Onsdag kan blive en skaebnedag for Ørsted
Den danske børsdarling Ørsted har det seneste halve år taget tilløb til en genstart af selskabet, efter at amerikanske milliardnedskrivninger torpederede selskabets aktiekurs. Onsdag ventes svaret på, hvordan det skal ske.
Onsdag morgen sker der noget ganske usaedvanligt i Gentofte.
Herfra vil et af landets største selskaber, selve galionsfiguren for kommercialiseringen af den grønne omstilling, Ørsted, nemlig praesentere sit årsregnskab for døve ører.
Med nedskrivninger for 28,4 mia. kr. som følge af en retraete fra to amerikanske havvindparker står det nemlig allerede klart, at regnskabet på trods af en drift på niveau med den i et flot 2022 bliver ganske raedderligt.
I stedet vil de fleste øjne vaere rettet mod eftermiddagen, hvor topchef Mads Nipper vil praesentere en opdatering på kapitalmarkedsdagen, som blev afholdt så sent som i juni 2023.
Her vil Ørsteds ledelse besvare det presserende spørgsmål efter makroøkonomisk modvind i 2023: Hvilket selskab skal Ørsted vaere i fremtiden?
Fra scenen til kapitalmarkedsdagen slog Mads Nipper Ørsteds kurs fast frem mod 2030. Ved årtiets udgang vil Ørsted have omkring 50 gigawatt vedvarende energi i drift som resultat af et investeringsprogram på hele 475 mia. kr.
Men allerede et halvt år senere er planen kuldsejlet. Blaest ud af kurs af et amerikansk havvindmarked i krise, hvor Ørsted har set sig nødsaget til at nedskrive for milliarder og forlade Ocean Wind-projekterne i New Jersey.
Ørsted er 100 pct. nødt til at trimme sine vaekstambitioner. Hvor aggressivt de går til det, kommer til at afhaenge af, hvilke andre tiltag de benytter. DEEPA VEKATESWARAN, ANALYTIKER, BERNSTEIN
To håndtag at traekke i
I november hyrede Ørsted derfor ifølge Børsen konsulenthuset Boston Consulting Group som ekstern rådgiver.
Når Ørsted onsdag kommer med det ventede svar på, hvordan fremtidens Ørsted skal se ud, forventer markedet, at selskabet overordnet set har to forskellige håndtag at traekke i.
Ørsted har siden foråret 2022 haft mandat til at saelge op til 84 mio. nye aktier, hvilket svarer til en kapitaludvidelse på 20 pct. Det er det ene primaere håndtag.
Fordelen ved en kapitaludvidelse vil vaere, at Ørsted fortsat vil kunne jagte sine eksisterende mål. Ulempen er, at man udvander vaerdien af selskabet. Flere analytikere, bl.a. Bernsteins Deepa Venkateswaran, anser det derfor som usandsynligt.
»Vi mener ikke, at Ørsted har behov for at øge egenkapitalen,« siger hun.
»Det bør de i hvert fald ikke. Hvis de lytter til deres investorer, så vil de ikke gøre det. Det er alt, hvad jeg kan sige. Ørsted har rigeligt med alternative løsninger, som ikke udvander selskabet.«
Det andet primaere håndtag, som Ørsted kan vaelge at traekke i, kan groft sagt kaldes for et Ørsted på skrump. Den beslutning vil saenke Ørsteds kapitalbehov, men vil ikke udvande vaerdien af selskabet og vil sandsynligvis også skaerme mod en potentiel nedgradering af Ørsteds kreditvaerdighed.