Dårlige afkast, frygt og forvirring får investorer til at holde igen
Investorer traekker penge ud af baeredygtige fonde, der har haft det svaert i 2022 og 2023.
Amokløbet ind i grønne investeringsfonde er bremset, og i 4. kvartal trak europaeiske investorer rekordmange penge – godt 235 mia. kr. – ud af de fonde, der lever op til saerlige krav om ansvarlighed.
To af de store danske investeringsforeninger oplevede også, at kunderne netto trak penge ud i årets sidste måneder, men ser ingen tegn på investorflugt
Samtidig blev der i Europa skudt ca. 117 mia. kr. ind i fonde uden baeredygtige karakteristika, eksempelvis pengemarkedsfonde. Også for hele 2023 har de baeredygtige fonde tilsammen tabt investorer. Det viser en ny opgørelse fra det internationale analysehus Morningstar.
Den globale chef for Morningstars research i baeredygtige fonde, Hortense Bioy, ser flere forklaringer på den svigtende appetit på de grønne fonde. Hun peger bl.a. på den makroøkonomiske udvikling med høje renter og inflation, samt dårlige afkast for baeredygtige strategier i 2022.
Problemer fortsatte i 2023
For virksomheder inden for vedvarende energi er problemerne fortsat i 2023 med kraftigt stigende finansielle omkostninger, dyrere materialer og problemer med levering. Bl.a. faldt Ørsted kraftigt, da to amerikanske projekter måtte droppes pga. stigende finansieringsomkostninger.
»Men investorernes faldende efterspørgsel er også påvirket af bekymring for greenwashing og forvirring omkring udviklingen af EU’s regler om baeredygtig investering,« konstaterer Hortense Bioy i et mailsvar.
Det er første gang siden introduktionen i 2021, at investorerne netto har trukket penge ud af de saerlige artikel 9-fonde med baeredygtigt formål.
Mens artikel 8-fondene med baeredygtige karakteristika aldrig har oplevet et kvartal med større udtraek af penge.
Herhjemme afviser Danske Invest og Bankinvest, at danskerne vender ryggen til baeredygtige fonde. Hos de to foreninger er naesten alle fonde i dag artikel 8- eller 9fonde. De oplevede dog også et lille tilbagesalg i årets sidste måneder.
Genkender ikke billedet
Hos Danske Invest var det kundedrevne salg lige under 0 for 4. kvartal, men 3,5 mia. kr. for hele 2023.
»Vi kan ikke genkende billedet i analysen. I vores seneste investoranalyse så vi, at interessen for ansvarlige investeringer er stigende, selvom det ikke ligger ”top of mind” for alle investorer,« skriver direktør for Danske Invest, Robert Mikkelstrup, i et svar.
I Bankinvest trak almindelige kunder ca. 1,1 mia. kr. ud i 4. kvartal, og det blev også resultatet for hele 2023. Samtidig skød professionelle investorer ca. 3,9 mia. kr. i baeredygtig investering i 4. kvartal. Tilbagesalget i 4. kvartal er sket i fonde med baeredygtige karakteristika. I de egentlige baeredygtige fonde er indskuddet vokset lidt.
Partnerdirektør i Bankinvest Thomas Bonnor vurderer, at det ”stille og rolige” salg haenger sammen med, at Bankinvests vigtigste afsaetningskanal – pengeinstitutterne – er begyndt at spørge ind til kundernes baeredygtighedspraeferencer ved investeringsrådgivning.
»Det er ikke et godstog, der lige pludselig kommer bragende, men jeg oplever, at det bliver stadig mere naturligt at drøfte baeredygtighedselementet på rådgivningsmøderne, og jeg er overbevist om, at der i de kommende år vil komme en betydelig vaekst i de investeringsfonde, der tager hensyn til ansvarlighed og baeredygtighed,« skriver Thomas Bonnor.
Hortense Bioy tør ikke gaette på, om pengene i 2024 igen vil strømme ind i de grønne fonde, som mange institutionelle investorer i høj grad er tvunget til at fokusere på.
»Der er meget stor geopolitisk og makroøkonomisk usikkerhed lige nu. De kan få stor betydning for investorernes produktvalg i år,« siger Hortense Bioy.