Vaeksten i år forventes markant bedre, end tidligere ventet
I forbindelse med sin seneste prognose har man i Danske Bank holdt saerligt øje med forventningerne til ét dansk selskab.
Danmark kommer til at traekke et spor laengere til venstre på den økonomiske motorvej. Vaeksten i år bliver nemlig markant bedre, end det tidligere var ventet.
Det er hovedpointen i en prognose for dansk økonomi fra Danske Bank.
Landets største bank har opjusteret sit vaekstskøn for 2024 fra 1 pct. til 2,1 pct., mens der for 2025 er udsigt til en vaekst på 2 pct. mod tidligere 1,6 pct. Den tidligere prognose stammer fra begyndelsen af december 2023.
»Det er en meget stor opjustering,« konstaterer Las Olsen,
cheføkonom i Danske Bank.
Forklaringen på den store opjustering skal først og fremmest findes hos Danmarks Statistik. Her vendte man i februar op og ned på det billede, der hidtil var blevet tegnet af dansk økonomi.
For det første blev den tekniske recession, som det så ud til, at dansk økonomi havde befundet sig i i løbet af 2023, fjernet med et fingerknips, da vaeksten i tredje kvartal blev revideret maerkbart op fra minus til plus.
Samtidig blev vaeksten i de tre sidste måneder af 2023 opgjort til hele 2 pct., hvilket resulterede i en vaekst for hele 2023 på 1,8 pct.
Det var med andre ord blevet undervurderet, hvordan det stod til med dansk økonomi, og det mere positive billede er altså smittet af på den nye prognose fra Danske Bank.
Om økonomien kommer til at skyde helt så høj en fart, som man nu venter i Danske Bank, vil afhaenge af en joker. Og jokeren hedder i denne sammenhaeng medicinalindustrien i almindelighed og Novo Nordisk i saerdeleshed.
Spiller stor rolle
Det er i sig selv forbundet med en vis form for usikkerhed, hvordan Novo Nordisk kommer til at klare sig. Men i prognosen har man fra Danske Banks side laenet sig op ad Novo Nordisks egne forventninger til, hvordan det kommer til at gå, og så regnet på, hvordan det vil slå igennem, når man regner på det danske bruttonationalprodukt (bnp).
Det fører til spørgsmålet om, hvor normalt det er, at man som cheføkonom er inde og se på enkelte virksomheders regnskaber og forventninger, når man udarbejder økonomiske prognoser.
»Det er ikke meget, man normalt gør det. I mange år har vi holdt øje med A.P. Møller
– Maersk, og nogen gange har vi også holdt øje med Ørsted. Men vi har aldrig haft et selskab, der spillede så stor en rolle, som Novo Nordisk gør lige nu,« siger Las Olsen.
Novo Nordisk og resten af medicinalindustrien spillede i 2023 så stor en rolle, at dansk økonomi ville vaere kørt i bakgear uden dem. Med andre ord var det Novo Nordisk og medicinalindustrien, som sikrede fremgang i dansk økonomi i det forgangne år.
»Det er rigtig positivt, at vi har Novo Nordisk i Danmark. Ellers ville vi have de samme vaekstrater som i resten af Europa, og her er de meget taettere på nul,« siger Las Olsen.
I år er forventningen så, at den danske økonomi vil kunne fremvise et lille plus, selv om man traekker Novo Nordisk og medicinalindustrien ud af ligningen.
Det skyldes bl.a., at man i Danske Bank har en klar forventning om, at pilen vil pege opad for privatforbruget, og at tilbagegangen i byggeriet ikke vil vaere så udtalt som tidligere. Endelig er der også udsigt til rentenedsaettelser.
Dermed ikke sagt, at det nu er helt sikkert, at vi får en såkaldt blød landing og ikke ender i et større tilbageslag for økonomien. For der er fortsat meget usikkerhed i verden, og alle effekterne af rentestigningerne er fortsat ikke slået helt igennem.
»Men risikoen for en rigtig krise er blevet meget mindre.
Normalt udløser så store rentestigninger, som vi har set, en egentlig krise. Men lige nu tyder det på, at vi er i et af de sjaeldne tilfaelde, hvor det ikke udløser en krise,« siger Las Olsen.
Det kan også aflaeses i den del af prognosen, som fokuserer på det danske arbejdsmarked.
Vi regner med, at ledigheden vil stige en lille smule. Men det er ikke store aendringer. LAS OLSEN, CHEFØKONOM I DANSKE BANK
Lav ledighed
Denne del af dansk økonomi har klaret sig så godt, at det er kommet bag på snart sagt samtlige økonomer i Danmark. Det betyder, at vi i Danmark fortsat har en høj beskaeftigelse og lav ledighed. Og det er i det store hele det, man også forventer fremadrettet.
»Vi regner med, at ledigheden vil stige en lille smule. Men det er ikke store aendringer. Det er dog behaeftet med en stor usikkerhed, da vi er blevet overrasket over udviklingen de seneste år,« siger Las Olsen.