«بلتون» تتوقع خفض الفائدة %4 خالل 2018 و01 مليارات دوالر استثمارات أجنبية مباشرة
ارتفاع أسعار البرتول تحٍد أمام خفض عجز املوازنة ويدفع ملزيد من االقرتاض
أصدرت «بلتون لتداول األوراق املالية» تقريره السنوى عن االقتصاد املصرى والذى يرى حتسناً كبيراً فـى الــرؤيــة، فـى ظـل حتــول نحو سياسة نقدية توسعية بعد انحسار التضخم، ما ميهد الطريق خلفض الفائدة %4 خالل العام اجلارى، وانطالقة كبيرة الستثمارات القطاع اخلاص خالل النصف األول من العام املالى .2019-2018
وتــرى «بلتون»، أن استقرار أسعار الصرف، وانحسار معدالت التضخم، يدعمان خفض الفائدة
%4 خالل ،2018 متوقعة أن تتولى االستثمارات األجنبية املباشرة زمام تعافى مستويات اإلنفاق، مدعومة باستمرار املـشـروعـات القومية، مما سيؤدى إلى منو الناجت املحلى اإلجمالى بنسبة
%5 فى العام املالى .2018-2017 وتوقعت انخفاض الـدوالر مقابل اجلنيه حتى
17.55 جنيه، الـعـام احلـالـي، رغــم أن التعافى سيضغط على الــواردات، إال أن حتسن إيـرادات السياحة والصادرات واستثمارات سوق األوراق املــالــيــة، وحتــويــالت املـصـريـن بـــاخلـــارج، وقــوة إحتياطى النقد األجنبى والتى سترتفع لتلبية واردات 8.8 أشهر.
وأوضح التقرير أن ارتفاع أسعار البترول عن تـقـديـرات احلـكـومـة، سيضع حتـديـاً أمــام عجز املوازنة، وضغوط على مستهدف خفض فاتورة دعــم الـبـتـرول، مـع زيـــادة اإلنـفـاق على احلماية االجتماعية وفاتورة الدين العام املتضخمة.
وتوقعت أن يؤدى انخفاض العائدات على أدوات الدين احلكومية، إلى جانب تعافى شهية االستثمار إلى زيــادة إقــراض البنوك للقطاع اخلـاص على حـسـاب متـويـل فـجـوة املــوازنــة. حيث تستهدف احلكومة طرح سندات دولية بقيمة 7 مليارات دوالر خالل العام املالى ،2018-2017 حيث تتوقع «بلتون» ارتفاع مستويات الدين اخلارجى على املدى القصير، ليبقى نقطة الضعف الرئيسية فى حتسن املؤشرات االقتصادية.
وترى أن السوق املصرى يتداول عند مضاعفات جــاذبــة، حيث يبلغ الـعـائـد على حـقـوق امللكية
17.6%و10.1 مــرة مضاعف ربحية السوق، مقابل %11.9 12.9و مرة على التوالى لألسواق الناشئة فى مؤشر مورجان ستانلى.
أضاف التقرير، أن مساهمة رأس املال السوقى من الناجت املحلى اإلجمالى مازالت ضعيفة عند
،%25 مقارنة بـ19% فى ،2008 مقابل %38 متوسط األسواق العربية، وتسعى احلكومة لرفع نسب رأس املال السوقى للناجت املحلى اإلجمالى وفقاً لتصريحات وزير املالية إلى .%60
وتوقعت «بلتون»، منو متوسط نصيب السهم فى األرباح ،%40 بدعم السيولة التى سيوفرها برنامج الطروحات، ومؤشرات االقتصاد.
وحـــددت «بـلـتـون» محفظة استثمارية مثلى لعام 2018 مع تفضل بعض الشركات بقطاعات السلع االستهالكية والتشييد والبناء واألسمدة والعقارات.
وترى أنه فيما يتعلق بقطاع السلع االستهالكية، فيدعم تعافى معدالت الطلب مع هدوء الضغوط التضخمية التوصية لشراء أسهم دومتى وجهينة؛ أما فى قطاع التشييد والبناء والقطاع الصناعي، فـــإن اســتــمــرار املــشــروعــات الـقـومـيـة وتـعـافـى االسـتـثـمـارات األجنبية املـبـاشـرة يـدعـمـان منو أسهم أوراسكوم كونستركشن والسويدى إلكتريك واإلسكندرية للزيوت املعدنية.
وفـــى قــطــاع األســـمـــدة، فــتــرى «بــلــتــون» أن شركة املالية والصناعية أحـد املستفيدين من اإلصالحات املتعلقة بالصادرات بقطاع األسمدة، وتــرى أن الـشـركـات العقارية صاحبة محافظ األراضى الكبيرة ستكون األفضل أداًء خالل 2018 يترأسها أسهم مجموعة طلعت مصطفى وشركتى مدينة نصر ومصر اجلديدة لإلسكان والتعمير، فيما حددت أسهم ابن سينا فارما و«كليوباترا» فـى قـطـاع الـرعـايـة الصحية، وبـنـوك التجارى الدولى والبركة مصر والتعمير واإلسكان للقطاع املصرفى.
وأضــافــت أن مناخ االستثمار والـطـروحـات، سيرفع عمليات االستحواذ واالندماج، باألخص بعد تأجيل ضريبة األربــــاح الرأسمالية حتى منتصف ،2020 ومــن املتوقع طــرح 3 شركات حكومية على األقل قبل يونيو املقبل، بإجمالى 8 شركات على مدار الثمانية عشر شهراً القادمة.
السلع االستهالكية والتشييد والبناء واألسمدة والعقارات أفضل القطاعات للعام الحاىل االستقرار السياىس والنتائج املالية والطروحات تؤهل السوق لقمم جديدة