تفاؤل بتداعيات خفض أسعار الفائدة على أداء األسهم بالبورصة المصرية
«األلفى»: القرار مفاجأة سارة لجميع املتعاملني ويأىت فى إطار تحسن ظروف االقتصاد عاملًيا «بلتون»: خفض الفائدة سيحدث زخمًا فى تداول أسهم شركات العقارات والبنوك «هريميس»: السوق املصرى يتداول عند مضاعف ربحية 10 مرات مقابل 13.3 ألسواق املنطقة
أدى قــرار لجنة السياسة النقدية التابعة للبنك المركزى بخفض سعر الفائدة على اإليداع واإلقراض لليلة الـواحـدة والعملية الرئيسية بنحو 100 نقطة أساس لتصل إلى %16.25و%16.75و%15.75 على التوالى، إلى موجة من التفاؤل لدى جموع المتعاملين بالسوق المصري، خاصة أن أغلب التوقعات كانت تسير فى اتجاه التثبيت.
وقال عمرو األلفى، مدير قسم البحوث بشركة شعاع لتداول األوراق المالية – مصر، إن قرار تخفيض سعر الفائدة جاء بمثابة المفاجأة السارة للمتعاملين فى السوق، وأنه سيؤثر بشكل إيجابى على أسهم الشركات ذات الرافعة المالية المتصاعدة، مثل أسهم قطاعى العقارات والخدمات المالية غير المصرفية.
وأضـاف األلفي، أن هـدوء وتيرة الحرب التجارية بين أمريكا والصين يقلل مخاطر االستثمار فى أسواق األسهم بشكل عام، وعلى أساسه شهدت أسعار البترول ارتـفـاعـات فـى الفترة األخــيــرة، مما يحسن الرؤية لألسواق الناشئة، ويرجح إقبال مستثمرين أجانب عليها خالل ما تبقى من النصف األول بالعام الجاري.
فيما تـرى بحوث بلتون أن الـقـرار حقق المحفز الرئيسى للسوق المصرى ويفتح المجال أمام صعود أسـعـار األسـهـم كما أنــه سيحدث زخـمـاً فـى تــداول الشركات المستفيدة بشكل مباشر من خفض أسعار الفائدة، وهى تحديداً حديد عز، والعز الدخيلة للصلب، وغبور أوتو، وبالم هيلز للتعمير، ومدينة نصر لإلسكان والتعمير، وسوديك، ودومتي، والبنك التجارى الدولي، وبنك قطر الوطنى األهلي، خاصة بعد التحسن الذى شهده السوق المصرى فى الفترة األخيرة فضًال عن النمو القوى للربحية التى توفرها األسهم المصرية البالغ 20.6% فى 2019 مقارنة بمتوسط %9.0 فى دول الشرق األوسط والدول الخليجية، ومتوسط %8.6 فى شمال أفريقيا.
وأضافت بلتون فى تقرير لها أن المحفزين اآلخرين للسوق هما تنفيذ برنامج الطروحات الحكومية بنجاح وإعادة توازن المؤشرات السوقين المصرى والسعودى بجانب مؤشر ،MSCI مع الحفاظ على نهج االنتقائية وأكدت على األسهم المفضلة التى تتضمن: ابن سينا فارما، والتشخيص المتكاملة القابضة، وغبور أوتو، والقاهرة لالستثمار والتنمية العقارية، والشرقية للدخان، وعبور الند، والسويدى إليكتريك، وأوراسكوم للتنمية مصر، ومجموعة طلعت مصطفى.
وأكدت بلتون أن القرار ينعش شهية االستثمار فى كافة القطاعات، إال أن الوقت ال يزال سابق ألوانه على تعافى حقيقى لالستثمار الخاص مما ال يشكل ضغوطاً على الجنيه.
وتوقعت بحوث المجموعة المالية هيرميس أن يؤثر خفض الفائدة بشكل إيجابى على األسهم العقارية األفضل فى قطاعها مثل إعمار مصر وطلعت مصطفى، وخـفـضـت مــن توصيتها للتعرض لسهم الـسـويـدى إليكتريك فى الفترة المقبلة، وفى الوقت نفسه رجحت إعادة رفع أسعار الفائدة مع حلول النصف الثانى من العام الجاري.
وأوضــحــت مـذكـرة بحثية لهيرميس، إن السوق المصرى يعد األرخـص واألعلى عائداً متوقعاً خالل الفترة المقبلة، رغم ارتفاعه بنحو %16 منذ بداية العام، إال أنه قد يحقق عوائد تزيد على %21 خالل الفترة المقبلة فى ظل تداوله عند مضاعف ربحية لعام 2019 عند 10 مرات مقابل 12.8 مرة لألسواق المبتدئة 13.3و مرة ألسواق الشرق األوسط وشمال أفريقيا.
وتـوقـعـت هيرميس أن يستهدف مـؤشـر الـسـوق الرئيسى مستوى 16000 نقطة خالل العام الجاري، متوقعة أن يساهم خفض أسعار الفائدة فى موجة صعودية جديدة للسوق.
وأشـــارت هيرميس، إلـى عـدد من المحفزات فى جانب الطلب تتمثل فى صافى السيولة خارج خطوط البورصة بعد بيع المصريين أسهم بقيمة 10 مليارات جنيه منذ التعويم مقابل صافى شرائب 1.6 مليار جنيه فقط، فضًال عن 600 مليون دوالر تدفقات داخلة للسوق حال تنفيذ صفقة «جلوبال تليكوم».