Pensionerne vokser, men der er trusler

Recession, gaeldskrise, inflation. Problemerne hober sig op for danskernes pensionsopsparinger resten af året.

Danskernes pensioner er kommet fornuftigt fra start i 2023 med afkast på 3-5 pct. Men spørger man de store selskaber, er det nogenlunde, hvad de venter at give i afkast for hele 2023. Der er altså tilsyneladende ikke udsigt til meget afkast herfra.

Det skyldes stor usikkerhed om økonomien. Økonomerne venter en recession. Gaeldsloft og kreditrisiko truer i USA. Og alternative investeringer som internatinale ejendomme har det svaert.

»Vi kan ikke bare saette pengene i en pengemarkedsfond resten af året og håbe, at usikkerheden blaeser over. Men som privat investor – hvis man forventer, at markedet bevaeger sig sidelaens herfra – kan man overveje at saette nye penge på en højrentekonto og binde dem i seks måneder. På den anden side har markedet hidtil overrasket positivt i år,« siger chefstrateg Tine Choi Danielsen, PFA Pension.

Hun siger samtidig, at den amerikanske centralbanks udmelding om, at man ikke planlaegger flere renteforhøjelser lige nu, holder en hånd under aktiemarkedet. Historisk er markedet steget 17 pct. året efter den slags meldinger.

Investeringsdirektør Poul Kobberup, Danica Pension, kalder den nuvaerende økonomiske situation for bekymrende.

»Det er svaert at forestille sig, at vaeksten fortsaetter intakt, og tvivlsomt om eventuelle rentesaenkninger kommer til at daemme op for den opbremsede økonomi. Dertil kommer hele kreditkrisen i amerikanske regionalbanker og det amerikanske gaeldsloft, som kan give problemer,« siger Poul Kobberup.

Som en fjerde udfordring naevner han det internationale ejendomsmarked.

Afkast på 3,2 og 4,5 pct.

Alligevel har aktierne – og pensionerne – foreløbig klaret sig paent i 2023.

Danica Balance har i årets første fire måneder givet et afkast på 3,2 pct. i år til markedsrentekunder med middel risiko og 15 år til pension, mens PFA Plus har givet et afkast på 4,5 pct.

Over tre år har sektoren i gennemsnit klaret 7,9 pct. i årligt afkast trods de store tab i 2022.

Trods den stigende bekymring blandt professionelle investorer mener de to milliardinvestorer stadig, at der er manøvremuligheder i det udfordrede marked.

Danica holder fast i sin langsigtede strategi med fokus på kvalitetsaktier med højt cash flow og lav gaeld.

Poul Kobberup siger, at der stadig er mange muligheder i det svaere marked, eksempelvis i vaekstaktier og baeredygtige investeringer.

PFA har fjernet det meste af sin defensive overvaegt i aktier.

»Rentetoppen betyder, at sidste års store tabere – vaekstaktierne – pludselig har fået luft. It-giganterne Microsoft, Apple, Google, Meta og Amazon er steget 35 pct. Så hvis man kigger sig om, er der stadig gode muligheder, selv om vi formentlig skal igennem kursturbulens,« siger Tine Choi Danielsen.