Valor Nominal y Valor de Mercado
Al momento de adquirir un bono o un fondo, una de las dudas más comunes que surge entre los inversionistas es la diferencia entre el valor nominal y el valor efectivo de los títulos que va a adquirir. Vamos a explicar en este artículo y con ejemplos cómo se diferencian, en materia financiera, estos términos.
Existe una gran diferencia entre el valor nominal y el valor real de un título. El Valor Nominal es aquel que le asigna un emisor al título que desea emitir. Esto no quiere decir que este sea el valor al cual se vaya a comercializar el instrumento. Por otro lado, el valor real o efectivo es el valor al cual se adquiere el título en el mercado, el cual depende de muchas circunstancias dentro y fuera del control del emisor. Es importante entender la definición de cada uno de estos valores ya que nos sirven de referencia para conocer el valor real del título y en el caso de una deuda o bono el valor del interés que pagaría.
Vamos a explicar estas diferencias utilizando como un ejemplo el valor nominal y el valor de mercado de las acciones. Supongamos que Juan quiere abrir un colmado en un barrio nuevo en Santo Domingo. Cuando Juan realiza los preparativos para abrir su colmado se da cuenta que necesita de unos RD$100,000 para adquirir las neveras, las sillas, los estantes, los artículos que se van a vender, entre otras cosas. De esta cantidad Juan solo tiene RD$20,000. Sin embargo, luego de analizar sus necesidades, se le ocurre la gran idea de ir donde su gran amigo Pedro para que este invierta con Juan en su colmado. Para estos fines, Juan le dice a Pedro que a cambio de los RD$80,000 que necesita para iniciar su negocio le entregara 80 acciones. En este caso Juan le entrega a Pedro 80 acciones que valen RD$1,000 (valor nominal) cada una para obtener un 80% de las acciones de la empresa. El valor que tiene cada acción fue asignado por Juan (el emisor), que decidió asignarle este valor a cada una de las acciones entregadas. Luego de que Juan recibe el dinero pone en marcha su plan para abrir su colmado. Al pasar un año el colmado de Juan se convierte en todo un éxito. El negocio siempre está lleno de clientes e inclusive ha logrado expandir el negocio adquiriendo una casa al lado. En todo este tiempo Pedro se ha percatado del éxito que ha tenido el negocio de Juan y de los resultados que ha obtenido en el último año. En este momento a Pedro le presentan otra oportunidad de inversión distinta y decide vender parte de su participación en el negocio. Pedro llama a un amigo y le habla del éxito que ha tenido el colmado y de la oportunidad que tiene de invertir en otros negocios. Es por este motivo que Pedro le ofrece a su amigo la venta de 20 acciones por RD$40,000. Pedro quiere vender sus acciones a un valor de RD$2,000 por acción.
Como se puede evidenciar en este ejemplo las acciones de la empresa se negocian a RD$2,000 cada una, aunque el valor nominal de cada una acción cuando esta fue vendida a Pedro fue de RD$1,000 por acción. En este caso el valor nominal de RD$1,000 asignado por Juan a cada acción (y posiblemente el valor contable de las acciones) ya no representa el valor real de la acción. El valor de la acción es aquel otorgado por el mercado que en este caso sencillo es de RD$2,000 por cada acción. En un mercado de valores, si las acciones del colmado se cotizaran, el precio por acción seria de RD$2,000 ya que es el precio donde se están negociando las mismas.
Es muy común que los inversionistas se confundan y entiendan que la diferencia entre el valor nominal y el valor efectivo es una prima pagada al vendedor de la acción y no el valor asignado en a la acción por el mercado. El ejemplo de las acciones es más sencillo de entender que el de los bonos. Sin embargo, en la próxima entrega analizaremos un ejemplo de cómo el valor nominal de un bono difiere del valor efectivo.