Kinas økonomiske tal peger mod fornyet vaekst

Kinas seneste vaekstindekser har slået forventningerne. For selvom covid-19 har spredt sig endnu hurtigere end forventet, er virussen nu også ved at braende ud. Og Kina er vendt tilbage til både arbejde og festivitas.

Denne forøgede smittevaekst har aendret vores prognose fra at forvente to på hinanden følgende bølger til én stor og mere voldsom. ANALYSEFIRMAET AIRFINITY

I det meste af december og starten af januar lagde det meste af Kina sig syg. Det er ingen overdrivelse: Ifølge Wu Zunyou, direktør for landets sundhedsstyrelse, har 80 pct. af den kinesiske befolkning nu haft covid.

Det ramte landets hospitalsvaesen som en virusbefaengt meteor. Men betyder også, at det vaerste nu ser ud til at vaere overstået. Og det viser sig i de økonomiske nøgletal.

Ifølge den seneste PMIrapport, udgivet af landets statistiske agentur tirsdag, steg indekset for fabriksaktivitet til 50,1 i januar fra 47 i december. Et indeks over 50 point indikerer ekspansion, mens et indeks under samme peger mod en kommende sammentraekning.

Det er første gang i fire måneder, at den vigtige indikator har vaeret over den magiske 50 points-graense. Ganske vist kun med 0,1 point – men efter år med tunge covid-restriktioner og en massiv smittebølge kan selv lidt gøre det.

Fyldte restauranter

Ikke mindst fordi ekspansionen er kommet sideløbende med det kinesiske nytår, der i år faldt sent i januar. Her tager Kinas millioner af fabriksarbejdere normalt flere ugers ferie for at besøge familie, og derfor skruer fabrikkerne ofte ned for produktionen.

Et panel sammensat af Reuters forventede derfor en fabriks-PMI på kun 48.

Det gik endnu bedre for den såkaldte ikkeproduktions-PMI, der måler erhvervsmaessig aktivitet uden for Kinas fabrikshaller. I december lå den på sølle 41,6, men steg i januar til 54,4 point, efterhånden som landets befolkning vendte tilbage til arbejdet.

Der er endnu ikke kommet tal fra serviceindustrien. Men de fleste analytikere er forhåbningsfulde – ifølge Kinas kulturministerium steg antallet af nytårsrejser på kryds og tvaers af Kina til 90 pct. af niveauet før pandemien. Investeringsbanken Nomura

beretter om fyldte restauranter, udsolgte biografer og hoteller proppet med rejsende.

Skyer i horisonten

Der er også et par skyer ude i horisonten: I december faldt eksporten med 9,9 pct. sammenlignet med samme måned året før, da verdens industrinationer spaendte baeltet ind efter måneder med tårnhøj inflation og skarpe rentestigninger. Indtil den trend vender, har Kina kun sit hjemmemarked at forlade sig på.

Men her kan der vaere håb.

Kina udgiver ikke laengere mange covid-statistikker og er blevet kritiseret af blandt andet Verdenssundhedsorganisationen (WHO) for sin temmelig snaevre definition af, hvad der taeller som et dødsfald. Derfor regner Kina officielt med 84.000 coviddøde, mens uafhaengige analyser anslår, at over én million er omkommet, siden landet åbnede op i begyndelsen af december.

Det vaerste overstået

Omvendt, skriver analysefirmaet Airfinity, er covid braendt gennem den kinesiske befolkning langt hurtigere, end selv hvad de pessimistiske epidemiologer forudså. Derfor bliver der sandsynligvis ikke tale om endnu en forårsbølge – det var ellers forventningen tidligere.

»Vores analyseindikatorer peger mod, at virussen spredte sig hurtigere til landlige egne end forventet, delvist drevet frem af folks rejser under nytårets festligheder,« skriver Airfinity i en nylig note. »Denne forøgede smittevaekst har aendret vores prognose fra at forvente to på hinanden følgende bølger til én stor og mere voldsom.«

Det betyder også, understreger firmaet, at det vaerste nu kan vaere overstået, og at normaliteten venter forude.