دليل فهم الركود االقتصادى الحالى

منذ الـركـود الكبير فـى ،2009-2007 أبقت البنوك املركزية الرئيسية فى العالم أسعار الفائدة قصيرة األجل عند مستويات قريبة من الصفر.

وحتى بعد رفع الفائدة مؤخًرا فى االحتياطى الفيدرالى ال تــزال الفائدة قصيرة األجــل دون 1%، كما أن الفائدة طويلة األجـل على سندات احلـكـومـات الرئيسية منخفضة بنفس الـقـدر، وعالوة على ذلك، دعمت البنوك املركزية الرئيسية األسواق بشكل غير مسبوق من خالل شراء كميات كبيرة من الديون.

فلماذا كان كل هذا الدعم االقتصادى مطلوًبا، وملاذا ظل هكذا مدة طويلة؟

ومـن املبالغة فى تبسيط األمــور أن نقول إن الـركـود الكبير هـو السبب، فلم تتراجع أسعار الـفـائـدة احلقيقية طويلة األجـــل (املـعـدلـة وفق التضخم) إلى هذه املستويات املمنخفضة خالل فترة .2009-2007

وإذا نظرنا إلى مخطط لعائد سندات اخلزانة األمريكية ألجل 10 سنوات على مدار الـ53 عاًما املاضية سنجد اجتاها هبوطيا مستمرا لم يطرأ عليه شىء غير معتاد خالل فترة الركود الكبير، وكـانـت نسبة الـعـائـد %3.9 فـى 2009 بنهاية التضخم، واآلن هى تـزيـد قليًال على