Det her ligner ikke en recession
Stort set alle forventer, at den globale økonomi er på vej mod en recession, men de økonomiske nøgletal peger på en mere positiv historie. En recession kan dog stadigvaek blive udløst af et finansielt chok.
En af de mest udbredte holdninger blandt investorer er, at vi er på vej ind i en økonomisk recession.
Lige nu er der imidlertid en stor del af de økonomiske nøgletal, som normalt fortaeller noget om, hvor vi er i den økonomiske cyklus, der ville passe bedre med en økonomi, der er på vej ud af recession.
Ledende indikatorer peger fortsat på svaghed i industrisektoren, som kaemper med store lagre efter udbudschokkene.
Men industrien er kun en lille del af den samlede økonomi, og ser man på større dele af økonomien, er ledende indikatorer på vej op – ikke mindst fordi servicesektoren, som udgør den største del af bnp, er på vej frem.
En anden vigtig indikator for, hvordan det går i økonomien, er arbejdsmarkedet, hvor ledigheden faktisk er begyndt at falde igen både i USA og Europa. Efter en bølge af fyringer i teknologisektoren i USA er antallet af fyringsvarsler begyndt at falde. I Europa er forbrugertilliden på vej op omend fra et meget lavt niveau, men det falder sammen med en forbedring i arbejdsmarkedet.
Det er lidt det samme billede man får, når man ser på virksomhedernes regnskaber. De staerke omsving til positive overraskelser fra S&P500-virksomhederne er på en skala, man normalt kun ser, når økonomien er på vej ud af en recession og ind i et opsving.
Alt dette tyder på, at vi er midt i en usaedvanlig økonomisk cyklus. Opbremsningen i bnp-vaeksten kom ikke på grund af rentestigninger men blev udløst af de store prisstigninger, der saenkede købekraften i kølvandet på genåbningen. Bagefter begyndte centralbankerne at haeve renten, og nu ser det ud til, at økonomien faktisk er på vej ud af en økonomisk afmatning på trods af de højere renter.
Endnu mere usaedvanligt