Ecuador espera el sí de los tenedores
El Gobierno está optimista de que los bonistas acepten la rebaja.
El día llegó. Hoy concluye el plazo para que los tenedores de bonos acepten la propuesta del Gobierno ecuatoriano para renegociar la deuda.
En principio, la fecha de cierre era el 31 de julio, pero se aplazó hasta hoy tras la solicitud de la Corte del Distrito Sur de Nueva York, por la demanda interpuesta por los fondos Contrarian Capital y GMO que solicitaban bloquear el proceso de reestructuración de la deuda.
La jueza Valerie Caproni rechazó el pedido de los dos fondos de inversión y con ello el Gobierno ecuatoriano sorteó un obstáculo y llega con un escenario favorable.
El Gobierno requiere que el 66 % de los acreedores se adhieran a su propuesta y el 75 % en el caso de los bonos 2024.
Analistas de firmas financieras consultados por EXPRESO creen que Ecuador tiene las posibilidades a su favor para reestructurar la deuda. Sin embargo, quedan algunas incógnitas.
Existe una gran posibilidad que el Gobierno ecuatoriano pueda obtener el apoyo requerido de los tenedores de la serie cuyo umbral es del 66 %, pero está mucho menos claro si podrá obtener el apoyo del 75 % de los propietarios de los bonos 2024, aseguró Tiago Severo, analista para América Latina de Goldman Sachs.
En caso de que eso ocurra, dijo Severo, el Gobierno probablemente continuaría y reestructuraría las otras series, mientras que posiblemente reabriría las negociaciones con los tenedores de los papeles 2024. En última instancia, el analista cree que las perspectivas de un acuerdo integral con los bonistas son grandes, aunque quizá las partes puedan demorarse un poco en conseguir un consenso.
Siobhan Morden, directora de estrategia de renta fija para América Latina de Amherst Pierpont, coincide en que el Gobierno puede conseguir consensos
para renegociar algunas series de bonos. No obstante, la gran incógnita es qué pasará con el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), uno de los requisitos para sellar el acuerdo con los acreedores. “El problema en Ecuador es que es difícil lograr un acuerdo excepcional, con mayor financiamiento, porque hay un ciclo electoral”.
Un acuerdo normal con el FMI le daría al país $ 1.400 millones en financiamiento, lo cual puede resultar insuficiente para las grandes necesidades de financiamiento del país.
Mientras que Norman Mckay, analista de Economist Intelligence Unit (EIU, por sus siglas en inglés), es “cautelosamente” optimista en que Ecuador logre renegociar su deuda.
VOCES
TIAGO SEVERO economista para América Latina para Goldman
Sachs
Creo que existe una gran posibilidad justa de que el Gobierno obtenga el apoyo requerido de los tenedores, pero no está claro si podrá obtener el apoyo en los bonos 2024.
SIOBHAN MORDEN directora de Estrategia de Renta Fija de Amherst Pierpont
El problema en Ecuador es que es difícil lograr un programa excepcional (con el FMI), con mayor financiamiento, porque hay un ciclo electoral y eso lleva un alto riesgo político.
NORMAN MCKAY analista de Economist Intelligence Unit
Soy cautelosamente optimista sobre si propuesta de Ecuador garantizará el respaldo suficiente de los tenedores de bonos para reestructurar su deuda externa.
EL DETALLE
Cifra. El monto de los bonos que Ecuador está reestructurando asciende a $ 17.350 millones y representa el 30 % del total de su deuda.