Maersk skuffer markedet og venter hårdere modvind
Der er mørke skyer forude ikke bare i 2024, men også i 2025, varslede A.P. MøllerMaersk torsdag. Overkapacitet og usikkerhed praeger Maersks syn på verden, der er mere negativt, end markedet forventede.
Den nedtur, som A.P. MøllerMaersk har vaeret igennem i 2023, er kun begyndelsen.
Sådan lød de dystre toner fra den adm. direktør Vincent Clerc i forbindelse med virksomhedens årsregnskab, der blev praesenteret torsdag.
»Den nedtur i cyklus, som følger den store optur under corona, er stadigvaek det, vi ser. Det kraever, at vi opfører os forsigtigt,« sagde Vincent Clerc.
Forsigtigheden har bl.a. vist sig ved, at Maersk stopper sit aktietilbagekøbsprogram. Og så afspejlede forsigtigheden sig også tydeligt i A.P. Møller-Maersks forventninger til året. I 2024 forventer Maersk et driftsresultat (ebit), der i det bedste scenarie ender på 0 – i det vaerste et tab på 5 mia. dollars.
Det er et bredt spaend, indrømmede topchefen. De negative forventninger kommer endda på trods af, at A.P. Møller-Maersk forventer, at containermarkedet vil vokse med op mod 4,5 pct. i 2024.
Forventer vaekst i 2024
Usikkerheden i spaendet er forbundet med, hvor laenge situationen i Det Røde Hav vedbliver, mens pessimismen er forbundet med den store overkapacitet af skibe på verdenshavene, fortaeller Vincent Clerc.
Skulle konflikten i Det Røde
Hav og en udfordret trafik gennem Panamakanalen løse sig hurtigere end ventet, vil det endda blot betyde flere frigivne handelsskibe og en større overkapacitet, fortalte topchefen.
I 2024 forventer Maersk en vaekst på omtrent 12 pct. i handelsflåden, samtidig med at efterspørgslen er afdaempet. Og den situation forventer Vincent Clerc vil gentage sig naeste år.
»Det (overkapaciteten, red.) kommer til at vaere med os i mere end et år,« siger han.
»Det er et dystert og meget svaert år, Maersk ser forude. Desvaerre er der intet, der indikerer, at det bliver bedre i den naermeste fremtid,« siger Mikkel Emil Jensen, der er aktieanalytiker i Sydbank.
Også hos Saxo Bank har investeringsstrateg Oskar Barner Bernhardtsen svaert ved at finde de positive udsigter i årsregnskabet, der viste et negativt nettoresultat i de sidste tre måneder af 2023.
»Vi er tilbage til den gamle, dårlige normal. Jeg har svaert ved at se, hvor de positive ting er i udviklingen, siden man sidst var underskudsgivende,« siger han.
Både hos Saxo Bank og hos Sydbank var forventningen, at højere fragtrater fra konflikten i Det Røde Hav kunne vaere en redningskrans til en synkende indtjening, men den forventede medvind har også skuffet, fortaeller Mikkel Emil Jensen.
»Presset fra overkapacitet og høje omkostninger er simpelthen så høj, at det aeder de medvinde, der er fra Det Røde Hav, så effekten er mindre, end vi regnede med,« siger han.
Overraskede negativt
Ifølge aktieanalytiker i Carnegie Dan Togo Jensen overraskede forventningerne fra Maersk negativt.
»Maersks forventninger til 2024 ligger under, hvad markedet havde forventet,« siger han.
At markedet har større forventninger til 2024, virkede til at overraske Vincent Clerc.
»Vi ser det faktisk som et ret nemt regnestykke. Men det er åbenbart ikke alle, der lander på det samme resultat,« siger han.
Han bakkes op af Peter
Sand, der er analytiker hos analysehuset Xeneta. Han understreger, at kapacitetsudfordringerne er reelle og vedholdende, og at pessimismen er begrundet.
»Jeg tror, at dem, der forventer noget andet end Maersk, er overoptimistiske,« siger han og fortaeller, at det er en »no-brainer«, at vedvarende kapacitetsudfordringer igen vil tvinge fragtraterne nedad.
I løbet af torsdagen kvitterede markedet for pessimismen på Esplanaden med et fald i Maersks aktiekurs på omtrent 17 pct.
»Vi har selvfølgelig en forpligtelse, på trods af at vi ser lidt anderledes på det end andre, til at kommunikere det, vi ser og tror på. Det er derfor, vi gør det, selvom det giver lidt bagslag på aktiekursen i dag,« lyder det fra Vincent Clerc på pressemødet til spørgsmålet om, hvorvidt Maersk så nogle udviklinger, som markedet ikke havde indset endnu.
I løbet af 2023 har A.P. Møller-Maersk haft et driftsresultat (ebit) på 27 mia. kr., et fald fra 212 mia. kr. i 2022. Faldet er saerligt hårdt i Maersks fortsat toneangivende søfragtsdivision praeget af de faldende fragtrater, mens også logistikforretningen har vaeret ramt.
I tredje kvartal af 2023 meddelte A.P. Møller-Maersk, at nedturen betød, at mindst 10.000 stillinger skulle vaek, så arbejdsstyrken ville komme under 100.000.
De justeringer er man naesten i mål med, sagde Vincent Clerc torsdag om spareplanen.
»Vi kommer til at se indvirkningen af de tiltag, vi har taget på vores marginer. De skal vise sig i løbet af 2024, men vi regner ikke med yderligere nedjusteringer,« mener han.