Subida de tasas afectaría crecimiento.

Creen que crecerá menos la economía y con ello se reducirá la recaudación Economistas consideran que el financiamiento del déficit ahora será más caro

SANTO DOMINGO. La subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en Estados Unidos es observada con optimismo, como una señal de que la profunda crisis de 2008 definitivamente ha quedado atrás, pero plantea un dilema financiero para la República Dominicana.

Economistas consultados por Diario Libre señalaron las implicaciones fiscales que tendrá la decisión de la Fed de subir en un cuarto de punto las tasas en Estados Unidos, a entre 1.75 % a 2 %, y también la influencia que tendrá para el Banco Central de la República Dominicana (BCRD), que ahora estará presionado para ajustar la tasa de política monetaria.

Pavel Isa, economista del Instituto Tecnológico de Santo Domingo (Intec), dijo al respecto que el ente emisor terminará subiendo su tasa para evitar una salida de capitales, atraídos por mejores rendimientos en Estados Unidos. El problema es que ello tendrá implicaciones sobre el ritmo de crecimiento económico de República Dominicana, que será más lento.

“A futuro tendrá implicaciones fiscales”, dijo Isa para referirse a un asunto que también preocupa a otros: la recaudación.

El economista Henri Hebrard también considera posible que el BCRD suba la tasa de política monetaria pronto, ante el paso alcista dado por la Reserva Federal estadounidense, al tiempo que coincide en que se frenaría el crecimiento de la economía dominicana, y ello traerá precisamente esa menor recaudación tributaria, en momentos en que el Gobierno hace esfuerzos por mejorar la tributación en el país, que es una de las más bajas de América Latina y el Caribe.

La situación, aseguraron ambos economistas, es que recaudar menos dinero hace que el gasto público sea todavía menos flexible de lo que ya es. Y el problema, indicaron Isa y Hebrard, es que el financiamiento de ese déficit será más caro.

Con la subida de los intereses en Estados Unidos, las tasas de rendimiento de las próximas emisiones de deuda pública dominicana serán más altas y, por lo tanto, más costosas para el Estado. “La subida de los tipos de interés de la Fed a futuro tendrá implicaciones”, resaltó Isa.

No cree posible que la incidencia sobre el servicio de la deuda pública emitida sea inmediata porque gran parte está a tasa fija.

AECHIVO/MARIELA MEJÍA En agosto pasado el Banco Central redujo la tasa de política monetaria de 5.75 % a 5.25 %.