Danske boligejere betaler 15 gange mere end professionelle: Bankekspert vil gøre boliglån billigere
Nykredits ejer bør afsaette penge til at ansaette børsmaeglere til at sikre mere effektive handler med realkreditobligationer til glaede for bolig- og obligationsejere, men til skade for bankernes indtjening.
En tidligere bankanalytiker vil have et dysfunktionelt obligationsmarked til at fungere lige så godt som aktiemarkedet.
I dag er der alt for stor forskel på de priser, som realkreditobligationer købes og saelges til, og gevinsten ryger direkte ned i bankernes i forvejen velpolstrede pengekasser.
Sådan lyder kritikken fra Per Grønborg, som vil forsøge at aendre tingene indefra ved at blive valgt ind i repraesentantskabet hos Forenet Kredit, der ejer 79 pct. af Nykredit, som ejer Totalkredit.
»Bankerne tjener mange penge på det kursspaend, som der er mellem køb og salg af obligationer. Det betyder, at hr. og fru Jensen ender med at betale høje priser, når de optager eller indfrier deres realkreditlån,« siger Per Grønborg, tidligere bankanalytiker i SEB Bank og Danske Bank og nu kandidat til at blive valgt ind i Forenet Kredits repraesentantskab.
Han foreslår konkret, at Forenet Kredit bruger 1 pct. af de midler, som i øjeblikket bruges på at give kunder med et realkreditlån i Totalkredit rabat på bidragssatsen i form af kundekroner, på at oprette en såkaldt marketmakerfunktion i Nykredit. Her skal en eller flere børsmaeglere sikre en effektiv og transparent handel med realkreditobligationer. Mest naturligt i regi af Nykredit Bank.
Men kommer det ikke til at gå ud over boligejerne, hvis der skal bruges af pengene, der nu går til kundekroner?
»Man har først og fremmest netop foreslået at haeve kundekronerne med 25 pct. – så man finder nok den ene ekstra procent, uden at det skal koste for låntagerne. I øvrigt har jeg absolut intet problem med, at låntagerne får kundekroner fra Forenet Kredit. Jeg ønsker blot, at der bruges lidt krummer fra det store bord på at forbedre obligationsejernes vilkår og udbrede ejerskabet af Nykreditobligationer,« siger Per Grønborg.
Han afviser dermed, at det er en ulempe for boligejerne, hvis obligationsejerne forkaeles.
»For boligejerne vil det vaere en fordel, fordi de sikres en mere rigtig kurs, når de optager et boliglån, og ved indfrielse kan forskellen vaere betydelig. Det kan faktisk ende med at betyde mere end den forøgelse af kundekronerne, som Nykredit netop har gennemført,« siger Per Grønborg.
Han understreger dog, at der vil vaere en taber, hvis Nykredit og Forenet Kredit beslutter sig for at oprette en afdeling til at håndtere køb og salg af realkreditobligationer.
»Det er Danske Bank, Nordea, Nykredit Bank, Jyske Bank og Sydbank, som skummer fløden på obligationshandler. De vil få en mindre handelsindtjening, hvis kursspaendet mellem køb og salg falder,« siger Per Grønborg.
Ifølge ham er der et kursspaend på 0,04 procentpoint, når professionelle, institutionelle investorer køber og saelger eksempelvis statsobligationer med udløb i november 2025 på markedsplatformen MTS. På OMX Nasdaq var kursspaendet hos Nationalbankens marketmaker indtil for nylig 0,98 procentpoint, når private handlede obligationer – penge, som altså gik direkte til bankerne.
I dag er kursspaendet snaevret ind til 0,6 pct.
Finansredaktør
Jeg synes, at der er brug for, at folk med indsigt i obligationsmarkedet bliver valgt ind i repraesentantskabet. PER GRØNBORG, TIDLIGERE BANKANALYTIKER I SEB BANK OG DANSKE BANK OG NU KANDIDAT TIL AT BLIVE VALGT IND I FORENET KREDITS REPRAESENTANTSKAB
»Så obligationskøbere og -saelgere bliver altså fortsat mødt af et kursspaend, som er 15 gange større end handlerne på den lukkede børs. Det kan gøres meget bedre,« siger Per Grønborg.
