Det gigantiske kinesiske ejendomsselskab Evergrande skal opløses
Retten i Hong Kong har tabt tålmodigheden med Evergrande. For selv efter to år har det ikke fundet en måde at omstrukturere sin gaeld. Nu skal firmaet opløses – og konsekvenserne kan blive enorme.
Retten i Hong Kong gav mandag morgen Evergrande, Kinas gaeldsplagede boliggigant, ordre på at opløse sig. For selv efter to års forhandlinger har firmaet ikke fundet en måde at omstrukturere sin gaeld.
Nu falder hammeren. Men hammeren kan ramme langt mere end blot Evergrande.
For det første sidder ejendomskaempen inde med en gaeld på 300 milliarder dollars, som de fleste kreditorer nu må se langt efter at få tilbage. Det kan have store konsekvenser for de kinesiske finansmarkeder og landets banker, der kan vaere tvunget til at afskrive deres mange lån til Evergrande som blodrøde tab.
Kan føre til finanskrise
Er disse tab store nok, kan det betyde en skarp begraensning af bankernes muligheder for at udstede nye lån. Det vil laegge yderligere pres på den kinesiske økonomi, hvis vaekst allerede skranter. I vaerste tilfaelde kan det føre til en regulaer finanskrise.
Samtidig mangler Evergrande stadig at faerdigbygge utallige boligkomplekser, hvor lejlighederne allerede er købt og betalt af almindelige kinesere.
Disse kunder har ofte selv måttet tage lån for at købe boligerne og er derfor truet af personlig fallit. Det vides ikke, hvor mange af disse købere, der nu sidder med håret faelt i postkassen. Ifølge en analyse fra Bloomberg kan tallet runde 1,6 millioner mennesker.
Evergrande er derfor, lyder frygten, ’too big to fail’. Det har firmaet ikke desto mindre nu gjort.
Men det, udtalte retten i Hong Kong, er der ikke noget at gøre ved. Evergrandes kreditorer forsøgte i årevis at finde en vej frem, mens boligfirmaet – haevdede kreditorernes advokater i retten – sjaeldent forhandlede med oprigtige intensioner.
I sommeren 2022 lagde flere af disse kreditorer, alle med base i Hong Kong, derfor sag an.
Domstolen i Hong Kong gav Evergrande udsaetning på udsaetning, deadline på ny deadline for at finde en løsning – senest i slutningen af december. Til sidst tabte retten tålmodigheden.
»Denne høring har varet i halvandet år, og firmaet har stadig ikke fremlagt en konkret omstruktureringsplan,« udtalte dommeren i sagen, da hun redegjorde for sin afgørelse. »Jeg mener, det er på høje tid, at retten siger, at nok er nok.«
Blikket mod Beijing
Nu holder alle vejret med blikket rettet stift mod Beijing.
For det er ikke sikkert, at retsvaesnet på det kinesiske fastland vil anerkende Hong
Kong rettens dom. Hong Kong har sin egen juridiske jurisdiktion, baseret på britisk lov, mens fastlandet følger sin egen af slagsen – en dom i Hong Kong er derfor ikke automatisk gaeldende på fastlandet.
Der er en vis praecedens for, at fastlandets domstole følger en Hong Kong dom om firmaopløsning. Ligesom Hong Kongs retsvaesen har indgået bilaterale aftaler om samme med tre af Kinas største byer. Men aftalerne er ofte fleksible i deres sprogbrug og vage, når det gaelder konkrete retningslinjer. De daekker ikke Guangzhou, hvor Evergrande har sit hovedkvarter.
Samtidig er Evergrande så enorm – og dets fald kan have så store konsekvenser – at analytikerne langt fra er sikre på, om Beijing vil tillade dets sammenbrud.
I så fald bliver kun Evergrandes aktiver i Hong Kong opløst og solgt til højestbydende. Derefter kan kampen begynde om, hvem der har retten til overskuddet fra disse tvangssalg. Imens skal Evergrandes gordiske knude af gaeld og ufaerdige bygninger på fastlandet stadig redes ud. Evergrande er ikke laengere, men konsekvenserne af dets fald fortsaetter laenge endnu.