Redningsvest blev en spaendetrøje
Et forsøg på at gå med livrem og seler har kostet Ørsted milliarder i et atypisk 2022. Det har frustreret ledelsen, som har laert af oplevelsen og implementerer en ny måde at afdaekke sin produktion.
Det var taenkt som en redningsvest, men i et år, da skyhøje strømpriser forgyldte energisektoren, blev det i stedet en spaendetrøje for Ørsted.
Ørsted kunne i 2022 saette facit under et rekordhøjt driftsresultat før af- og nedskrivninger, ebitda, på 32 mia. kr., og derfor irriterer det Ørsteds ledelse graenseløst, at afdaekninger på havvindkontrakter traekker 5,6 mia. kr. i den gale retning.
Det sker, efter at selvsamme afdaekninger gav et minus på 1,9 mia. kr. på driften i 2021.
»For at vaere aerlig har det vaeret en stor frustration i løbet af året, for det har ikke noget med vores driftsaktiviteter at gøre,« slog topchef Mads Nipper fast til praesentationen af årsresultatet.
Afdaekninger betyder, at man har sikret, at man får et på forhånd aftalt beløb for en på forhånd aftalt maengde af produktionen fra havvindparkerne. Afhaengig af temperament kan man kalde det for en forsikring eller et vaeddemål.
Typisk giver det en sikkerhed, da man dermed på forhånd er bekendt med sine indtaegter. Historisk set har Ørsted afdaekket 90 pct. af sin produktion fra havvind, hvilket typisk er et udtryk for, at man går med livrem og seler.
Når Ørsted så alligevel har tabt milliarder, er det på grund af strømprisen, som begyndte at stige fra midten af 2021 og konstant gennem 2022 har vaeret på et meget højt niveau.
Traek på 50 mia. kr.
Når produktionen på grund af eksempelvis sparsom vind udeblev, skulle Ørsted nemlig ud og indkøbe den dyre strøm for at leve op til sine forpligtelser i kontrakterne.
»Vi fandt ud af det på den hårde måde. For det var et system designet til at beskytte os, men det åbnede en følsomhed til et marked, som gik den anden vej, hvilket vi for at vaere helt aerlige ikke havde gennemskuet,« sagde
Mads Nipper på et pressemøde onsdag.
Den høje afdaekningsprocent har også trukket veksler på Ørsteds likviditet gennem 2022.
Ørsted skal nemlig stille garanti til børsen for, at man kan levere på kontrakterne. Og i takt med at strømprisen steg, gjorde garantierne ligeså.
Store investeringer
»I august var der et traek på naesten 50 mia. på grund af afdaekninger, vi havde indgået. Det var ikke udtryk for penge, der var tabt. De skulle blot stilles til side. Men det er selvfølgelig ikke smart at stille penge til side, når vi meget hellere vil investere dem i grøn energi,« siger Ørsteds koncernøkonomidirektør, Daniel Lerup.
Ørsted forventer at investere mellem 50 og 54 mia. kr. i 2023, hvilket ligger markant over de 37,4 mia. kr. i 2022.
For at undgå en lignende problematik som i år er Ørsted nu i fuld gang med at aendre sin strategi for afdaekning. Fremover vil ikke 90, men blot 70 pct. af produktionen fra havvind blive afdaekket. Det vil betyde markant mindre udsving i resultater og likviditetstraek.
»Når vi går ind i 2023, er det med en afdaekningsprocent på omkring 85 pct. både som aftryk af den nye profil, men også fordi vi er begyndt at købe nogle af vores aftaler tilbage. Så 2023 bliver et transitionsår mod en lavere afdaekningsprocent, men allerede her i starten af 2023 står vi et vaesentligt bedre sted end i 2022,« siger Mads Nipper.
»Samlet set er risikoen nu meget, meget lavere.«
Havvind har skuffet
Spørgsmålet om afdaekningen er saerligt centralt for Ørsted, eftersom et blik på Ørsted-regnskabets undervogn afslører, at det rekordhøje driftsresultat er kommet i stand fra anden side end havvindforretningen, som typisk regnes for Ørsteds flagskib.
Når saerlige partnerskaber fraregnes Ørsteds driftsresultat, giver de danske kraftvaerker nemlig et lige så stort bidrag. I alt 8,6 mia. kr. giver de respektive forretningsben hver isaer til driftsresultatet.
»Mixet har vaeret vaesentlig anderledes, end vi havde regnet med, og på vores havvindside har vi desvaerre skuffet,« opsummerede Daniel Lerup.
Der forventes noget lavere strømpriser i 2023 i forhold til 2022, og Ørsted forventer derfor at tjene 3 mia. kr. mindre på sine danske kraftvaerker i år. Til gengaeld forventer Ørsted markant højere indtjening fra havvind, hvorfor man i det kommende år forventer et driftsresultat uden saerlige partnerskaber på mellem 20 og 23 mia. kr., hvilket er på linje med resultatet for 2022.