Rentespaendet er forøget
Han vurderer samtidig, at det dysfunktionelle obligationsmarked har betydning for renteniveauet på indlånskonti. Bankerne er blevet beskyldt for at vaere grådige, fordi de har haevet renten på udlån markant, mens indlånsrenten ikke er fuldt med op lige så hurtigt og meget. Rentespaendet er med andre ord forøget.
Den tidligere bankanalytiker er overbevist om, at de forholdsvis lave indlånsrenter haenger sammen med det store kursspaend ved køb og salg af obligationer.
»Det gør det jo vaesentligt mindre attraktivt at investere i isaer korte obligationer, at der er et stort kursspaend. Det ved bankerne jo godt, og så er incitamentet til at lokke med højere rente på indlån mindre, fordi konkurrencen fra obligationsdelen er svaekket,« siger Per Grønborg.
Forenet Kredits repraesentantskab består af i alt 104 medlemmer og betragtes som den øverste myndighed i foreningen. 30 af dem bliver valgt ind som såkaldte obligationsejere – otte af dem er på valg i år.
Obligationsejerne skal for at blive valgt ind i repraesentantskabet eje en obligation udstedt af Nykredit eller Totalkredit for en samlet pålydende vaerdi på 50.000 kr. eller mere ultimo 2023 for at
kunne stille op.
Obligationsejerne skal samtidig finde 25 såkaldte stillere. Det er personer, som gerne vil bakke op om en kandidat. Stillerne for en obligationsejer kan bo overalt i landet.
Mangler stillere
Per Grønborg har torsdag fundet 15 stillere og mangler altså yderligere 10 senest mandag den 5. februar kl. 23.59 for at vaere stemmeberettiget.
Han håber, at han når at finde nok kandidater til at vaere opstillingsberettiget.
»Jeg synes, at der er brug for, at folk med indsigt i obligationsmarkedet bliver valgt ind i repraesentantskabet. I dag virker det lidt, som om det er halen, der logrer med hunden, og ikke omvendt, som det burde vaere,« siger Per Grønborg med henvisning til, at det er Nykredits ledelse, som i højere grad udstikker retningen for koncernen end Forenet Kredits repraesentantskab.
Den tidligere investeringschef med speciale i obligationer, Peter Mosbaek, vurderer, at Per Grønborg har ret i, at obligationsmarkedet hoster.
»Vi har haft en laengere periode med lave eller negative renter, hvor det ikke har vaeret attraktivt for private at købe obligationer. Der er stadig et stort kursspaend,« siger Peter Mosbaek, der i dag er privatinvestor.
Han vurderer dog, at der kan vaere udfordringer i for Nykredit Bank eller andre at oprette en marketmaker-afdeling.
»Der er så mange udestående realkreditobligationer – omkring 3.000 – at man ikke kan stille gode priser for dem alle uden at få en vaesentlig betaling for det. Og hvis man håndplukker nogle bestemte obligationer, som man vil stille effektive priser på, hvad gør man så, hvis der kommer nogen, som gerne vil saelge om tre år, og den obligation ikke laengere er en af de udvalgte,« spørger Peter Mosbaek.
Forenet Kredits formand siger, at bestyrelsen og repraesentantskabet ikke har drøftet forslag om at ansaette børsmaeglere i en marketmaker-afdeling til at stå for handler med Nykredits og Totalkredits obligationer.
»Men jeg har da også lagt maerke til, at kursspaendet de senere år er blevet større. Vi vil selvfølgelig gerne vaere med til at sikre et velfungerende obligationsmarked også for private. Jeg mener, at det sagtens kan vaere noget, som repraesentantskabet kan diskutere, for det må da kunne gøres bedre,« siger Michael Demsitz, bestyrelsesformand for Forenet Kredit.