verdensøkonomien og medført enorme fald på aktieog obligationsmarkedet, mens småinvestorernes humør er braget ned til det laveste niveau siden finanskrisens sorteste dage i 2009.
Således afslører en anerkendt undersøgelse fra American Association of Individual Investors (AAII) – USA’s pendant til Dansk Aktionaerforening – hvori de amerikanske privatinvestorer deler deres syn på aktiemarkedet.
Spørgsmålet, der stilles, er enkelt: Hvor tror organisationens 150.000 medlemmer, at aktiemarkedet skal hen over de naeste seks måneder?
Den seneste ugentlige undersøgelse viser, at 60,9 pct. af medlemmerne regner med, at aktiemarkedet vil falde, mens 21,4 pct. er ”neutrale”. Til gengaeld mener 17,7 pct. af de adspurgte investorer, at aktierne vil stige.
»Det er blandt de 20 laveste målinger i undersøgelsens historie, som går tilbage til 1987. Sidste gang optimismen var på et lignende niveau var i maj,« noterer American Association of Individual Investors om tallene.
Flugt fra aktier
Pessimismen var sidst så stor den 5. marts 2009, hvor den nåede 70,3 pct. Gennem de seneste 43 uger har den negative stemning konstant vaeret betragtelig over målingens historiske gennemsnit på 30,5 pct.
AAII-målingen er foretaget få uger efter, at Bank of America udgav sin månedlige Fund Manager Survey, som tager temperaturen hos verdens største kapitalforvaltere med i alt 616 mia. dollars under forvaltning.
Den viste, at de toneangivende investorer er flygtet ud af aktier og over i kontanter som følge af udsigten til en økonomisk recession.
Historiske 52 pct. af respondenterne svarede, at de havde en undervaegt i aktier, mens 62 pct. lå overvaegtet i kontanter. Bank of Americas chefstrateg kaldte i en note stemningen for »super bearish« – eller supernegativ.
Globalt har aktiemarkedet den seneste måned vaeret ude på en voldsom rutsjebanetur drevet af investorernes angst for centralbankernes kraftige renteforhøjelser, der skal taemme den løbske inflation, men risikerer at vare laengere end ventet og sende USA og Europa ud i en recession.
Siden seneste kurstop i november er det danske C25-indeks faldet 28 pct., mens det toneangivende S&P 500-indeks i USA er nede med 23 pct. siden årets start. Børsindeksene er derfor officielt trådt ind i et ”bear-marked” praeget af brede kursfald og ultranegativt humør.
»Folk er nervøse, og vi står i en situation, som vi ikke har haft i mands minde. Lige for tiden har investorerne svaert ved at sige, hvor ondt de pengepolitiske stramninger skal gøre på økonomierne og markederne,« fortaeller Lars Skovgaard Andersen, investeringsstrateg i Danske Bank.
Han påpeger, at de negative målinger fra AAII, Bank of America og andre kan ses som ”kontraere indikatorer”, hvilket vil sige, at de kan vaere tegn på, at bunden er nået, og der venter lysere tider forude.
AAII beskriver, at usaedvanligt lave niveauer af optimisme ofte har vaeret fulgt af afkast, der har vaeret over gennemsnittet.